サブソブリン義務（SSO）の定義

サブソブリン義務（SSO）とは何ですか？

サブソブリン債務（SSO）は、国、国、または地域の最終的な統治機関の下の階層層によって発行される債務債務の形式です。 この形の債務は つなぐ 地方自治体および地方のプロジェクトに資金を提供するために州、州、市、または町によって作成された問題。

NS 地方債 SSOの一般的な例です。

サブソブリンの義務を理解する

サブソブリン債務は、資金調達の要件を満たすために地方自治体によって一般的に作成される債務債務の一形態です。 投資家または国の上位政府当局は、これらのサブソブリンエンティティによって発行された地方債を購入することができます。 発行者は、証券が満期になるまで定期的に債券に利息を支払う義務があり、満期になると元本の投資額が返済されます。

サブソブリン義務は、完了後に地域またはコミュニティに付加価値を与えるプロジェクトに資金を提供するための資金を調達するために発行されます。 債務の利息の支払いは、プロジェクトから発生する収入または地方自治体の発行者の収入勘定から資金を調達することができます。 発行機関は、自治体の財政状態によっては重大なリスクを伴う可能性のある独自の債務問題に責任を負います。

格付け機関は デフォルトのリスク 各発行者のとそれに応じて債券を評価します。 ただし、これらの債券は小さな政府機関によって裏付けられているため、デフォルトのリスクはそれよりも低くなります。 社債. このため、地方債は通常、社債よりも利回りが低く発行されます。

一部のサブソブリン債務は課税対象ですが、そうでないものもあります。 コミュニティに直接プラスの影響を与えるプロジェクトに資金を提供するために、免税債が発行されます。 これらの債券で得られた利子は、連邦レベルでは課税されません。 投資家は、発行国に居住している場合、州または地方レベルで追加の免税特典を利用できます。 公債による資金調達の収益に明らかな公益がないプロジェクトの場合、サブソブリン債務は課税対象となります。

多くの 課税対象のサブソブリン義務 州および地方の年金基金の不足を補うために発行されます。 課税対象のサブソブリン債務が発行される可能性のあるその他の状況には、地元のスポーツ施設への融資、投資家主導の住宅への融資、または債務の借り換えが含まれます。 アメリカの絆を築く （BAB）は課税対象の債券の例です。 それらは下で作成されました アメリカ復興再投資法 （ARRA）2009年、課税対象ではありますが、債券の発行者と所有者に対して特別な税額控除と連邦補助金があります。

SSOと通話リスク

サブソブリン機関が発行した債務を購入する投資家は、 コールリスク. 地方債の債務は請求可能です。つまり、未払いの債務を より低い金利、より有利な支払いスケジュールを求める、またはより良い債務契約を望んでいる、前に債券を償還することができます 成熟。 債券が市場から引退すると、 呼び出し日、債券保有者は利息の支払いの受け取りを停止します。

彼らの債券が呼び出される可能性があるというリスクに直面している債務者はまた直面している 再投資リスク. 金利が低下している経済では、発行者は既存の債券を買い戻し、より低い金利で債券を再発行する機会をつかむ可能性があります。 債券を買い戻すことにより、投資家は、より低い利払いで同様の債務の募集に収益を再投資する以外に選択肢がないかもしれません。