外国国債への投資の基本

米国の 政府紙 意味があるとしても、現在ほとんど捨てない 収率 投資家や節約者のために。 2000年代後半に米国と世界を襲った金融危機をきっかけにした緩和的な金融政策は、経済を立ち直らせることでした。 進歩は明白ですが、遅いです。 購入したセーバー 財務省短期証券 （T-bill）、 ノート と 債券 実質的に信用リスクはありませんが、収入の面では他にほとんどありません（最新のT-billオークションの結果、6か月の紙の利回りは約0.10％になりました）。それにもかかわらず、国債への投資は大企業であり、ほとんどの投資家のポートフォリオの定番です。 米国債ではなく外国政府債務に目を向けることは、これらの債券の利回りを上げて、それほど多くのリスクを伴わずにいくらか大きな優位性を獲得する1つの方法です。

外国政府証券

一部の投資家は個人の外国人を購入しようとしています 国債 （また ソブリン債務）より高い収量を得るための努力において。 政府が債券を発行すると、お金を借りて債務者になります。 これらの債券を購入する投資家は、政府の貸し手または債権者です。 国債の購入を検討している個人は、一般的に国債投資のリスク、特に外国国債投資のリスクを理解する必要があります。

ソブリンリスク

債券は対象となります 金利リスク. 金利と債券価格は逆相関しています。 一方が上がると、もう一方は下がります。 投資家が満期までの債券を購入して保有する場合、これは問題ではない可能性があります。 この場合、スケジュールされたものを収集します クーポン 支払いと受け取り 額面価格 債券が返済されたとき。外国国債も対象となる場合があります クレジットリスク. 政府はその義務を果たすためのリソースを持っていますか？ 財政（誤）は管理されていますか？ ギリシャの例は、どこにでもあるように語っています-前述の考慮事項は、デフォルトの継続的な可能性を示しています。 この場合、より大きな利回りは債券の「ジャンク」ステータスを反映し、結果として懲罰的であり、債務者にとっては苦痛であり、債券保有者にとっては疑わしい利益となります。

さらに、国債は脆弱です 政治的リスク. 政府は必ずしも廃業するわけではありませんが、不安定な状況は政権交代をもたらす可能性があり、暫定政府または新政府がその法案を支払う可能性に影響を与える可能性があります。

国債は経済的リスクを負います。 政府の 財政政策、（im）天然資源の適切な使用（ある場合）、および当座預金 収益、すべてがその責任をどのように果たすかを重視します。 これらの要因は、順番に、債券の利回りに影響を与えます。
加えて、 通貨リスク 国債の価値に影響を与える可能性があります。 投資家がドルでスコアを維持している場合、債券が建てられている通貨に対する投資家の強みまたは弱みが影響を与える可能性があります トータルリターン （収入と価格 感謝). を通じて通貨リスクを軽減する ヘッジ 収益に悪影響を与える可能性があります。

特別な考慮事項

これらのいくつかの考慮事項だけで、ほとんどの個人投資家の知識や能力を超えて、個々の外国債券の分析と購入が行われます。 さらに、オフショア口座を開設する手間がかかる場合があり、通常、外貨で少なくとも10万ドル相当を投資する必要があります。 外国紙の取引頻度が低いため、 ビッド/アスクスプレッド 高い（仲介者が債券を購入するために支払う金額と、投資家に債券を販売する価格の差）。 このような活動には、手数料と税金の影響も伴います。 米国財務省の購入とは異なり 証券 直接、それは複雑です。 個人投資家は専門家を探して宿題をする必要があります マネーマネージャー 債券の分析と取引の経験を持つ。

のために 個人年金口座 または非適格口座（例：標準証券口座）、外国国債、 投資信託 また 上場投資信託 可能なオプションです。 エリサ-適格確定拠出年金は通常、投資信託の形で外国政府証券を提供します。 資格のない口座の場合、購入および決済条件に従って、小切手または証券会社への電信送金が必要になります。 適格なプランの場合、購入は給与繰り延べの取り決めまたは雇用主の拠出を通じて行われ、後者はマッチング、利益分配、または 金銭購入年金制度 貢献。

アクティブvs。 パッシブボンド管理

この選択を行う場合、投資家はアクティブ運用とパッシブ運用の違いを理解する必要があります。 アクティブ運用 ファンドの目的を達成するための投資の購入、保有、売却を伴います。 パッシブ運用対照的に、追跡には 索引 市場の特定のセグメントを表すことを意図した株式または債券の アクティブに関連するコストを考えると、不可能ではないにしても、市場をアウトパフォームすることは困難です 管理。 インデックス債券ファンドは一般的に低コストですが、投資家はどのインデックスが複製されているかを理解することをお勧めします。 特定の国債市場は深みがなく、複製がより困難になっています。 インデックスファンドの世界では、ファンドのパフォーマンスとインデックスのパフォーマンスの違いは、 トラッキングエラー. より薄く、より少ない 流動市場、このリスクはより一般的で懸念事項です。

結論

外国政府証券に投資するという選択は、投資家の目的と制約と一致している必要があります。 これらは、投資が行われる口座の種類によって管理される場合があります。 たとえば、新興市場政府のクレジットを保有する外国国債ファンドは、より長い期間の年金口座に含めることを保証する場合があります。 さらに、それらに伴うリスクを考えると、それらへの割り当ては控えめでなければなりません。 退職に近づいている投資家にとっては、より安定した政府を考慮している限り、外国国債ファンドが適切かもしれません。

外国国債への投資のアプローチは、他の種類の投資のアプローチと何ら変わりはありません。 投資家は、なぜ購入したいのか、購入するのにどれくらいの費用がかかるのか、そしてそれが実現可能かどうかを理解する必要があります。 最後に、投資は投資家の目的と制約に適合している必要があります。