Capire ETF vs. Indice dei fondi comuni di investimento

ETF contro Indice dei fondi comuni di investimento: una panoramica

Fondi negoziati in borsa (ETF) sono diventati sempre più popolari sin dal suo inizio nel 1993. Ma nonostante l'amore degli investitori per gli ETF, uno sguardo più attento mostra che i fondi comuni di investimento indicizzati sono ancora la scelta migliore per la maggior parte degli investitori indicizzati al dettaglio. Qui esamineremo i motivi per cui gli ETF sono diventati così popolari e analizzeremo se hanno senso, dal punto di vista dei costi, delle dimensioni e dell'orizzonte temporale, come alternativa ai fondi comuni di investimento indicizzati.

Come per molte decisioni finanziarie, determinare su quale veicolo di investimento impegnarsi si riduce ai numeri. Dato il confronto dei costi, l'investitore al dettaglio passivo medio deciderà di andare con i fondi indicizzati. Per questi investitori, mantenerlo semplice può essere la migliore politica. Gli investitori istituzionali passivi e i trader attivi, d'altra parte, saranno probabilmente influenzati da fattori qualitativi nel prendere la loro decisione. Assicurati di sapere dove ti trovi prima di impegnarti.

ETF

Poiché gli ETF sono veicoli di investimento flessibili, si rivolgono a un ampio segmento del pubblico degli investitori. Sia gli investitori passivi che i trader attivi trovano interessanti gli ETF.

Gli investitori istituzionali passivi amano gli ETF per la loro flessibilità. Molti li vedono come un'ottima alternativa a futures. Ad esempio, gli ETF possono essere acquistati in dimensioni più piccole. Inoltre, non richiedono documentazione speciale, conti speciali, costi di rollover o margini. Inoltre, alcuni ETF coprono benchmark in cui non sono presenti contratti futures.

Commercianti attivi, tra cui fondo speculativo i trader, amano gli ETF per la loro comodità perché possono essere scambiati facilmente come le azioni. Ciò significa che hanno margini e flessibilità di trading che non hanno eguali nei fondi comuni di investimento indicizzati. Ironia della sorte, gli ETF sono esenti dal vendita allo scoperto regola dell'aumento che affligge le azioni regolari (la regola dell'aumento della vendita allo scoperto impedisce ai venditori allo scoperto di vendere allo scoperto un'azione a meno che l'ultima operazione non abbia comportato un aumento del prezzo).

Indice dei fondi comuni di investimento

Gli investitori al dettaglio passivi, da parte loro, adoreranno i fondi comuni di investimento indicizzati per la loro semplicità. Gli investitori non hanno bisogno di un conto di intermediazione o di un deposito con fondi indicizzati. Di solito possono essere acquistati tramite la banca dell'investitore. Ciò semplifica le cose per gli investitori, una considerazione che la comunità dei consulenti di investimento continua a trascurare.

Differenze chiave

Gli ETF e i fondi comuni di investimento indicizzati hanno ciascuno i propri vantaggi e svantaggi particolari quando si tratta di costi associati al monitoraggio dell'indice (la capacità di monitorare la performance del rispettivo indice) e commercio. I costi coinvolti nel monitoraggio di un indice si dividono in tre categorie principali. Un confronto diretto di come questi costi vengono gestiti dagli ETF e dai fondi comuni di investimento indicizzati dovrebbe aiutarti a prendere una decisione informata quando scegli tra i due veicoli di investimento.

In primo luogo, il costante ribilanciamento che si verifica con i fondi indicizzati a causa dei rimborsi netti giornalieri si traduce in un'esplicita costi sotto forma di commissioni e costi impliciti sotto forma di spread denaro-lettera sul successivo fondo sottostante commerci. Gli ETF hanno un processo unico chiamato creazione/rimborso in natura (il che significa che le azioni di ETF possono essere create e rimborsate con un paniere simile di titoli) che evita questi costi di transazione.

In secondo luogo, uno sguardo al cash drag, che può essere definito per i fondi comuni indicizzati come il costo di detenzione di liquidità per far fronte a potenziali rimborsi netti giornalieri, favorisce ancora una volta gli ETF. Gli ETF non subiscono questo grado di trascinamento della liquidità a causa del loro processo in natura di creazione/rimborso di cui sopra.

In terzo luogo, la politica dei dividendi è un'area in cui i fondi indicizzati hanno un chiaro vantaggio sugli ETF. I fondi indicizzati investiranno i loro dividendi immediatamente, mentre la natura fiduciaria degli ETF richiede loro di accumulare questo denaro durante il trimestre fino a quando non viene distribuito agli azionisti alla fine del trimestre. Se dovessimo tornare a un ambiente di dividendi come quello visto negli anni '60 e '70, questo costo diventerebbe sicuramente un problema più grande.

I costi non tracciabili possono anche essere suddivisi in tre categorie: commissioni di gestione, costi di transazione degli azionisti e tassazione. Innanzitutto, le commissioni di gestione sono generalmente inferiori per gli ETF perché il fondo non è responsabile della contabilità del fondo (la società di brokeraggio sosterrà questi costi per i titolari di ETF). Questo non è il caso dei fondi comuni di investimento indicizzati.

In secondo luogo, i costi di transazione degli azionisti sono generalmente pari a zero per i fondi comuni di investimento indicizzati, ma questo non è il caso degli ETF. Nel infatti, i costi di transazione per gli azionisti sono il fattore più importante nel determinare se gli ETF sono adatti o meno per un investitore. Con gli ETF, i costi di transazione degli azionisti possono essere suddivisi in commissioni e spread denaro-lettera. La liquidità dell'ETF, che in alcuni casi può essere rilevante, determinerà lo spread denaro-lettera.

Infine, la tassazione di questi due veicoli di investimento favorisce gli ETF.

Gli ETF possono liberarsi delle plusvalenze inerenti al fondo trasferendo i titoli con le maggiori plusvalenze non realizzate come parte del processo di rimborso in natura.

considerazioni speciali

In genere, la scelta tra ETF e fondi comuni indicizzati si riduce alle questioni più importanti: commissioni di gestione, costi di transazione per gli azionisti, tassazione e altre differenze qualitative.