ソフトコールプロビジョニングの定義

ソフトコールプロビジョニングとは何ですか？

ソフトコールプロビジョニングは、に追加された機能です。 債券、後に有効になります ハードコール保護 が経過した、それは保険料が支払われることを規定している 発行者 早い場合 償還 発生します。

ソフトコールプロビジョニングを理解する

会社が発行する 債券 短期債務を履行するため、または長期資本プロジェクトに資金を提供するために資金を調達するため。 これらの債券を購入する投資家は、定期的な利息の支払いと引き換えに発行者にお金を貸します。 クーポン、債券の収益を表します。 債券が満期になると、元本投資は債券保有者に返済されます。

時には債券は呼び出し可能であり、そのように強調表示されます 信託証書 発行時。 NS 呼び出し可能な債券 これは、既存の債券を早期に償還し、より低い金利で新しい債券を再発行することを意味するため、金利が下がったときに発行者にとって有益です。 ただし、呼び出し可能な債券は、債券投資家にとって魅力的なベンチャーではありません。これは、債券が「呼び出される」と利息の支払いが停止されることを意味するためです。

これらの証券への投資を奨励するために、発行者は 通話保護 債券の引当金。 この規定は、発行者がその範囲内で債券を呼び出すことができない場合、ハードコール保護になる可能性があります 時間枠、またはハードコール保護が有効になった後に有効になるソフトコールプロビジョニング 期限切れ。

ソフトコール条項は、呼び出し可能な債券の魅力を高めます。これは、発行者が問題を早期に償還することを決定した場合の追加の制限として機能します。 呼び出し可能な債券は、ハードコール保護に加えて、またはその代わりに、ソフトコール保護を実行できます。 ソフトコール条項では、発行者が債券保有者に プレミアムからパー ボンドが早期に呼び出された場合、通常はハードコール保護が通過した後。

特別な考慮事項

ソフトコールプロテクションの背後にある考え方は、発行者が債券をコールまたは変換することを思いとどまらせることです。 ただし、会社が本当に債券を呼びたい場合、ソフトコール保護は発行者を停止しません。 債券は最終的に呼び出される可能性がありますが、この規定は、証券に対する一定レベルのリターンを保証することにより、投資家のリスクを低減します。

ソフトコール保護は、あらゆるタイプの商業貸し手および借り手の取り決めに適用できます。 商業ローン 金利が下がったときに借り手が借り換えることを防ぐためのソフトコール条項が含まれる場合があります。 契約条件により、解約後一定期間内にローンの借り換え時にプレミアムの支払いが必要となる場合があり、これにより貸し手の実効利回りが低下します。

ソフトコールvs。 ハードコール

ハードコール保護は、一定の時間が経過する前に債券を呼び出すことから債券保有者を保護します。 たとえば、10年債の信託証書には、債券が6年間請求できないままであると記載されている場合があります。 これは、発行者が債券を市場から引退させることを決定する前に、投資家が少なくとも6年間支払われる利息収入を享受できることを意味します。

ソフトコール条項は、発行価格を超えて取引されている場合、債券を早期に償還できないことを示している場合もあります。 のために 転換社債、インデンチャーのソフトコール条項は、債券を転換する前に原株が特定のレベルに達することを強調する場合があります。 たとえば、信託証書には、請求可能な債券保有者には、最初の請求日に保険料の3％、2％が支払われると記載されている場合があります。 ハードコール保護の1年後、ハードコール条項の満了から3年後に債券が呼び出された場合は1％。