Le azioni più allo scoperto
Ogni volta che il mercato azionario si riprende in un periodo significativo, siamo destinati a vedere il "più" in corto azioni" esce fuori dagli schemi con una didascalia minacciosa come "presentato senza commenti" o "questo è il top." Oltre al fatto che presentato senza commento è un commento in sé e per sé, il presentatore molto raramente ci dice la metodologia dietro la costruzione del grafico, lasciandoci con più domande che risposte.
La versione di questa settimana ci viene offerta da Zerohedge. Quello che vediamo presentato nel grafico sono i titoli "più shorted" che raggiungono nuovi massimi da 10+ anni e i suoi indice di forza relativa colpendo il suo più alto ipercomprato leggendo mai. Sebbene l'articolo sia breve e la costruzione del grafico non sia spiegata, Zerohedge sta cercando di sottolineare che il mercato si sta avvicinando a un punto di flesso perché i titoli più schifosi del mercato si stanno riprendendo mentre i Dow è in calo per sette giorni di fila. (Guarda anche: Gli hedge fund scommettono di più su questi 10 titoli.)
Mettendo da parte la mancanza di prove a sostegno dell'argomento, supponiamo che Zerohedge abbia ragione. Stiamo assistendo a un enorme stretta breve nei peggiori titoli, e questo non può durare per sempre, perché niente lo fa mai. Il problema è che gli analisti non ci hanno detto cosa fare con queste informazioni. Come facciamo a sapere quando sta per finire, e quando lo fa, come possiamo trarne vantaggio?
È la stessa cosa che vediamo con i numerosi esperti che hanno predetto il prossimo bolla in attività finanziarie negli ultimi 10 anni. Se sono così sicuri che qualcosa sta accadendo proprio davanti ai loro occhi, perché sono così fissati nel tentativo di prevederne l'inversione piuttosto che trarre profitto da ciò che sta realmente accadendo ora (o meglio ancora, partecipare e poi invertire la propria posizione quando il loro scenario apocalittico inizia)?
Questi tipi di grafici sono un buon titolo, ma alla fine non fanno guadagnare a nessuno, specialmente se usati in questo modo. Possiamo scambiare il mercato che abbiamo o posizionarci per quello che abbiamo immaginato e lamentarci del motivo per cui la realtà differisce dal nostro risultato previsto. Coloro che utilizzano questi grafici/titoli sono probabilmente nel secondo gruppo.
L'unica cosa che il grafico sopra ci dice è che è difficile shortare le azioni in a mercato in rialzo. Quindi, piuttosto che sederci qui e lamentarci del rally delle azioni più short, possiamo riconoscere quel comportamento e trarne vantaggio quando è combinato con altri fattori tecnici come abbiamo visto in Advanced Micro Devices, Inc. (AMD).
La linea di fondo
Siamo qui per fare soldi sul mercato, non per essere filosofici o "giusti" su qualsiasi cosa. Piuttosto che sederci e dibattere su cosa significhi questa mossa nei titoli più scadenti del mercato, perché sta accadendo o quando si invertirà, possiamo riconoscerlo e trarne profitto. Siamo in un mercato rialzista secolare, quindi cerchiamo di mantenerlo semplice e di operare nella direzione del trend sottostante. I titoli più shortati stanno strappando perché è difficile short stock in un mercato rialzista. E sì, alla fine, questa accelerazione a breve termine della tendenza nelle azioni "più shorted" e la tendenza rialzista a lungo termine nel mercato più ampio finiranno entrambe, ma la storia suggerirebbe che siamo meglio serviti continuando a posizionarci per trarne profitto fino a quando non smettono di funzionare, piuttosto che cercare di prevedere quando inversione.
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