ダウンアンドアウトオプションの定義

ダウンアンドアウトオプションとは何ですか？

ダウンアンドアウトオプションは、として知られているエキゾチックオプションの一種です。 バリアオプション. これらのオプションは、価格が行使価格から指定されたバリア価格に達するのに十分に下がるかどうかに基づいて支払い条件を定義します。 バリア価格で何が起こるかは、ノックインまたはノックアウトのいずれかのバリアオプションの種類によって異なります。

ダウンアンドアウトオプションの仕組み

と見なされます エキゾチックオプション、ダウンアンドアウトオプションは、次の2つのタイプのいずれかです。 ノックアウト バリアオプション、もう1つはアップアンドアウトオプションです。 どちらの種類もプットとコールの種類があります。 バリアオプションは、原資産が所定の価格に到達するかどうかに応じて、ペイオフとオプションの存在そのものが決まるタイプのオプションです。 バリアオプションは、ノックアウトまたはノックインにすることができます。 ノックアウトとは、原資産が特定の価格に達した場合に無価値に期限切れになることを意味し、保有者の利益を制限し、ライターの損失を制限します。 バリアオプションは、 ノックイン. ノックインとして、原資産が特定の価格に達するまで価値はありません。

重要な概念は、 原資産 オプションの存続期間中いつでもバリアに到達すると、オプションはノックアウトまたは終了され、存在に戻ることはありません。 基礎がノックアウト前のレベルに戻るかどうかは関係ありません。

たとえば、ダウンアンドアウトオプションには 行使価格 100のノックアウト（バリア）価格は80です。 オプションの開始時の株価は95でしたが、オプションが行使可能になる前は、株価は80に達していました。 この評価は、基礎となるものが100に達する前に、オプションが自動的に無価値に期限切れになることを意味します。 有効期限.

ダウンアンドアウトオプションは、 電話 また 置く. 基礎となるものがバリア価格に下がると、両方がノックアウトされます。

のために アップアンドアウトオプション、原資産がバリア価格まで上昇した場合、オプションは存在しなくなります。 原資産がバリア価格まで上昇した場合、コールとプットの両方が存在しなくなります。

ダウンアンドアウトオプションの使用

大規模な機関または マーケットマーカー これらのオプションを評価することは複雑な作業であるという主な理由から、直接の合意によってこれらのオプションを作成します。 たとえば、ポートフォリオマネージャーはそれらをより安価な方法として使用できます。 ヘッジ ロングポジションでの損失に対して。 ヘッジは購入するよりも費用がかからないでしょう バニラプットオプション. ただし、証券価格がバリア価格を下回った場合、買い手は保護されないため、不完全になります。

価格は、ノックアウト機能が追加のディメンションを追加するすべての一般的なオプションメトリックに依存します。 ヨーロピアンスタイル 有効期限とは、行使が有効期限日にのみ行われる可能性があることを意味します。 代替案は アメリカンスタイル オプション。保有者は、満了時または満了前であればいつでもオプションを行使することができます。