アマゾンの記録的な株価上昇が終わった理由

（注：このファンダメンタル分析の作成者は、ファイナンシャルライターおよびポートフォリオマネージャーです。）

Amazon.com（AMZN）株価は泡立っているように見え、過去数回は株価が現在の評価に達したため、大幅な下落に見舞われました。 電子商取引の巨人の株は現在、史上最高値近くで取引されており、歴史的に高い評価で取引されています。 過去が将来の指針となる場合、現在の評価では、Amazonのシェアは2018年にすでにピークに達しており、10％減少する可能性があることが示唆されています。

アマゾンの株式は、2015年の開始以来平均して約2の1年間の価格対売上比率で取引されており、標準偏差は約0.34です。 これにより、評価は1年間の将来の売上予測の1.67〜2.35倍の範囲になります。 アマゾンの株式は現在、2019年の売上予測の2.42倍の2833.6億ドルで取引されており、歴史的に過大評価されています。

AMZN によるデータ YCharts

アマゾンを大切にする

アマゾンが収益の促進と利益の増加に完全に焦点を合わせたことは決してないので、企業の巨人を評価するために収益の倍数の従来の尺度を使用することは困難です。

上のチャートは、1年先のことを示しています 価格対売上高比率 アマゾンの評価のかなり良い尺度として機能しています。 このグラフは、過去1年間の先渡価格対売上高の比率が過去に2.35を超えるたびに、Amazonの株価が下落したことを示しています。

高値安値

また、倍数の谷も一貫して上昇していることがわかります。つまり、下がるたびに、市場は値引きしています。 アマゾンのシェアは前回よりも少なくなっています。これは、アマゾンの収益成長の加速と粗利益の改善の結果である可能性があります。 マージン。 Amazonの収益は、過去3年間で、2015年の20％から2016年には27％、2017年には31％近くまで上昇しています。

成長は続く

収益は、2018年には約31％、2019年には21.5％の猛烈な速度で成長し続けると予想されています。 アマゾンのシェアが以前のレベルから急激に下がる可能性があるとは想像しがたいです。 （参照： アマゾン、マイクロソフトオンクラウドを打ち負かすオラクルの計画.)

しかし、過去のように比率が単純に上昇傾向に戻った場合、先物販売の倍数は約2.15に低下する可能性があります。 その結果、時価総額は約6,820億ドルから6,100億ドルに減少し、約10％減少します。

アマゾンの株価が現在の価格からどれだけ下がるかを予測することは正確な​​科学ではありませんが、 市場は明らかに来年の先物販売の2.4倍は高価であるとかなり明確に述べています 足りる。 その場合、Amazonの株価は2018年にピークに達した可能性があります。ただし、同社がアナリストコミュニティに、2019年の見積もりが低すぎて、その倍数をリセットできる可能性があることを納得させることができない場合を除きます。 （参照： Investopedia不安指数の説明.)

マイケルクレイマーはの創設者です モットキャピタルマネジメントLLC、登録投資顧問、および会社の積極的に管理された、長期のみのテーマ別成長ポートフォリオのマネージャー。 クレイマーは通常、3年から5年の間株式を購入して保有します。 クレイマーの経歴と彼のポートフォリオの保有については、ここをクリックしてください. 提示された情報は教育目的のみであり、特定の証券、投資、または投資戦略の販売または購入の申し出または勧誘を行うことを意図したものではありません。 投資にはリスクが伴い、特に明記されていない限り、保証はされません。 ここで説明する戦略を実行する前に、必ず資格のあるファイナンシャルアドバイザーや税務専門家に相談してください。 リクエストに応じて、アドバイザーは過去12か月間に行われたすべての推奨事項のリストを提供します。 過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを示すものではありません。