Scegliere tra costo in dollari e media del valore

Come investitori, spesso ci troviamo di fronte al dilemma di volere alti prezzi delle azioni quando vendiamo, ma non quando acquistiamo. Ci sono momenti in cui questo dilemma fa sì che gli investitori attendano un calo dei prezzi, perdendo così potenzialmente un aumento continuo. Questo è il modo in cui gli investitori vengono attirati lontano dai mercati e si ingarbugliano nel pendio scivoloso di tempi di mercato, che non è consigliabile per una strategia di investimento a lungo termine.

In questo articolo, esamineremo due pratiche di investimento che cercano di contrastare la nostra naturale inclinazione al market timing annullando parte del rischio implicato: media del costo in dollari (DCA) e valore medio (VA).

Comprensione della media del costo in dollari

DCA è una pratica in cui un investitore alloca una determinata quantità di denaro a intervalli regolari, di solito inferiori a un anno (mensile o trimestrale). Il DCA viene generalmente utilizzato per investimenti più volatili come azioni o fondi comuni di investimento, piuttosto che per obbligazioni o CD, ad esempio. In un senso più ampio, DCA può includere automatico

detrazioni dalla tua busta paga che va a finire in un piano pensionistico. Ai fini di questo articolo, tuttavia, ci concentreremo sul primo tipo di DCA.

DCA è una buona strategia per gli investitori con un basso tolleranza al rischio. Se hai una somma forfettaria di denaro da investire e la metti sul mercato tutta in una volta, corri il rischio di acquistare a un picco, il che può essere inquietante se i prezzi scendono. Il potenziale per questo calo dei prezzi è chiamato a rischio di tempistica. Quella somma forfettaria può essere gettato nel mercato in una quantità minore con DCA, riducendo il rischio e gli effetti di ogni singola mossa di mercato distribuendo l'investimento nel tempo.

Ad esempio, supponi che come parte di un piano DCA investi $ 1.000 ogni mese per quattro mesi. Se i prezzi alla fine di ogni mese fossero $ 45, $ 35, $ ​​35, $ ​​40, il costo medio sarebbe di $ 38,75. Se avessi investito l'intero importo all'inizio dell'investimento, il tuo costo sarebbe stato di $ 45 per azione. In un piano DCA, puoi evitare questo rischio di tempistica e goderti i vantaggi a basso costo di questa strategia distribuendo i costi di investimento.

Valore medio

Una strategia che ha iniziato a riscuotere favore è la media del valore, che mira a investire di più quando il prezzo delle azioni diminuisce e diminuisce quando il prezzo delle azioni aumenta. La media del valore viene condotta calcolando importi predeterminati per il valore totale dell'investimento nei periodi futuri, quindi effettuando un investimento per abbinare questi importi in ciascun periodo futuro.

Ad esempio, supponi di determinare che il valore del tuo investimento aumenterà di $ 500 ogni trimestre man mano che effettui investimenti aggiuntivi. Nel primo periodo di investimento, investirai $ 500, diciamo a $ 10 per azione. Nel prossimo periodo, stabilisci che il valore del tuo investimento aumenterà a $ 1.000. Se la prezzo attuale è $ 12,50 per azione, la tua posizione originale vale $ 625 (50 azioni per $ 12,50), che richiede solo di investire $ 375 per mettere il valore del tuo investimento a $ 1.000. Questo viene fatto fino al raggiungimento del valore finale del portafoglio. Come puoi vedere in questo esempio qui sotto, hai investito meno poiché il prezzo è aumentato e sarebbe vero il contrario se il prezzo fosse diminuito.

Pertanto, invece di investire un determinato importo ogni periodo, una strategia VA effettua investimenti in base alla dimensione totale del portafoglio in ogni punto. Di seguito è riportato un esempio espanso che confronta le due strategie:

Il grafico sopra indica che la maggioranza delle azioni vengono acquistate a prezzi bassi. Quando i prezzi scendono e metti più soldi, finisci con più azioni. (Questo accade anche con DCA, ma in misura minore.) La maggior parte delle azioni sono state acquistate a prezzi molto bassi, massimizzando così i tuoi rendimenti quando arriva il momento di vendere. Se l'investimento è solido, VA aumenterà i tuoi rendimenti oltre la media del costo in dollari per lo stesso periodo di tempo (e con un livello di rischio inferiore).

