国際資本資産価格モデル（CAPM）の定義

国際資本資産価格モデル（CAPM）とは何ですか？

国際資本資産価格モデル（ICAPM）は、 資本資産価格モデル （CAPM）国際投資へ。 標準のCAPM価格モデルは、投資家が特定のレベルのリスクに対して必要とするリターンを決定するのに役立ちます。 国際的な環境への投資を検討する場合、CAPMモデルの国際版を使用して 外国為替 複数の通貨を扱う場合のリスク（通常は外貨リスクプレミアムの追加）。

国際資本資産価格モデル（CAPM）を理解する

CAPMは、予想される投資リスクとリターンを計算するための方法です。 エコノミストでノーベル記念賞を受賞したウィリアム・シャープは、1990年にモデルを開発しました。このモデルは、投資収益率が 資本コスト そして、より高いリターンを獲得する唯一の方法は、より多くのリスクを取ることです。 投資家はCAPMを使用して、潜在的な投資の魅力を評価できます。 CAPMにはいくつかの異なるバージョンがあり、そのうちの国際CAPMは1つにすぎません。

国際CAPM対。 標準CAPM

標準CAPMでリスクが与えられた場合の資産の期待収益を計算するには、次の式を使用します。

$\begin{array}{c}{\overline{\mathrm{NS。}}}_{\mathrm{NS。}}={\mathrm{NS。}}_{\mathrm{NS。}}+{\mathrm{\beta .}}_{\mathrm{NS。}}({\mathrm{NS。}}_{\mathrm{NS。}}-{\mathrm{NS。}}_{\mathrm{NS。}})\\ \text{どこ：}\\ {\mathrm{NS。}}_{\mathrm{NS。}}=\text{リスクフリーレート。}\\ {\mathrm{\beta .}}_{\mathrm{NS。}}=\text{セキュリティのベータ版。}\\ {\mathrm{NS。}}_{\mathrm{NS。}}=\text{期待される市場リターン。}\end{array}$

​NSNS​=NSNS​+βNS​(NSNS​−NSNS​)どこ：NSNS​=リスクフリーレートβNS​=セキュリティのベータNSNS​=期待される市場リターン​

CAPMは、投資家は2つの方法で補償される必要があるという中心的な考えに基づいています。 お金の時間価値 とリスク。 上記の式では、お金の時間価値はリスクフリー（r_NS） 割合; これは、投資家が時間の経過とともに投資にお金を拘束することを補償します（よりアクセスしやすく流動的な形で維持するのとは対照的です）。

リスクフリーレートは通常、米国債のような国債の利回りです。 CAPMの公式の残りの半分はリスクを表しており、投資家がより多くのリスクを引き受けるために必要な報酬の額を計算します。 これは、資産のリターンを時間の経過とともに市場および市場プレミアム（r）と比較するリスク尺度（ベータ）をとることによって計算されます。_NS - NS_NS）、これは市場のリターンからリスクフリーレートを差し引いたものです。

国際CAPMでは、お金の時間的価値と市場リスクを引き受けることを決定するためのプレミアムの補償を受けることに加えて、投資家はまた報酬を受け取ります 外貨への直接的および間接的なエクスポージャー. ICAPMにより、投資家は資産を保有する際の外貨の変動に対する感応度を説明することができます。

ICAPMは、投資家がCAPMで直面したいくつかの問題から生まれました。 取引コスト、税金なし、リスクフリーレートで借りたり貸したりする能力、そして投資家は リスク回避。 これらの多くは、実際のシナリオには適用されません。