投資家の「信じられないほどのリスクへの欲求」の中で赤く点滅するキーゲージ

株式投資家と債券投資家の両方が安全性を追求し、利回りを追求し、3.8兆ドルの利益を追求するにつれて、市場リスクの重要な指標が急上昇しています。 地方債 市場によると、 ブルームバーグ 報告。 2019年までに、最もリスクの高い国債と地方債の市場で現金を調達した108人の借り手が十分に直面しています。 債務の支払いを逃したり、現金の引き出しなど、契約の他の金銭的条件に違反したりしなければならなかった逆風 リザーブ。 Municipal Market Analyticsがまとめたデータによると、これは昨年の同時期に比べて30％の増加であり、2015年以降で最も増加しています。

「リスクに対する信じられないほどの欲求」

NS ジャンクボンド 多くの投資家が株式の見通しの指標と見なしている市場も、問題に直面しています。 ブルームバーグによると、ジャンク債の利回りに対する需要は、現在、トップの借り手が支払うレートを約2.4％上回っています。これは、金融危機前以来の最小のペナルティです。

地方債に関しては、大きな問題は「リスクに対する信じられないほどの欲求」です、とMMAアナリストのマット・ファビアンは言います。

地方債市場では、不動産開発業者、ナーシングホーム運営者、一部の工場所有者などが地方自治体を通じて債務を発行することで資金を調達することができます。 遺体苦痛に見舞われた借り手の約41％が過去3年以内に債務を売却しました。これは、非常に早い段階で困難に直面した過去の平均である約20％から25％をはるかに上回っています。 オン。

地方債市場が直面しているもう1つの危険信号は、19％の増加です。 減損 今年は、利息をカバーするためにクレジットラインを利用するなど。 「その減損はデフォルトよりも速く上昇しているということは、デフォルトが次へと上昇し続けることを意味します 問題のある信用がデフォルトに移行し始める年」とMMAアナリストは最近の調査で書いています ノート。 彼らは、減損の急激な増加がデフォルトの増加のシグナルとして役立つ可能性があることを示唆しています。

次は何ですか？

これは、最も信用度の低いハイイールド債が、以下に概説されているように、「前例のない」マージンでより広い市場に遅れをとっているためです。 バロンズ. ハイイールド債は9月まで11.5％を返しましたが、ICE BofAMLインデックスによると、最低格付けの債券は6.1％を返しました。 ベテランのハイイールド債アナリスト、マーティ・フリッドソン（現在はリーマン・リビアン・フリッドソン・アドバイザーズLLCの最高投資責任者）によると、これは記録上最も広いパフォーマンスギャップです。

「投資家は、ほとんど常に発生する最低品質層の潜在的なデフォルトに警戒している」とフリッドソンは書いた。 「2019年のハイイールドパフォーマンスを単にリスク許容度の向上の問題と誤解している人には危険が潜んでいます。」