欧州のベストビッドアンドオファー（EBBO）の定義

ヨーロッパのベストビッドアンドオファー（EBBO）とは何ですか？

European Best Bid and Offer（EBBO）は、ブローカーが金融商品の売買に利用できる現在の最良価格を提供するという規制上の義務です。 EBBOはヨーロッパの同等物です 全国ベストビッドアンドオファー （NBBO）米国では

どの取引所でも、バイサイド市場とセルサイド市場の両方に一連の価格レベルが表示されます。 EBBOは、入手可能な最高の価格を表しています。 買いの最低価格または売りの最高価格。 EBBOは継続的に価格を更新しているため、市場参加者は取引を行うための最良の価格に公正にアクセスできます。

ヨーロッパのベストビッドアンドオファー（EBBO）を理解する

欧州証券市場監督局（ESMA）の前身である欧州証券規制当局の委員会には、次のようなものがありました。 定義：「ヨーロッパのベストビッド価格は、規制市場の中央指値注文帳で利用可能な最高の拘束力のあるビッド（または購入）価格です。 およびMTF（多国間貿易施設）EBBOの決定に貢献します。 ヨーロッパのベストオファー価格は、それぞれの最低オファー（または売り）価格です。 したがって、EBBOは常に最もタイトなものを提供します 展開する 貢献している取引プラットフォームで利用可能です。」したがって、EBBOは、市場参加者がいつでも利用可能な最良の価格にアクセスできることを保証します。

欧州証券市場監督局（ESMA）は、欧州のベストビッドアンドオファー（EBBO）規制を監視および施行しています。 米国では、 証券取引委員会 （SEC）は、National Best Bid and Offer（NBBO）を実施します。

EBBOが取引プラットフォームでサポートされている場合、市場参加者の取引注文は、特定の取引商品のEBBO価格以上で約定されます。 電子取引は、投資家やトレーダーが金融市場にアクセスする最も顕著な方法になっているため、 多くのソフトウェア会社は、トレーダーが遵守していることを確認するために使用できる製品を設計およびリリースしています。 EBBO。 このサービスを提供する会社は次のとおりです。 ナスダック、QuantHouse、およびVela TradingTechnologies。

これらのシステムは通常、取引所やMTFを含むすべての金融市場にわたる情報を集約し、トレーダーに統一されたビューを提供します リアルタイムで任意の資産の流動性を確保し、顧客に買い注文または売り注文の最低価格または最高価格をそれぞれ提供できるようにします。

欧州のベストビッドアンドオファー（EBBO）およびMiFID II

の市場騒乱に続いて 経済危機、ESMAは、参加者にとってより公平で、より安全で、より効率的で、より透明性の高い市場を作成するために、新しいルールを実装する必要があると判断しました。 金融危機により、金融商品指令（MiFID）ルールの最初の一連の市場にいくつかの穴が露呈しました。 MiFID II、2018年1月に実装された2番目のセットは、より厳しい規制を課します 暗いプール と 高頻度取引 （HFT）EBBOが平等な競争の場ですべてのトレーダーが利用できるようにします。

2018年に発効する前は、2017年には、ダークプールが市場シェア取引の10％弱を占めていると推定されていました。 MiFID IIの実装の一部は、ダークプールを介したエクイティおよびエクイティのような商品の取引のシェアに上限を設けることでした。 目標は、暗いプールを止めることではなく、取引前の透明性に欠けていた地域での取引に何らかの規制をもたらすことでした。 そのため、ダークプールでの株取引の量は、12か月間に取引された総量の8％に制限されています。