インプライドボラティリティはオプション価格にどのように影響しますか？

オプション それは デリバティブ 指定された将来の日付またはそれ以前に、相互に合意できる価格で原資産を売買する権利を買い手に与えるが、義務は与えない契約。 これらの商品の取引は、いくつかの理由でトレーダーにとって非常に有益です。 まず、限られたリスクのセキュリティとの利点があります てこの作用. 第二に、オプションは、市場のボラティリティの時期に投資家のポートフォリオを保護します。

投資家が理解する必要がある最も重要なことは、オプションの価格設定と、インプライドボラティリティを含むオプションに影響を与えるいくつかの要因です。 オプション価格は、オプションが取引される1株あたりの金額です。 オプション保有者はオプションを行使する義務はありませんが、売り手は 原資産 オプションが行使された場合の計測器。

オプションと、この市場でボラティリティとインプライドボラティリティがどのように機能するかについての詳細をご覧ください。

オプション

オプションは、売り手またはオプションライターによる買い手またはオプション保有者への契約を表す金融デリバティブです。 オプションは、保有者にコールオプションまたはプットオプションでそれぞれ金融資産を売買する能力を与えます。 これは、指定された日付または指定された期間中に合意された価格で行われます。 コールオプションの保有者は原資産の価格の上昇から利益を得ようとしますが、プットオプションの保有者は価格の下落から利益を生み出します。

オプションは用途が広く、さまざまな方法で使用できます。 一部のトレーダーは純粋に投機目的でオプションを使用しますが、ヘッジファンドなどの他の投資家は、保有資産に付随するリスクを制限するためにオプションを利用することがよくあります。

オプション価格

オプションの価格。 プレミアム、1株あたりの価格です。 売り手にはプレミアムが支払われ、買い手にはオプションによって付与された権利が与えられます。 買い手は売り手にプレミアムを支払うので、売り手はオプションを行使するか、無価値に失効させるかを選択できます。 オプションが行使されなくても買い手はプレミアムを支払うので、売り手はどちらの方法でもプレミアムを維持することができます。

この簡単な例を考えてみましょう。 買い手は売り手にX社の株式100株を購入する権利を支払うかもしれません。 行使価格 5月19日以前に60ドル。 ポジションが利益を生むようになった場合、買い手はオプションを行使することを決定します。 一方、利益が出ない場合、買い手はオプションを失効させ、売り手はプレミアムを維持することができます。

オプションプレミアムには2つの側面があります。オプションの 本質的価値 と 時間価値.本質的価値は、原資産の価格と行使価格の差です。 後者は、オプションのプレミアムのインザマネー部分です。 コールオプションの本源的価値は、原資産価格から行使価格を差し引いたものに等しくなります。 一方、プットオプションの本源的価値は、行使価格から原資産価格を差し引いたものです。 ただし、時間価値は、オプション契約が満了するまでの残り時間に起因するプレミアムの一部です。 時間価値は、保険料から本源的価値を差し引いたものに等しくなります。

ボラティリティなど、オプションの価格設定に影響を与えるいくつかの要因があります。これについては以下で説明します。

インプライドボラティリティ

オプション市場に関連するボラティリティとは、原資産の市場価格の変動を指します。 これは、原資産価格の動きの速度と量の指標です。 ボラティリティを認識することで、投資家はオプション価格が特定の方法で振る舞う理由をよりよく理解することができます。

ボラティリティの2つの一般的なタイプは、オプション価格に影響を与えます。 インプライドボラティリティ オプションに固有の概念であり、原証券が将来どの程度動くかについて市場参加者が予測したものです。 インプライドボラティリティは、基本的に、取引時の資産の価格のリアルタイム推定です。 これにより、オプション市場の期待を測定する式を使用して、オプションの全期間にわたるオプションの原資産の予測ボラティリティが提供されます。

オプション市場が下降トレンドを経験すると、インプライドボラティリティは一般的に増加します。 逆に、市場の上昇傾向は通常、インプライドボラティリティの低下を引き起こします。 インプライドボラティリティが高いということは、将来、オプション価格の変動が大きくなることが予想されることを示しています。

オプションに影響を与える別の形態のボラティリティは 歴史的なボラティリティ、統計的ボラティリティとしても知られています。 これは、特定の期間に原資産価格が変化する速度を測定します。 過去のボラティリティは毎年計算されることがよくありますが、常に変化するため、毎日、より短い時間枠で計算することもできます。 投資家は、オプションの過去のボラティリティが計算される期間を知ることが重要です。 一般に、過去のボラティリティのパーセンテージが高いほど、オプションの値が高くなります。

オプションスキュー

特に変動の激しい市場に関連する、価格設定オプションのもう1つの原動力は、オプションの偏りです。 オプションスキューの概念はやや複雑ですが、その背後にある本質的な考え方は、 さまざまな行使価格と有効期限は、さまざまなインプライドボラティリティで取引されます。ボラティリティの量は ユニフォーム。 むしろ、より高いボラティリティのレベルは、特定の行使価格または有効期限でより頻繁に発生する方向に偏っています。

すべてのオプションには関連するボラティリティリスクがあり、ボラティリティリスクプロファイルはオプション間で劇的に異なる可能性があります。 トレーダーは時々ボラティリティのリスクのバランスをとる ヘッジ あるオプションと別のオプション。