Un'introduzione alle ricevute di deposito

UN ricevuta di deposito (DR) è un tipo di garanzia finanziaria negoziabile che consente agli investitori di detenere azioni in una società pubblica straniera. Sono rappresentati da un certificato fisico e sono negoziati nelle borse nazionali.

L'esempio più comune di ricevuta di deposito è il Ricevuta di deposito americana (ADR). Altri esempi includono il ricevuta di deposito globale (RDT) e ricevuta di deposito internazionale (IDR). Gli ADR in genere sono negoziati su una borsa nazionale degli Stati Uniti, come la Borsa di New York, mentre i GDR sono comunemente quotati alla Borsa di Londra.

Come funziona una ricevuta di deposito?

Il DR viene creato quando una società straniera desidera quotare le sue azioni o titoli di debito già quotati in una borsa estera. Prima che possa essere quotata in una particolare borsa valori, la società in questione deve prima soddisfare i requisiti richiesti dalla borsa.

I DR possono essere emessi anche come parte di un offerta pubblica iniziale. Possono anche commerciare sul bancone.

Esempio di ricevute di deposito

Diamo un'occhiata a come viene creato e negoziato un ADR. Supponiamo, ad esempio, che una società del gas in Russia abbia soddisfatto i requisiti del Borsa Valori di New York e ora vuole quotare le sue azioni quotate in borsa sotto forma di ADR.

Un broker statunitense, attraverso un ufficio internazionale o una casa di brokeraggio russa, acquisterebbe le azioni nazionali della società e le consegnerebbe a una banca depositaria russa della banca depositaria. La banca depositaria è l'istituto statunitense che emette gli ADR. In questo esempio, diremo che la banca depositaria è la Bank of New York.

Una volta che la banca depositaria locale della Bank of New York in Russia riceve le azioni, la banca depositaria verifica la consegna informando il Bank of New York gli ADR possono ora essere emessi negli Stati Uniti. La Bank of New York quindi consegna gli ADR al broker che ha inizialmente acquistato loro.

Sulla base di un determinato rapporto, ogni ADR sarebbe emesso come rappresentante di una o più azioni russe e il prezzo di ogni ADR sarebbe emesso in un importo in dollari USA convertito dall'equivalente in rubli delle azioni detenute dal depositario Banca. Gli ADR ora rappresentano le azioni russe locali detenute dal depositario e possono essere liberamente negoziati sul NYSE e regolati come qualsiasi altra transazione.

L'investitore ADR detiene privilegi analoghi a quelli concessi agli azionisti di azioni ordinarie, quali diritti di voto e dividendi in denaro. I diritti del titolare dell'ADR sono indicati sul certificato ADR.

Prezzi delle ricevute di deposito e cross-trading

Quando viene scambiato qualsiasi DR, il broker mirerà a trovare il miglior prezzo disponibile. Confronteranno quindi gli Stati Uniti prezzo in dollari dell'ADR con il prezzo equivalente in dollari USA dell'azione locale sul mercato domestico.

Se l'ADR della società del gas russa viene scambiato a 12 dollari USA per azione e le azioni vengono scambiate sul mercato russo all'equivalente di $ 11 (convertito da rubli a USD), un broker mirerebbe ad acquistare più azioni nazionali in Russia ed emettere ADR negli Stati Uniti. mercato. Questa azione fa sì che il prezzo nazionale russo e il prezzo ADR raggiungano parità. L'acquisto e la vendita continui in entrambi i mercati di solito mantengono i prezzi dell'ADR e del mercato interno a una distanza ravvicinata.

Un americano broker potrebbe anche rivendere gli ADR sul mercato russo. Questo è noto come commercio transfrontaliero. Quando ciò accade, un importo di ADR viene annullato dal depositario e le azioni locali vengono svincolate dalla banca depositaria e consegnate al broker russo che le ha acquistate.

I vantaggi delle ricevute di deposito

Le ricevute di deposito fungono da mezzo per aumentare il commercio globale, che a sua volta può aiutare ad aumentare non solo i volumi su mercati locali ed esteri ma anche lo scambio di informazioni, tecnologia, procedure normative e mercato trasparenza.

Così, invece di trovarsi di fronte a impedimenti a investimento straniero, come spesso accade in molti mercati emergenti, l'investitore e la società della Repubblica Dominicana possono entrambi beneficiare di investimenti all'estero. Diamo un'occhiata più da vicino ai vantaggi:

Per la compagnia

Una società può scegliere di emettere un DR per ottenere una maggiore esposizione e raccogliere capitali nel mercato mondiale. L'emissione di DR ha l'ulteriore vantaggio di aumentare la liquidità del titolo aumentando al contempo il prestigio della società sul mercato locale ("la società è quotata a livello internazionale").

Le ricevute di deposito incoraggiano una base azionaria internazionale e forniscono espatriati vivono all'estero con una più facile opportunità di investire nei loro paesi d'origine. Inoltre, in molti paesi, soprattutto quelli con mercati emergenti, gli ostacoli spesso impediscono agli investitori stranieri di entrare nel mercato locale. Emettendo un DR, un'azienda può comunque incoraggiare gli investimenti dall'estero senza doversi preoccupare barriere all'ingresso che un investitore straniero potrebbe dover affrontare.

Per l'investitore

L'acquisto in un DR trasforma immediatamente il portafoglio di un investitore in uno globale. Gli investitori ottengono i vantaggi di diversificazione mentre negoziano nel proprio mercato in condizioni di liquidazione e liquidazione familiari.

Ancora più importante, gli investitori in DR saranno in grado di raccogliere i benefici di queste azioni solitamente più rischiose e con rendimenti più elevati, senza dover sopportare il rischi aggiunti di entrare direttamente nei mercati esteri, che possono comportare mancanza di trasparenza o instabilità derivanti dal cambiamento normativo procedure.

È importante ricordare che un investitore ne sopporterà ancora un po' rischio di cambio, derivanti dalle incertezze nelle economie e nelle società emergenti. D'altra parte, l'investitore può anche beneficiare di tassi competitivi che il dollaro USA e l'euro hanno rispetto alla maggior parte delle valute estere.

La linea di fondo

Le ricevute di deposito ti danno l'opportunità di aggiungere i vantaggi dell'investimento estero evitando i rischi inutili di investire al di fuori dei tuoi confini. Come con qualsiasi titolo, tuttavia, investire in DR richiede una comprensione del motivo per cui vengono utilizzati e di come vengono emessi e negoziati.