2007〜2008年の金融危機のレビュー

2007年から2008年の金融危機は、何年にもわたって起こっていました。 2007年の夏までに、世界中の金融市場は、安価なクレジットで何年にもわたって計算が遅れている兆候を示していました。 二 ベアースターンズ ヘッジファンドが崩壊し、BNPパリバは投資家に資金を引き出すことができないかもしれないと警告していました その資金のうちの2つ、そして英国の銀行ノーザンロックは銀行から緊急資金を求めようとしていました イングランド。

しかし、警告の兆候にもかかわらず、80年近くで最悪の危機が迫っていると疑う投資家はほとんどいませんでした。 世界の金融システムを飲み込み、ウォール街の巨人を屈服させ、グレートを引き起こします 不況。

それは、多くの一般の人々に彼らの仕事、彼らの命の節約、彼らの家、または3つすべてを犠牲にした壮大な財政的および経済的崩壊でした。

危機の種を蒔く

金融危機の種は、何年にもわたる底堅い金利と緩い貸付基準の間に植えられ、米国や他の場所で住宅価格のバブルを煽った。

それはいつものように、善意で始まりました。 ドットコムバブルの崩壊、一連の企業会計スキャンダル、そして 9月11日のテロ攻撃、連邦準備制度は フェデラルファンド金利 2000年5月の6.5％から2003年6月に1％に。目的は、企業や消費者がバーゲンレートでお金を利用できるようにすることで経済を後押しすることでした。

その結果、借り手が低い住宅ローン金利を利用したため、住宅価格は上昇スパイラルになりました。でも サブプライムの借り手、信用履歴が乏しい、またはまったくない人は、家を買うという夢を実現することができました。

その後、銀行はそれらのローンをウォール街の銀行に売却し、ウォール街の銀行はそれらを住宅ローン担保証券などの低リスクの金融商品として請求されるものにパッケージ化しました。 担保付債務 （CDO）。 すぐに発信と配布のための大きな流通市場 サブプライムローン 発展した。

2004年10月の証券取引委員会（SEC）は、銀行間のリスクテイクをさらに加速させ、ネットを緩和しました。 自己資本要件 ゴールドマンサックス（NYSE：GS）、メリルリンチ（NYSE：MER）、リーマンブラザーズ、ベアースターンズ、モルガンスタンレー（NYSE：MS）の5つの投資銀行向け。 それは彼らを解放しました てこの作用 彼らの初期投資は最大30倍あるいは40倍にもなります。

トラブルの兆候

やがて金利は上昇し始め、持家は飽和点に達した。 連邦準備制度理事会は2004年6月に利上げを開始し、2年後、フェデラルファンド金利は5.25％に達し、2007年8月まで維持されました。

苦痛の初期の兆候がありました。 2004年までに、米国の持ち家は69.2％でピークに達しました。その後、2006年の初めに、 住宅価格が下がり始めた.

これは多くのアメリカ人に本当の困難を引き起こしました。 彼らの家は彼らが彼らに支払ったよりも価値が低かった。 彼らは貸し手にお金を払わずに家を売ることはできませんでした。 彼らがアジャスタブルレートの住宅ローンを持っていた場合、彼らの家の価値が下がるにつれて彼らのコストは上がっていました。 最も脆弱なサブプライムの借り手は、そもそも彼らが買う余裕のない住宅ローンで立ち往生していた。

2007年が始まると、サブプライムローンの貸し手が次々と破産を申請しました。 2月と3月の間に、25を超えるサブプライム貸し手が倒産しました。 4月、サブプライムローンを専門とするニューセンチュリーファイナンシャルが破産を申請し、従業員の半分を解雇した。

