地方自治体の流動性ファシリティ（MLF）

地方自治体の流動性ファシリティ（MLF）は 連邦準備金 （FRB）COVID-19パンデミックの結果として歳入が減少した州および地方政府から最大5,000億ドルの債務を購入するプログラム。 プログラムの下で、FRBは短期的に購入しました 地方自治体のメモ 州およびコロンビア特別区、特定の市および郡政府、および多州の実体から。

さらに、FRBは一次市場と二次市場の流動性と信用状況を監視しました。 地方債 追加のアクションを実行する必要があるかどうかを決定します。

コロナウイルス関連のシャットダウンのために、州および地方の税収は急落しました。 人々がより少ない商品を購入したので、消費税は下がった。 失業率が上昇する中、所得税は下がった。 不足分を補うために、FRBのプログラムは地方自治体の手形を購入し、州政府と地方政府が危機を乗り越えて機能し続けることを可能にしました。

11月に 2020年19日、当時の財務長官スティーブン・ムニューシンは、12月以降にMLFを延長することを再承認しないと述べた。 31, 2020. プログラムは12月にノートの購入を停止しました。 31, 2020.

地方自治体の流動性ファシリティの詳細

地方自治体の流動性ファシリティ（MLF）は、50の州とコロンビア特別区が発行した短期債を直接購入しました。 連邦準備制度（FRB）は、人口が50万人を超える郡政府と人口が25万人を超える市政府の手形も購入しました。 連邦準備制度は当初、人口要件を都市で100万人、郡で200万人に設定していましたが、2020年4月27日にこれらのしきい値を引き下げました。 また、プログラムにマルチステートエンティティ（ステート間のコンパクト）のメモを追加しました。

2020年6月5日、FRBは再び条件を変更して、人口の少ない州の市や郡に資格を与える機会を与えました。 特定の州の知事は、プログラムに参加するために最も人口の多い市または郡（または資格がある場合は両方）を指定することができます。 さらに、FRBはプログラムを拡大し、各州が公益事業や空港などの2つの「歳入公債発行者」を適格として指定できるようにしました。

MLFは 特別目的事業体 （SPV）。 米国財務省は、 為替安定基金 （ESF）、 コロナウイルス支援、救済、および経済的安全保障（CARES）法. 残りの資金は12の地域から来ました 連邦準備銀行.

市町村 債務証書 購入対象が含まれています 税予想ノート （TAN）、 収益予想ノート （RAN）、 債券予想ノート （BANs）、および他の同様のメモ。 適格な債務証券は持っていなければなりませんでした 満期までの条件 発行日から36ヶ月以内。

特定の州、郡、または市には、複数のエンティティ、当局、または 手段 それはその代わりに債務を発行しました。 MLFは、州、郡、または市ごとに1人の発行者のみが発行するノートの購入に限定されていました。

MLFはまた、特定の州、郡、または市からのノートの購入を、2017会計年度の一般収入の20％に相当する金額に制限しました。 ただし、州は、MLFがこれらの制限を超えてノートを購入する例外を申請することができます。 2019会計年度の総収入に基づいて、多国間事業体と収益債発行者に同じ20％の上限が適用されます。

適格な発行者は、 オリジネーション料金 MLFが購入した元本の10ベーシスポイント。 この手数料は、ノート発行の収益から差し引くことができます。 MLFが購入したノートは、満期前であればいつでも発行者が呼び出すことができます。 8月に。 2020年11月、FRBは免税債の金利スプレッドを50ベーシスポイント引き下げました。 課税対象と免税対象の税率の差も縮小されました。

MLFは12月以降ノートの購入をやめました。 31, 2020. FRBは、資産が成熟するか売却されるまで、MLFに資金を提供し続けています。