価格対研究比率–PRRの定義

研究価格に対する比率– PRRとは何ですか？

価格対研究比率（PRR）は、企業と 時価総額 そしてその 研究開発 （研究開発）支出。 価格対研究比率は、企業の市場価値を過去12か月の研究開発費で割って計算されます。 同様の概念は 研究資本の収益.

時価は、発行済株式総数に現在の株価を乗じて算出しています。 研究開発費の定義は業界ごとに異なる場合がありますが、同じ業界の企業は通常、次のような同様の定義に従います。 研究開発費.

研究開発費には、基礎研究、技術ライセンス、購入などに関連する費用が含まれる場合があります。 独自の技術 サードパーティから、または規制のハードルを介してイノベーションを取得するためのコスト。 研究開発費は通常、 損益計算書 または公開されたの関連する脚注 会計報告.

PRRの公式は

$\begin{array}{c}\text{PRR。}=\frac{\text{時価総額。}}{\text{研究開発費。}}\end{array}$​PRR=研究開発費時価総額​​

PRRはあなたに何を伝えますか？

金融専門家/ライターケネスフィッシャー 企業の相対的な研究開発費を測定および比較するために、研究価格に対する比率を開発しました。 フィッシャーは、PRRが5から10の企業を購入し、PRRが15を超える企業を避けることを提案しています。 低いPRRを探すことにより、投資家は現在の利益をR＆Dに振り向けている企業を見つけることができ、それによって長期的な将来のリターンをより確実にすることができるはずです。

価格対研究比率（PRR）は、企業が時価総額に関連して研究開発に費やす金額の比較です。 この比率は、次のような研究ベースのビジネスで最も重要です。 製薬会社、ソフトウェア会社、ハードウェア会社、消費者製品会社。 これらの研究集約型産業では、科学的および技術的革新への投資が成功のために重要です 長期的な成長であり、将来的に利益を生み出す企業の能力の重要な指標となる可能性があります。

比較すると、同業他社全体では、研究に対する価格の比率が低いことは魅力的であると見なされる可能性があります。 会社は研究開発に多額の投資をしており、おそらく将来の生産に成功する可能性が高いです 収益性。 比較的高い比率は、会社が将来の成功に十分な投資をしていないという反対のことを示している可能性があります。 しかし、悪魔は詳細にあり、研究価格に対する比率が低い企業は時価総額が低いだけであり、必ずしも研究開発への投資が優れているとは限りません。

同様に、比較的有利な研究価格対研究比率は、将来の製品革新の成功を保証するものではなく、また、多額の研究開発費が将来の利益を保証するものでもありません。 本当に重要なのは、会社が研究開発費をどれだけ効果的に活用しているかです。 さらに、研究開発費の適切なレベルは業界によって異なり、企業の開発段階によって異なります。 すべてのように 比率分析、研究に対する価格の比率は、投資意見を通知するために使用されるデータの大きなモザイクの1つと見なす必要があります。

PRRと価格から成長へのフローモデルの違い

テクノロジー投資の第一人者であるマイケルマーフィーは、 価格/成長フローモデル. 価格/成長フローは、研究開発に多額の投資を行うと同時に、堅実な現在の収益を生み出している企業を特定しようとします。 成長フローを計算するには、過去12か月のR＆Dを取得し、それを 発行済株式数 一株当たりの研究開発を取得します。 これを会社のに追加します EPS 株価で割ります。

低い収益はより多くの研究開発費で補うことができ、逆もまた同様であると考えられています。 企業が今日に支出し、将来を無視することを決定した場合、現在の1株当たり利益は研究開発費を超える可能性があります。 どちらの場合も、比率の読み取り値が高くなります。これは、1株当たり利益または研究開発費が堅調であることを意味します。 そうすれば、投資家は現在および将来の潜在的な利益成長率を評価できます。

研究価格対研究比率（PRR）の制限

残念ながら、PRRモデルとMurphyモデルはどちらも、投資家が R＆Dは、どちらもR＆D支出が望ましい効果をもたらすかどうかを示しません（つまり、収益性の高い製品の作成の成功 時間）。

言い換えれば、PRRは経営陣がどれだけ効果的に割り当てるかを測定しません 資本. たとえば、多額の研究開発費は、新製品の発売や市場での実装が将来の四半期に利益を生み出すことを保証するものではありません。 研究開発を評価するとき、投資家は投資額だけでなく、研究開発投資が会社にとってどれだけうまく機能しているかを判断する必要があります。

企業はしばしば引用します 特許 有形のR＆D成功指標としてのアウトプット。 出願する特許が多ければ多いほど、研究開発部門の生産性が高まるという議論があります。 しかし実際には、研究開発費あたりの特許の比率は、エンジニアや製品開発者よりも、企業の弁護士や管理者の活動を表す傾向があります。 その上、特許が市場性のある製品になるという保証はありません。