3 tipi di analisti: qual è il migliore per te?

Quale tipo di analista è il migliore per te?

Diversi tipi di analisti di Wall Street producono diversi tipi di report perché hanno diversi tipi di clienti con standard e aspettative diversi.

Gli analisti rientrano nelle categorie di base di analisti sell-side, analisti buy-side e analisti indipendenti.

Analisti lato venditore

Gli analisti sell-side generalmente dominano i titoli. Sono impiegati dalle società di brokeraggio per analizzare le società e scrivere rapporti approfonditi dopo aver condotto quella che a volte viene chiamata ricerca primaria. Questi report vengono utilizzati per "vendere" un'idea a privati ​​e clienti istituzionali. I singoli investitori ottengono l'accesso a questi rapporti principalmente avendo conti con la società di brokeraggio.

Ad esempio, per ottenere ricerche gratuite da Merrill Lynch, è necessario disporre di un account con un broker Merrill Lynch. A volte i report possono essere acquistati tramite terzi. Clienti istituzionali (es. gestori di fondi comuni di investimento) ottenere ricerche dai broker istituzionali dell'intermediazione.

Una buona lato vendita rapporto di ricerca contiene un'analisi dettagliata dei vantaggi competitivi di un'azienda e fornisce informazioni su l'esperienza del management e il modo in cui la valutazione operativa e delle azioni dell'azienda si confronta con un gruppo di pari e il suo industria. Il report tipico contiene anche un modello di guadagni e indica chiaramente le ipotesi utilizzate per creare la previsione.

Scrivere questo tipo di report è un processo che richiede tempo. Le informazioni si ottengono leggendo gli atti della società presso il Securities and Exchange Commission (SEC), incontrandosi con la sua direzione e, se possibile, parlando con i suoi fornitori e clienti.

Implica anche l'analisi dei colleghi quotati in borsa della società per comprendere meglio le differenze nei risultati operativi e nelle valutazioni delle azioni. Questo approccio si chiama analisi fondamentale perché si concentra sui fondamentali dell'azienda. Questo processo rigoroso limita un tipico analista lato vendita a due o tre settori e a circa 10-15 aziende.

La sfida che devono affrontare i broker è che è estremamente costoso creare tutta questa ricerca. I broker devono recuperare i costi del pagamento degli analisti sell-side da qualche parte, ma la deregolamentazione ha ridotto significativamente la capacità di realizzare un profitto su qualsiasi cosa tranne le operazioni di investment banking.

Il risultato principale di queste "forze" è che i dipartimenti di ricerca non possono ricercare aziende che non hanno un potenziale investimento bancario affare di circa 50 milioni di dollari o più. Questo lascia migliaia di grandi aziende senza ricerca. Abbinalo al fatto che i dipartimenti di ricerca abbandonano la copertura piuttosto che emettere rapporti di "vendita", e avrai la percezione che gli analisti emettere solo consigli "acquista".

Analisti Buy-Side

Buy-side gli analisti sono impiegati da gestori di fondi come Fidelity e Janus, nonché da fondi pensione. Come l'analista lato vendita, l'analista lato acquisto è specializzato in alcuni settori e analizza le azioni per formulare raccomandazioni di acquisto/vendita.

Tuttavia, il lato acquisto differisce dal lato vendita in tre modi principali: seguono più azioni (da 30 a 40), scrivere rapporti molto brevi (generalmente di una o due pagine), e la loro ricerca viene distribuita solo ai fondi gestori.

Gli analisti buy-side possono coprire più titoli rispetto agli analisti sell-side perché hanno accesso a tutte le ricerche sell-side. Hanno anche l'opportunità di partecipare a conferenze di settore, ospitate da aziende sell-side. Durante queste conferenze, la gestione di diverse aziende in un settore presenta perché sono un investimento migliore. Dopo aver raccolto queste informazioni, gli analisti buy-side riassumono il loro caso in un breve rapporto che contiene anche un previsione degli utili.

Il lato delle vendite fornisce ricerche e conferenze al lato degli acquisti nella speranza che il lato degli acquisti lo consenta eseguono le grandi operazioni che i fondi fanno quando agiscono sulla raccomandazione fornita dal lato vendita. Per compensare l'azienda per queste informazioni, i fondi compreranno e venderanno azioni con il società di intermediazione che forniscono le migliori informazioni.

Analisti indipendenti

Gli analisti indipendenti sono professionisti che non sono impiegati né da società di brokeraggio né da fondi comuni di investimento/pensione. Le "indie", come a volte vengono chiamate, sono aziende costituite per fornire ricerche che non sono "contaminate" da operazioni bancarie di investimento.

Alcuni indie si concentrano sul servizio clienti istituzionali e vengono pagati una commissione per seguire determinati titoli e/o per trovare nuove idee che mancano al lato delle vendite. In alcuni casi, queste indie istituzionali hanno una relazione con una società di brokeraggio e sono compensate da scambi dati loro dai fondi. A volte è un accordo a pagamento.

Altre indie forniscono le loro ricerche a investitori sia istituzionali che individuali. Queste aziende possono fornire la loro ricerca su abbonamento o gratuitamente. In entrambi i casi, è importante comprendere la natura del rapporto tra l'impresa di ricerca e la società oggetto di analisi (generalmente denominata "società oggetto"), anche se la segnalazione non lo è gratuito.

Ad ogni rapporto di ricerca è richiesto di avere un disclaimer che riveli, tra l'altro, la natura del rapporto tra la società di ricerca e la società oggetto. Questo disclaimer appare generalmente alla fine del rapporto ed è in caratteri piccoli. In esso, l'impresa di ricerca deve rivelare se e come viene compensata per la fornitura di ricerca. Ad esempio, le principali società di Wall Street riveleranno di aver fornito servizi di investment banking alla società in questione.

Le indie svolgono un ruolo importante nel mercato odierno fornendo ricerche su piccole e azioni di micro-cap ignorato dai tradizionali dipartimenti di ricerca di brokeraggio. Wall Street è diventata miope, concentrata sui titoli a grande capitalizzazione e accontentando i grandi investitori istituzionali.

Ciò ha portato la maggior parte delle azioni a diventare "orfane" nonostante il loro potenziale di investimento. Le Indie cercano di colmare questa lacuna informativa fornendo ricerche sui titoli che Wall Street ha reso orfani. Sebbene la rivoluzione di Internet abbia aumentato la capacità dei singoli investitori di svolgere le proprie operazioni e ricerche, ci vuole tempo ed esperienza per svolgere un lavoro completo. Le indie legittime si prendono il tempo necessario per fornire informazioni utili. Sta a te giudicare il suo valore.

Obiettività dell'analista

L'obiettività dei rapporti di ricerca è una delle principali domande poste sia alle grandi aziende di Wall Street che alle indie. è di Wall Street obiettivo di ricerca? Può un indie fornire un rapporto di ricerca oggettivo se è pagato dalla società in questione? Queste sono domande a cui è difficile rispondere senza leggere l'informativa e il rapporto e conoscere qualcosa dell'azienda e dell'analista.

Proprio come a Wall Street, alcuni indie si sforzano di soddisfare uno standard più elevato di condotta etica mentre altri cercano solo di manipolare le azioni. Ma è tua responsabilità comprendere e valutare queste informazioni.