La formula per calcolare il tasso di rendimento interno
Calcolare il tasso di rendimento interno (IRR) per un possibile investimento è lungo e inesatto. I calcoli dell'IRR devono essere eseguiti tramite supposizioni, ipotesi e tentativi ed errori. In sostanza, un calcolo IRR inizia con due ipotesi casuali su possibili valori e termina con una convalida o un rifiuto. Se rifiutato, sono necessarie nuove ipotesi.
Lo scopo del tasso di rendimento interno
L'IRR è il tasso di sconto al quale valore attuale netto (VAN) dei flussi di cassa futuri di un investimento è pari a zero. Funzionalmente, l'IRR è usato da investitori e le imprese per scoprire se un investimento è un buon uso dei loro soldi. Un economista potrebbe dire che aiuta a identificare i costi di opportunità di investimento. Uno statistico finanziario direbbe che collega il valore attuale del denaro e il valore futuro del denaro per un dato investimento.
Questo non deve essere confuso con il ritorno sull'investimento (ROI). Il ritorno sull'investimento ignora il valore temporale del denaro, rendendolo essenzialmente un numero nominale piuttosto che un numero reale. Il ROI potrebbe dire a un investitore l'effettivo
tasso di crescita dall'inizio alla fine, ma serve l'IRR per mostrare il rendimento necessario per eliminare tutti i flussi di cassa e ricevere tutto il valore dall'investimento.La formula per il tasso di rendimento interno
Una possibile formula algebrica per IRR è:
ioRR=R1+(nPV1−nPV2)(nPV1×(R2−R1))dove:R1,R2=tassi di sconto selezionati casualmentenPV1=valore attuale netto più altonPV2=valore attuale netto inferiore
Ci sono diverse variabili importanti in gioco qui: l'importo dell'investimento, la tempistica dell'investimento totale e il flusso di cassa associato prelevato dall'investimento. Sono necessarie formule più complicate per distinguere i periodi di afflusso di cassa netto.
Il primo passo è fare ipotesi sui possibili valori di R1 e R2 per determinare i valori attuali netti. I più esperti analisti finanziari avere un'idea di come dovrebbero essere le ipotesi.
Se l'NPV1 stimato è vicino allo zero, l'IRR è uguale a R1. L'intera equazione è impostata con la consapevolezza che all'IRR, il VAN è uguale a zero. Questa relazione è fondamentale per comprendere l'IRR.
Esistono altri metodi per stimare l'IRR. Lo stesso processo di base è seguito per ciascuno. Tuttavia, se il VAN è troppo distante dallo zero, prova un'altra ipotesi e riprova.
Possibili usi e limitazioni
L'IRR può essere calcolato e utilizzato per scopi che includono analisi dei mutui, investimenti in private equity, decisioni di prestito, rendimento atteso delle azioni o ricerca del rendimento alla scadenza delle obbligazioni.
I modelli IRR non tengono conto del costo del capitale. Presumono inoltre che tutti i flussi di cassa guadagnati durante la vita del progetto vengano reinvestiti allo stesso tasso dell'IRR. Questi due problemi sono presi in considerazione nel tasso di rendimento interno modificato (MIRR).