In determinate circostanze, come un improvviso aumento della valore di mercato del tuo titolo o fondo, la media del valore potrebbe anche richiedere la vendita di alcune azioni (vendere a un prezzo alto, acquistare a un prezzo basso). Nel complesso, la media del valore è un tipo di market timing semplice e meccanico che aiuta a ridurre al minimo alcuni rischi di timing.

Scelta tra strategie DCA e VA

Utilizzando DCA, gli investitori effettuano sempre lo stesso investimento periodico. L'unico motivo per cui acquistano più azioni quando i prezzi sono più bassi è che le azioni costano meno. Al contrario, con VA gli investitori acquistano più azioni perché i prezzi sono più bassi e la strategia garantisce che la maggior parte degli investimenti venga spesa per l'acquisizione di azioni a prezzi inferiori. VA richiede di investire più denaro quando i prezzi delle azioni sono più bassi e limita gli investimenti quando i prezzi sono elevati, il che significa che generalmente produce ritorni di investimento significativamente più elevati nel lungo periodo termine.

Tutte le strategie di riduzione del rischio hanno il loro compromessie DCA non fa eccezione. Prima di tutto, corri la possibilità di perdere rendimenti più elevati se l'investimento continua a crescere dopo il primo periodo di investimento. Inoltre, se stai distribuendo una somma forfettaria, i soldi in attesa di essere investiti non raccolgono molto di un ritorno semplicemente stando lì. Tuttavia, un improvviso calo dei prezzi non avrà alcun impatto sul tuo portafoglio come se avessi investito tutto in una volta.

Alcuni investitori che si impegnano in DCA si fermeranno dopo un forte calo, riducendo le loro perdite; tuttavia, questi investitori in realtà si stanno perdendo il vantaggio principale di DCA: l'acquisto di maggiori porzioni di azioni (più azioni) in un mercato in declino, aumentando così i loro guadagni quando il mercato sorge. Quando si utilizza una strategia DCA, è importante determinare se il motivo alla base del calo ha avuto un impatto significativo sul motivo dell'investimento. In caso contrario, dovresti restare fedele alle tue armi e raccogliere le azioni a un prezzo ancora migliore valutazione.

Un altro problema con DCA è determinare il periodo durante il quale questa strategia dovrebbe essere utilizzata. Se stai disperdendo una grossa somma forfettaria, potresti volerla spalmare su uno o due anni, ma un periodo più lungo potrebbe comportare la mancanza di una ripresa generale dei mercati in quanto l'inflazione sgretola il valore reale del contante.

Per VA, un potenziale problema con il strategia di investimento è che in un mercato in ribasso, un investitore potrebbe effettivamente rimanere senza soldi facendo gli investimenti più grandi richiesti prima che le cose cambino. Questo problema può essere amplificato dopo che il portafoglio è cresciuto, quando prelievo nel conto degli investimenti potrebbe richiedere investimenti sostanzialmente maggiori per attenersi alla strategia VA.

La linea di fondo

L'approccio DCA offre il vantaggio di essere molto semplice da implementare e da seguire, il che è difficile da battere. DCA si rivolge anche agli investitori che non si sentono a proprio agio con i contributi di investimento più elevati a volte richiesti per la strategia VA. Per gli investitori che cercano i massimi rendimenti, è preferibile la strategia VA.

La giustificazione dell'utilizzo di DCA rispetto a VA dipende dalla strategia di investimento. Se la investimento passivo aspetto di DCA è interessante, quindi trova un portafoglio con cui ti senti a tuo agio e inserisci la stessa quantità di denaro su base mensile o trimestrale. Se stai disperdendo una somma forfettaria, potresti voler mettere il tuo denaro inattivo in un conto del mercato monetario o qualche altro investimento fruttifero. Al contrario, se ti senti abbastanza ambizioso da impegnarti un po' investimento attivo ogni trimestre o giù di lì, quindi la media del valore potrebbe essere una scelta molto migliore.

In entrambe queste strategie, stiamo assumendo una metodologia buy-and-hold: trovi un'azione o un fondo che ritieni a tuo agio e acquistane il più possibile nel corso degli anni, vendendolo solo se diventa caro.

Leggendario investitore di valoreWarren Buffet ha suggerito che il migliore periodo di detenzione è per sempre. Se stai cercando di comprare basso e vendere alto nel breve termine di Giorno di negoziazione e simili, allora il DCA e la media del valore potrebbero non essere la migliore strategia di investimento. Tuttavia, se adotti un approccio di investimento conservativo, potrebbe semplicemente fornire il vantaggio di cui hai bisogno per raggiungere i tuoi obiettivi.