Comprensione del costo del capitale vs. Tasso di rendimento richiesto
Il tasso di rendimento richiesto (RRR) e il costo del capitale sono metriche fondamentali nella finanza e negli investimenti. Queste misure, che variano per portata, prospettiva e utilizzo, possono influenzare decisioni di investimento critiche sia per le società che per i singoli investitori.
Il tasso di rendimento richiesto è il rendimento minimo che un investitore accetterà per possedere azioni di una società, come compenso per un dato livello di rischio legati alla detenzione del titolo. Le aziende utilizzano RRR per analizzare la potenziale redditività di progetti di capitale.
Punti chiave
- Il costo del capitale si riferisce ai rendimenti attesi sui titoli emessi da una società.
- Il tasso di rendimento richiesto è il premio di rendimento richiesto sugli investimenti per giustificare il rischio assunto dall'investitore.
- Queste metriche possono fornire alle aziende e agli individui informazioni sui fondamentali fondamentali del business come il loro profilo di rischio/rendimento e il costo opportunità.
Il costo del capitale si riferisce a rendimenti attesi sui titoli rilasciato da una società. Le aziende utilizzano la metrica del costo del capitale per giudicare se un progetto vale il dispendio di risorse. Gli investitori utilizzano questa metrica per determinare se un investimento vale il rischio rispetto al rendimento.
Quando il tasso di rendimento richiesto è pari al costo del capitale, pone le basi per uno scenario favorevole. Ad esempio, un'azienda disposta a pagare il 5% sul capitale raccolto e un investitore che richiede un rendimento del 5% sui propri risorsa probabilmente sarebbero partner commerciali soddisfatti.
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Come calcolare il tasso di rendimento richiesto
Capire il costo del capitale
Le imprese si preoccupano del loro costo del capitale. Ad un certo punto, un'azienda deve determinare quando e per quale scopo ha senso raccogliere capitali. Oltre a decidere di quanto denaro ha bisogno, un'impresa deve decidere quale metodo utilizzare per acquisire il denaro.
In genere, un'azienda chiederà: dovremmo emettere nuovi scorta? Che ne dite di obbligazioni? O forse ha più senso chiedere un prestito o linea di credito? Quale opzione di raccolta di capitale è la migliore per la nostra azienda dal punto di vista economico e strategico?
In teoria, il tasso di rendimento richiesto e il costo del capitale per un dato investimento dovrebbero tendersi l'uno verso l'altro.
Ogni opzione comporta rischi e costi, rispetto ai quali un'azienda deve valutare il rendimento richiesto necessario per rendere utile un progetto di capitale. Conoscere il costo del capitale può aiutare un'azienda a confrontare più facilmente le sue opzioni per raccogliere denaro.
Calcolo del costo del debito e dei problemi di capitale
Il costo del debito è semplice da stabilire. I creditori, siano essi singoli investitori obbligazionari o grandi istituti di credito, addebitano un tasso d'interesse in cambio del loro prestito. Un legame con un 5% tasso di cedola ha lo stesso costo del capitale di un prestito bancario con un tasso di interesse del 5%.
Tuttavia, calcolare il costo delle azioni, o azioni, è un po' più complicato e incerto rispetto al calcolo del costo del debito. In teoria, il costo dell'equità sarebbe lo stesso del rendimento richiesto per gli investitori azionari.
Arrivare al costo medio ponderato del capitale
Una volta che un'azienda ha un'idea dei suoi costi di capitale proprio e debito, di solito ci vuole un media ponderata di tutti i suoi costi di capitale. Questo produce il costo medio ponderato del capitale (WACC), che è una figura molto importante per qualsiasi azienda.
Affinché il costo di un progetto di capitale abbia un senso economico, i profitti che un'azienda si aspetta di generare dovrebbero superare il costo medio ponderato del capitale.
Comprensione del tasso di rendimento richiesto
Il tasso di rendimento richiesto generalmente riflette il punto di vista dell'investitore, non dell'emittente, in termini di gestione del rischio. In senso nominale, gli investitori possono trovare a rendimento senza rischi trattenendo i loro soldi; oppure possono trovare un rendimento a basso rischio investendo in beni sicuri—contanti, a breve termine Treasury USA, fondi del mercato monetario e oro.
Il rischio è un fattore importante nella RRR
Le attività più rischiose possono offrire rendimenti potenzialmente più elevati, fornendo così agli investitori un vantaggio rapporto rischio/rendimento. Molti investitori utilizzano rapporti rischio/rendimento per confrontare i rendimenti attesi di un investimento con l'importo del rischio che devono assumersi per ottenere questi rendimenti più elevati.
Gli investitori che si assumono livelli di rischio maggiori possono anche ottenere rendimenti potenzialmente maggiori.
RRR e costo del capitale: sul costo opportunità
Entrambe queste metriche incarnano il concetto critico di utilità-prezzo—i vantaggi che un singolo investitore o impresa perde quando si sceglie un'alternativa rispetto a un'altra.
Ad esempio, quando un investitore acquista azioni per un valore di $ 1.000, il costo reale è tutto il resto che potrebbe avere è stato fatto con quei $ 1.000, incluso l'acquisto di obbligazioni, l'acquisto di beni di consumo o il risparmio account. Quando un'azienda emette 1 milione di dollari di titoli di debito, il vero costo per l'azienda è tutto ciò che si sarebbe potuto fare con i soldi che alla fine andranno a ripagare quei debiti.
Il costo del capitale e le metriche RRR possono aiutare i partecipanti al mercato di tutti i tipi, acquirenti e venditori, a selezionare gli usi concorrenti dei loro fondi e a prendere decisioni finanziarie sagge.