6月までに、ベアースターンズは2つのヘッジファンドの償還を停止し、メリルリンチにファンドから8億ドルの資産を差し押さえるよう促しました。

これらでさえ、今後数ヶ月で起こることに比べて小さな問題でした。

2007年8月：ドミノが落ち始める

2007年8月までに、金融市場はサブプライム危機を解決できず、問題は米国の国境をはるかに超えて反響していることが明らかになりました。

NS 銀行間市場 それは、主に未知のものへの恐れのために、世界中でお金を動かし続けることは完全に凍結しました。 ノーザンロックはに近づく必要がありました イングランド銀行 流動性問題による緊急資金調達のため。 2007年10月、スイスの銀行UBSは、サブプライム関連の投資による損失（34億ドル）を発表した最初の大手銀行になりました。

今後数ヶ月で、連邦準備制度と他 中央銀行 資産価格が下落したために停止していた世界の信用市場に数十億ドルの融資を提供するために協調行動をとるでしょう。 その間、金融機関は、帳簿に載っていた数兆ドル相当の今や有毒な住宅ローン担保証券の価値を評価するのに苦労しました。

2008年3月：ベアースターンズの終焉

2008年の冬までに、米国経済は本格的な景気後退に陥り、金融機関の流動性として 闘争は続き、世界中の株式市場は、9月11日のテロリスト以来最も下落していました 攻撃。

2008年1月、FRBは、景気後退を遅らせようとしたため、ベンチマークレートを4分の3パーセントポイント引き下げました。これは、四半世紀で最大の引き下げです。

悪い知らせは四方八方から流れ込み続けた。 2月、英国政府はノーザンロックを国有化することを余儀なくされました。3月、1923年に設立されたウォール街の柱であるグローバル投資銀行のベアースターンズが崩壊し、JPモルガンチェースに1ドルのペニーで買収されました。

2008年9月：リーマンショック

2008年の夏までに、大虐殺は金融セクター全体に広がっていました。 IndyMac Bankは、米国で破綻した史上最大の銀行の1つになりました。そして、国の2つの最大の住宅貸し手、ファニーメイとフレディマックは、米国政府によって押収されました。

それでも、9月のウォール街の由緒ある銀行リーマンブラザーズの崩壊は、米国史上最大の破産を記録しました。そして多くの人にとって、世界的な金融危機によって引き起こされた荒廃の象徴となりました。

その同じ月、金融市場は急落し、米国の主要指数は過去最悪の損失を被りました。 連邦準備制度理事会、財務省、ホワイトハウス、および議会は、出血を止め、経済への信頼を回復するための包括的な計画を提示するのに苦労しました。

余波

ウォールストリートのベイルアウトパッケージは、2008年10月の第1週に承認されました。

その包み 多くの対策が含まれています政府による「有毒資産」の巨額の購入、銀行株への巨額の投資、ファニーメイとフレディマックへの金融ライフラインなど。

国民の憤慨は広まった。 銀行家たちは無謀に経済を苦しめたことで報われているようだった。 しかし、それは経済を再び動かしました。 銀行への投資は、関心を持って政府によって完全に回収されたことにも注意する必要があります。

ベイルアウトパッケージの通過は株式市場を安定させ、2009年3月に底を打ち、その後、歴史上最長の強気相場に乗り出しました。

それでも、経済的被害と人的被害は甚大でした。 失業率は10％に達しました。 約380万人のアメリカ人が差し押さえのために家を失いました。

ドッド・フランクについて

そのような出来事が再び起こるのを防ぐための最も野心的で物議を醸す試みは、 ドッド・フランク 2010年のウォールストリート改革および消費者保護法。 財務面では、この法律は大手銀行のリスクの高い活動の一部を制限し、政府による活動の監視を強化し、より多くの現金準備を維持することを余儀なくされました。 消費者側では、略奪的貸付を削減しようとした。

2018年までに、法律の一部は ロールバック トランプ政権によるが、新しい規制のより大規模な解体の試みは米国上院で失敗した。

これらの規制は、2007年から2008年のイベントと同様の危機が再発するのを防ぐことを目的としています。

これは、将来、別の金融危機が発生しないという意味ではありません。 少なくとも1630年代以降、バブルは定期的に発生しています オランダのチューリップバブル.

