効率的市場仮説とは何ですか？

の主な仮定 効率的市場仮説（EMH） 情報は普遍的に共有されており、株価は ランダムウォーク、つまり、昨日のトレンドではなく、今日のニュースによって決定されます。 ただし、これらの仮定の強さは、検討中のEMHの形式によって異なります。

理論の弱い形式は、公開市場情報が価格に完全に反映されており、過去のパフォーマンスは将来のリターンとは関係がない、つまり傾向は重要ではないと述べています。 セミストロングフォームは、株価が市場と非市場の両方の公開情報を反映するように更新されることを示しています。 強力な形式は、すべての公開情報と個人情報が完全かつ即座に価格に考慮されることを示しています。

EMHの基礎となる情報に関する仮定は形式によって異なり、仮説の弱い形式は次のように仮定します。 公開市場情報のみがすべての市場参加者に知られ、完全情報を前提とした強力な形式 透明性。 すべての形式で、将来の株価の動きは、過去の株価の動き、つまりランダムウォークとは無関係であると想定されています。

効率的市場仮説の意味

EMHの意味するところは、パフォーマンスを予測できるすべての情報がすでに株価に組み込まれているため、市場を打ち負かすことはできないということです。 この概念は、研究の進歩により、過去数十年で支持されなくなりました。 行動金融 そして、程度は少ないですが、定量的取引アルゴリズムの成功によります。 高頻度取引はその一例です。 時間が経つにつれて、それは市場の効率に寄与することが示され、市場が以前は効率的でなかったことを意味します。