生産者物価指数（PPI）でインフレを予測する

インフレーション、または商品やサービスのバスケットの価格の変化率は、 最も期待される指標 経済の全体的な健全性を測定します。 低く安定したインフレ率は、適切な金融政策を備えた健全な成長経済で最も頻繁に見られます。

一方、暴走するインフレ環境は、個人の貯蓄の購買力を大幅に低下させますが、 デフレ 景気減速を示しています。 エコノミストと政策立案者は中央銀行と緊密に協力して、安定した長期インフレ率を促進する最適な公開市場操作と金融政策の調整を調整します。

インフレ率が高い場合、中央銀行は経済成長と継続的な資金需要を制限するために金利を引き上げます。 同様に、デフレ、または価格の下落の期間は、政府が経済を刺激しようとするときに、しばしばマネーサプライの増加を余儀なくされます。

投資家にとって、インフレは金利の将来の方向性を推測するための先行指標として使用できるため、非常に有用な指標です。 通常、金利は市場の収益と負の相関関係があります。

生産者物価指数（PPI）とは何ですか？

PPIを見る前に、それはしばしば 消費者物価指数  （CPI）これは最も頻繁に引用されるインフレの指標です。 このメトリックは、消費者の観点から商品とサービスのバスケットの価格変化を測定します。 見過ごされがちな 生産者物価指数 （PPI）は、価格の変化率を評価するためにも利用できます。 による 労働統計局 （BLS）、PPIデータを収集し、毎月リリースする政府機関、PPI 「国内の生産者が受け取った販売価格の経時的な平均変化を測定します 出力。"

PPIは、消費者ではなく生産者の観点から価格の上昇を見るという点を除けば、CPIとやや似ています。 CPIは消費者が実現した最終価格を検討しますが、PPIは一歩後退し、生産者が直面する生産価格の変化を判断します。 2つの間の不一致 価格は、製品がサプライチェーンのさまざまな段階を通過する際の消費税やマークアップなどの要因に基づいています。

PPIの測定方法

処理のさまざまな段階に基づくPPIの3つの基本的な測定があります。 指数は、原油、中間品、完成品で測定できます。 PPI商品指数で測定される原油は、鉄鉱石、アルミニウムベースのスクラップ、大豆、小麦などの原材料の変化するコストを反映しています。 処理のPPIステージは、生産の中間ステージでの商品の価格変動を追跡します。 このインデックスには、精製糖、皮革、紙、基礎化学品などの製品が含まれています。

コアPPIは完成品の指数を指し、一般に、生産者物価指数が参照されるときにエコノミストが参照するものです。 コアPPIに含まれるアイテムには、履物、石鹸、タイヤ、家具が含まれます。

PPIは、消費者が製品を購入および販売する価格の変化率をそれぞれ反映する、インプットおよびアウトプット指標の一般的なカテゴリーに分類することもできます。

コアPPIを計算する場合、エネルギーや食料価格などの変動項目はコア計算から除外されます。 これらの省略はインデックスの全体的な精度を低下させますが、それらの価格は インデックスを長期的に比較することを困難にする一時的な需給の不均衡 基礎。 幸いなことに、BLSはこれらの不足しているコンポーネントの多くの価格変更を追跡するため、関心のあるアナリストは、食品とエネルギーの入力を含めるためにインデックス値を再計算できます。

価格の変化が、インデックスの基準年として機能する1982年に直面した変化と比較されると（値= 100）、PPIの全体的な値は以下を使用して計算されます。 加重平均. 重みは、国全体の生産量に占める構成要素の相対的な重要性によって決定されます。 たとえば、ペットボトルや住宅用潤滑剤は、ろうそくや傘よりもはるかに大きな重量があります。 「バスケット」に含まれる何千ものアイテムの累積重量は、合計で100％になります。

2011年1月、BLSは処理段階のインデックスの改善に関する実験を開始しました。 当初は中間加工品と未加工品の価格変動のみに焦点を当てた後、分析はサービスと建設活動の増大するコストも追跡し始めました。

PPIが重要な理由

インフレはおそらく2番目に注目されている指標です 失業データ後、それは投資家が金融政策の将来の方向性を推測するのに役立つからです。 コアPPIは、CPIの先行指標として機能できるため、投資意思決定の改善において複数の役割を果たすことができます。 生産者が投入物のインフレに直面すると、それらの上昇するコストは小売業者に、そして最終的には消費者に転嫁されます。

さらに、PPIはCPIとは異なる視点からインフレの状況を示しています。 消費者物価の変化は消費者にとって重要ですが、PPIを追跡することで、CPIの変化の原因を特定することができます。 たとえば、CPIがPPIよりもはるかに速い速度で上昇する場合、そのような状況は、インフレ以外の要因が小売業者の価格上昇を引き起こしている可能性があることを示している可能性があります。 ただし、CPIとPPIが連動して増加する場合、小売業者は単に営業利益を維持しようとしている可能性があります。

エコノミストは、 中間インデックス、および中間インデックスの方向は、分析することによって決定することができます 原油指数。 基本的に、原材料に焦点を当てた下り坂の指標を監視して得られたデータは、上り坂のコア指標を予測するために使用できます。 完成品のPPIは、予想されるCPIの動きの感覚を提供します。

企業がより高い投入コストを経験すると、それらのコストは最終的に流通ネットワークの後続の購入者に転嫁されます。 これらの企業は、小売店に配送される最終製品に対してより高い価格を請求します。 サプライチェーン全体の企業は通常、投入コストをヘッジしますが、固定価格契約の期限が切れると、最終的にはより高い価格が実現されます。

結論

PPIの傾向に従うことにより、消費者と投資家は次のことができます。 インフレへの予期しない変化を避ける. インフレはクラッシュほど劇的ではありませんが、ポートフォリオに壊滅的な打撃を与える可能性があります。