2008年の金融危機に関するFAQ

2007年から2008年の金融危機は世界的な出来事であり、米国に限った出来事ではありませんでした。 アイルランドの活気に満ちた経済は崖から落ちました。 ギリシャ その国際債務のデフォルト。 ポルトガルとスペイン 極端なレベルの失業に苦しんでいた。 すべての国の経験は異なり、複雑でした。 米国に関係するいくつかの要因は次のとおりです。

2008年の金融危機の原因は何でしたか？

いくつかの相互に関連する要因が働いていました。

第一に、低金利と低貸付基準は住宅価格のバブルを煽り、何百万人もの人々が自分たちの手に負えない住宅を購入する手段を超えて借りることを奨励しました。

銀行とサブプライム貸し手は、より多くの住宅ローンを付与するためにお金を解放するために、流通市場で住宅ローンを売却することでペースを維持しました。

それらの住宅ローンを購入した金融会社は、それらをバンドルまたは「トランシェ」に再パッケージ化し、投資家に次のように転売しました。 住宅ローン担保証券. 住宅ローンのデフォルトが発生し始めたとき、最後の買い手は自分たちが価値のない紙を持っていることに気づきました。

大不況の責任は誰にあるのか？

多くのエコノミストは、多くの消費者が彼らが支払うことができるよりはるかに多くを借りることを可能にした緩い住宅ローン政策に責任の大部分を置きます。 しかし、次のような多くの責任があります。

• 提供された住宅ローンを返済できない可能性のある人々に住宅所有権を売り込んだ略奪的貸し手。
• それらの悪い住宅ローンを購入し、投資家に転売するためにそれらをバンドルにまとめた投資の達人。
• それらの住宅ローンバンドルに最高の投資格付けを与えた機関は、それらを安全であるように見せています。
• 格付けの確認に失敗した投資家、または単に他の投資家が爆発する前にバンドルをアンロードするように注意した投資家。

2008年に失敗した銀行はどれですか？

金融危機に関連する銀行破綻の総数は、最初にこれを報告せずに明らかにすることはできません。アメリカの銀行の預金者は、銀行破綻で1セントを失ったことはありません。

とはいえ、クリーブランド連邦準備制度理事会によると、2008年から2015年の間に500を超える銀行が破綻したのに対し、過去7年間は合計25の銀行が破綻しました。ほとんどが小さな地方銀行であり、すべてが預金者の口座とともに他の銀行に買収されました。

最大の失敗は、伝統的なメインストリートの意味での銀行ではなく、機関投資家向けの投資銀行でした。 これらは特に含まれています リーマンブラザーズとベアースターンズ. リーマンブラザーズは政府の救済を拒否され、その扉を閉めました。 JPMorgan Chaseは、ベアースターンズの遺跡を安く購入しました。

JPMorgan Chase、Goldman Sachs、Bank of American、Morgan Stanleyなど、最大の大手銀行はすべて、有名な「大きすぎて潰せない「彼らは救済金を受け取り、それを政府に返済し、不況の後でこれまで以上に大きく現れた。

2008年の金融危機で誰がお金を稼いだのですか？

の数 賢い投資家はお金を稼いだ 危機から、主に残骸から破片を拾うことによって。

• ウォーレンバフェットは、愛国心と利益を組み合わせた動機の組み合わせから、ゴールドマンサックスやゼネラルエレクトリックなどの企業に数十億ドルを投資しました。
• ヘッジファンドマネージャーのジョン・ポールソンは、バブルが形成されたときに米国の住宅市場に多くのお金を賭け、底を打った後の回復にもっと多くのお金を賭けました。
• 投資家のカール・アイカーンは、危機の前、最中、後にカジノの物件を売買することで、市場タイミングの才能を証明しました。

結論

バブルは金融の世界では常に発生します。 株式やその他の商品の価格は、本来の価値を超えて高騰する可能性があります。 通常、損害は、熱狂的な数人の購入者の損失に限定されます。

2007年から2008年の金融危機は、別の種類のバブルでした。 歴史上他のほんの数例のように、それは十分に大きくなり、破裂したときに全体に損傷を与えました 経済と住宅ローン担保証券で推測していなかった多くの人々を含む何百万もの人々を傷つけます 証券。