自己資本利益率の計算方法（ROE式）

株主資本利益率 （ROE）は提供する比率です 投資家 企業（より具体的には、その経営陣）がそのお金をどれだけ効率的に処理しているかについての洞察を持って 株主 それに貢献しています。 言い換えれば、それは株主の資本に関連して企業の収益性を測定します。 ROEが高いほど、企業の経営陣はその収益と成長をより効率的に生み出します。 エクイティファイナンス.

ROEは、企業を競合他社や市場全体と比較するためによく使用されます。 この式は、同じ業界の企業を比較するときに特に有益です。これは、どの企業を正確に示す傾向があるためです。 企業はより高い財務効率で運営されており、主に有形の企業を評価するために よりも 無形資産.

株主資本利益率（ROE）の計算式と計算

ROEを計算するための基本的な式は次のとおりです。

$\mathrm{NS。}\mathrm{O。}\mathrm{E。}=\frac{\text{当期純利益。}}{\text{自己資本。}}$NSOE=自己資本当期純利益​

NS 当期純利益 収益です 利益-前 普通株 配当金が支払われます—会社の 損益計算書. フリーキャッシュフロー （FCF）は収益性​​の別の形式であり、純利益の代わりに使用できます。

自己資本 は 資産 マイナス 負債 会社の バランスシート また、会社が報告された資産で負債を決済した場合に株主に残される会計上の価値です。

ROEを 総資産収益率 （ROTA）。 これは収益性の指標でもありますが、ROTAは企業の 金利税引前利益 （EBIT）そしてそれを会社の合計で割る 資産.

ROEは、さまざまな期間で計算して、時間の経過に伴う値の変化を比較することもできます。 たとえば、ROEの成長率の年ごとまたは四半期ごとの変化を比較すると、 投資家 管理者のパフォーマンスの変化を追跡できます。

すべてを一緒に入れて

全体のROE 株式市場 によって測定されるように S＆P 500 2020年の第4四半期には12％でした。 投資方法を決定するための最初の重要な要素は、特定の産業部門を市場全体と比較することです。

たとえば、業界別に分類されたROEの数値を見ると、 鉄道セクター 市場全体と比較して非常に良好なパフォーマンスを示し、ROE値は19.66％ですが、一般的なものは ユーティリティ と 小売売上高 セクターのROEはそれぞれ5.77％と18.11％でした。 これは、鉄道会社が着実に成長している産業であり、投資家に優れたリターンを提供していることを示している可能性があります。

次のステップでは、個々の企業を調べて、ROEを市場全体および業界内の企業と比較します。 たとえば、2019年度末には、プロクター・アンド・ギャンブル（PG）は、40億ドルの純利益と、476億ドルの総株主資本を報告しました。 したがって、2019年度現在のPGのROEは次のとおりです。

• 40億ドル÷476億ドル= 8.4％

P＆GのROEは、 消費財セクター その時の14.41％の。 言い換えれば、P＆Gは株主資本1ドルあたり8.4セントの利益を生み出しました。

すべてのROEが同じというわけではありません

企業のROEパフォーマンスをそのセクターのパフォーマンスと比較することは、1つの比較にすぎません。

たとえば、2020年の第4四半期には、バンクオブアメリカコーポレーション（BAC）のROEは8.4％でした。連邦預金保険公社（FDIC）によると、同期間の銀行業界の平均ROEは6.88％でした。言い換えれば、バンクオブアメリカは業界をアウトパフォームしました。

さらに、FDICの計算では、商業銀行、消費者銀行、コミュニティバンクを含むすべての銀行を扱います。 2020年第4四半期の商業銀行のROEは5.62％でした。バンクオブアメリカは部分的に商業貸し手であるため、そのROEは他の商業銀行のROEを上回っていました。

つまり、企業のROEを業界平均と比較するだけでなく、その業界内の同様の企業と比較することも重要です。

企業を評価する際に、一部の投資家は、次のような他の測定値も使用します 使用資本に戻します （ROCE）および営業資本利益率（ROOC）。 投資家は、会社の寿命を判断するときに、標準のROEの代わりにROCEを使用することがよくあります。 一般的に言って、どちらもより有用な指標です 資本集約的 公益事業や製造業などのビジネス。

株主資本がマイナスの場合

会社が エクイティはマイナス. これは通常、企業が一定期間損失を被り、事業を継続するためにお金を借りなければならなかった場合に発生します。 この場合、負債は資産よりも大きくなります。

このシナリオで利益がプラスのときに株主資本利益率を計算すると、ROEはマイナスになります。 ただし、この数字がすべてを物語っているわけではありません。 これは、企業が実際に利益を上げておらず、損失を出していることを示している可能性があります。これは、企業が損失を出し、株主資本がプラスの場合、ROEもマイナスになるためです。

株主資本がマイナスであるためにROEがマイナスになる状況では、マイナスのROEが高いほど良い。 これは、利益がはるかに高いことを意味し、会社の長期的な財務的実行可能性を示しているためです。

結論

自己資本利益率（ROE）は、投資家が株主から提供されたエクイティファイナンスを活用する上で経営陣がどれほど効率的であるかを判断するために使用できる重要な財務指標です。 純利益を会社の資本と比較します。 数値が大きいほど良いですが、リンゴからリンゴまでを測定することは常に重要です。 各業界には利益と用途を変える異なる特性があるため、同じ業界で運営されています 資金調達。

すべての投資分析と同様に、ROEは、企業の財務の一部のみを強調する1つの指標にすぎません。 投資する前に、企業の財務状態を完全に理解するために、さまざまな財務指標を利用することが重要です。