負の金利ポリシー（NIRP）の定義

負の金利政策（NIRP）とは何ですか？

負の金利政策（NIRP）は型破りです 金融政策 中央銀行が採用しているツールで、名目上 目標金利 理論上の下限であるゼロパーセントを下回る負の値で設定されます。 NIRPは、（1990年代以降）金融政策の比較的新しい開発であり、 金融危機を緩和する、そして異常な経済状況の下でのみ公式に制定されました。

負の金利政策の説明

NS 負の金利 つまり、 中央銀行 （そしておそらくプライベートバンク）は負の利子を請求します。 預金者は、預金でお金を受け取る代わりに、銀行にお金を預けるために定期的に支払う必要があります。 これは、銀行がより自由にお金を貸し、企業や個人がお金を安全に保つために手数料を支払うのではなく、投資、貸し出し、そして使うように動機付けることを目的としています。 これは、 マイナス金利環境.

その間 デフレ 期間、人々および企業は、支出や投資の代わりにお金を蓄えます。 結果は崩壊です 総需要、これは価格がさらに下落し、実際の生産と生産の減速または停止、および 失業. そのような経済に対処するために、通常、緩いまたは拡大的な金融政策が採用されます 停滞. しかし、デフレ力が十分に強い場合、中央銀行の金利をゼロに引き下げるだけでは、借入を刺激するのに十分ではない可能性があります。 貸し出し.

負の金利政策（NIRP）の背後にある理論

マイナス金利は、後押しするための最後の努力と見なすことができます 経済成長. 基本的に、他のすべて（他のすべてのタイプの従来のポリシー）が効果がなく、失敗した可能性がある場合に導入されます。

理論的には、ゼロ未満の金利をターゲットにすると、企業や家計の借入コストが削減され、ローンの需要が高まり、投資が促進されます。 個人消費. リテール銀行は、負の金利に関連するコストを支払うことで内部化することを選択できます。 小さな預金者にコストを渡すのではなく、利益に影響を与えます。そうしないと、預金を移動する必要があります。 現金に。

NIRPの実際の例

負の金利政策の例は、 キーレート -0.2％で、銀行の預金者は10分の2％を支払う必要があります。 預金 何らかの前向きな関心を受け取る代わりに。

• スイス政府は 事実上の負の金利体制 1970年代初頭に 通貨高 世界の他の地域でインフレから逃れた投資家のため。
• 2009年と2010年には、スウェーデンと、2012年には、デンマークはマイナス金利を使用して抑制しました ホットマネーの流れ 彼らの経済に。
• 2014年には、 欧州中央銀行（ECB）負の金利を設定しました これは、ユーロ圏が デフレスパイラル.

銀行の顧客や銀行がすべてのお金を動かすのではないかと恐れているが 持ち株 現金（またはM1）への移行は実現しなかったが、ヨーロッパのマイナス金利が銀行間ローンを削減したことを示唆する証拠がいくつかある。

負の金利政策に関連するいくつかのリスクと潜在的な意図しない結果があります。 銀行が貯蓄に対して家計にペナルティを課す場合、それは必ずしも個人消費者がより多くの現金を使うことを奨励しないかもしれません。 代わりに、彼らは家で現金を蓄えるかもしれません。 負の金利環境を設けることは、キャッシュランを刺激することさえあり、貯蓄のために負の金利を支払うことを避けるために、家計が銀行から現金を引き出すきっかけとなる可能性があります。

キャッシュランを避けたい銀行は、家計貯蓄者の比較的少ない預金に負の金利を適用することを控えることができます。 代わりに、彼らはによって保持されている大きな残高に負の金利を適用します 年金基金、投資会社およびその他の法人顧客。 これにより、企業の貯蓄者は、キャッシュランの悪影響から銀行と経済を保護しながら、より良いリターンを提供する債券やその他の手段に投資することができます。