Pfizer (PFE) e l'effetto titolo

La scorsa settimana, Pfizer Inc. (PFE) ha sorpreso il mercato con la notizia che i risultati preliminari del suo vaccino contro il COVID-19 indicavano che era efficace al 90%. Questa notizia è stata accumulata in cima a un quadro più decisivo delle elezioni statunitensi e ha portato a un rally del mercato, prendendo molti alla sprovvista.

I settori che sono stati presi a pugni, comprese le compagnie aeree, l'ospitalità e l'energia, hanno ricevuto un salto ancora più grande rispetto al resto del mercato in quanto gli investitori hanno rivalutato le prospettive a medio termine alla luce di una possibile fine del pandemia. Vedremo l'annuncio, il effetto titolo ha avuto, e come questo probabilmente si svilupperà sul mercato nei prossimi mesi.

Candidato al vaccino di Pfizer

È importante ricordare che Pfizer non è l'unico cavallo nella corsa ai vaccini. Moderna, Inc. (MRNA), Sanofi (SNY), Johnson & Johnson (JNJ), AstraZeneca PLC (AZN), e altri sono tutti in gara e presentano giochi diversi, a seconda che si guardi ai tipi di vaccino o alla capacità di produzione. L'intero motivo per cui l'annuncio di Pfizer ha infiammato il mercato è stata l'efficacia piuttosto che il potenziale per Pfizer di possedere il podio del vaccino.

Molti paesi sono stati pronti e disposti a lanciare vaccini con un'efficacia dal 50% al 60% nella prevenzione del COVID-19 infezioni solo per interrompere la diffusione logaritmica e i decessi risultanti e le complicazioni in corso che vengono con più grandi numeri. Un vaccino con un'efficacia del 90% significa che esiste una reale possibilità di fermare il COVID-19 sul suo cammino e ridurre drasticamente il tempo necessario affinché la vita torni alla normalità.

Una mano in alto per alcuni, uno schiaffo per altri

L'annuncio di Pfizer ha fornito un rimbalzo per le compagnie aeree, l'energia, la finanza, il settore immobiliare e l'ospitalità. Questo non ha esattamente invertito le perdite fino ad oggi, ma è un segnale che il mercato è pronto a dare queste settori un altro sguardo con la speranza di un vaccino a breve termine anche se il coronavirus si sta ancora diffondendo globalmente. Più interessanti sono i successi che i beniamini della pandemia come Netflix, Inc. (NFLX), Zoom Video Communications, Inc. (ZM), e Peloton Interactive, Inc. (PTON) preso. I cali di questi titoli mostrano che investitori e trader stanno rivalutando quanta rincorsa è rimasta in questi e altri nomi tecnologici che erano idealmente posizionati per la vita di blocco.

Alcuni a quanto pare hanno deciso di incassare a favore di buoni affari nei settori colpiti dalla pandemia. Con aziende come AMC Entertainment Holdings, Inc. (AMC) scambiato vicino ai minimi storici, un aumento del prezzo del 51% ha richiesto solo al mercato di aumentare di $ 1,28 da $ 2,49 per azione a $ 3,77. Tuttavia, come accade con i movimenti bruschi, il mercato ha restituito alcuni di questi guadagni quando l'annuncio di Pfizer e gli ostacoli rimanenti sono stati più completamente digeriti.

Ripensamenti sobri

L'annuncio di Pfizer è una notizia gradita. Dimostra che è possibile realizzare un vaccino con un'efficacia molto elevata per combattere il COVID-19. Il candidato di Pfizer, tuttavia, ha ancora alcuni nodi da risolvere. Il regime a due dosi è una sfida logistica in sé e per sé, ma è oscurato dai requisiti di conservazione a freddo. Le nazioni sviluppate dovrebbero essere in grado di lavorare con lo stoccaggio a temperatura ultra bassa (-94 F/-70 C), ma questo limiterà la possibilità di distribuire il vaccino in altri hotspot meno sviluppati infrastruttura.

Il vaccino di Pfizer è inoltre limitato dalla capacità produttiva dell'azienda e del suo partner, BioNTech SE (BNTX). La società ha dichiarato che aumenterà la capacità a 1,3 miliardi di dosi nel 2021 se riceverà l'approvazione della FDA. È molto, ma la maggioranza di 7,5 miliardi di persone dovrà essere vaccinata prima che la pandemia sia davvero finita.

La linea di fondo

L'effetto titolo del vaccino Pfizer ha colto alla sprovvista tutti gli angoli del mercato e ha portato a una sensazione di euforia che ha sollevato alcuni settori schiacciati dalla pandemia e un po' punito alcuni beniamini attuali prematuramente. L'annuncio di Pfizer era una buona notizia, ma non così eccezionale come sembrava pensare il mercato.

La parte migliore è che mostra che è possibile un vaccino ad alta efficacia per COVID-19. Il vaccino attuale presenta alcune sfide logistiche e problemi di capacità che probabilmente significano che non sarà la panacea universale che il mercato ha definito. Tuttavia, è difficile essere sconvolti dall'eccitazione per le buone notizie: ne avevamo bisogno in quello che è stato un anno lungo e spietato.