ロイヤルカリビアンの収益：RCLで何が起こったのか

どうした

ロイヤルカリビアンは、2020年度第4四半期に4四半期連続の調整後1株当たり損失を報告しました。 損失は​​アナリストの予想よりわずかに大きかった。 収益は、アナリストの予測を大幅に下回りました。 フリーキャッシュフローは、5四半期連続でマイナスでしたが、アナリストの予想をわずかに上回りました。

同社は、ほとんどの船舶のクルーズ運航の自主的な停止を、少なくとも2021年4月30日まで延長します。 「COVID-19パンデミックは私たちの世界と私たちのビジネスに苦痛で深刻な影響を及ぼしています。 間違いなく、この危機は会社の歴史の中で最も困難です」とロイヤルカリビアンは決算発表で述べました。

（以下は、2021年2月19日に公開されたInvestopediaの元の収益プレビューです。）

何を探すべきか

ロイヤルカリビアングループ（RCL）、世界最大のクルーズラインオペレーターの1つは、COVID-19パンデミックの中でコアオペレーションに集中するために資産を販売しています。 同社は、アザマラの高級クルーズラインを2億100万ドルでプライベートエクイティ会社のシカモアパートナーズに販売しています。 売却によって調達された現金は、世界のクルーズライン業界にとって最も困難な時期の1つである会社の財政を強化するのにも役立ちます。

投資家は、ロイヤルカリビアンが2020年度第4四半期の2021年2月22日に収益を報告する際に、損失を制限し、収益の崩壊を遅らせることができたかどうかを見守っています。アナリストは、収益が急落し続けているため、クルーズラインのオペレーターが4四半期連続で調整後の1株当たり損失を報告することを期待しています。

投資家はまた、会社のフリーキャッシュフローに焦点を合わせます。これは、債権者への返済や株主への配当の支払いに使用できる、会社が利用できる現金の量を表す主要な指標です。 アナリストは、ロイヤルカリビアンが第4四半期に5四半期連続でマイナスのフリーキャッシュフローを報告すると予想しています。

ロイヤルカリビアンの株式は、過去1年間で幅広い市場に大きく遅れをとっています。 2020年初頭のパンデミックによるクラッシュの際、株価は他の市場よりもさらに急落し、それ以来、パフォーマンスのギャップを埋めることができませんでした。 ロイヤルカリビアン株は過去12か月で-31.9％のトータルリターンを提供しており、S＆P 500のトータルリターン16.1％を大きく下回っています。 パンデミックに見舞われた同社の業績悪化により、株価は圧迫された。

同社は2020年度第3四半期に1株当たり調整損失5.62ドルを計上し、調整損失は3四半期連続でした。 ロイヤルカリビアンも少なくとも16四半期で初めてマイナスの収益を記録しました。同社によれば、四半期の収益には、今年の最初の6か月間に誤って認識されたキャンセル収益を調整するための6,790万ドルの費用が含まれていました。ロイヤルカリビアンはまた、パンデミックのために今年の初めにグローバルな運航を停止した後、四半期中に一部のクルーズ船の限定的な運航を再開したと述べました。 10月29日の決算報告後、ロイヤルカリビアン株は12月初旬のほぼ9か月で最高水準に急上昇しました。 しかし、それ以来、株式は下落し、横ばいになっています。

2020年度第2四半期に、クルーズラインのオペレーターは1株あたりの調整後損失が6.13ドルと報告しました。これは、少なくとも15四半期でパフォーマンスが悪化しました。 収益は93.7％急落し、長年の着実な収益成長の後、2四半期連続で収益が減少しました。パンデミックに対応して、同社は2020年3月13日にグローバルな事業を停止し、四半期中のすべてのクルーズ航海を中止しました。

アナリストは、2020年度第4四半期の継続的な損失と収益の減少を予測しています。 同社は1株あたり4.99ドルの調整後損失を報告する予定であり、これは調整後損失の4四半期連続をマークします。 収益は98.0％急落すると予想されており、これは4四半期連続の減少になります。 アナリストは、2020年度通年では、年間収益が79.8％減少するため、調整後の1株当たり損失は18.22ドルになると予想しています。 これは、少なくとも5年間で最初の年間調整損失と年間収益の減少になります。

ロイヤルカリビアンキーメトリクス
2020年第4四半期（年度）の見積もり	2019年第4四半期（年度）	2018年第4四半期（年度）
調整後1株当たり利益（$）	-4.99	1.42	1.53
収益（$ M）	50.2	2,517.4	2,332.3
フリーキャッシュフロー（$ M）	-1,278.7	-73.5	-418.7

ソース： 目に見えるアルファ

上記のように、投資家はロイヤルカリビアンの フリーキャッシュフロー、現金以外の費用を除外し、プラントおよび設備への支出と 運転資金. これは、事業の支援と資本資産の維持に使用される現金流出を考慮した後、企業が債務を返済し、株主に配当を支払うために利用できる現金の量を示しています。 フリーキャッシュフローがマイナスの場合、事業を維持するために、会社は債務または新株発行を通じて追加の資金を調達しなければならないことを意味します。

ロイヤルカリビアンには、2020年に世界的大流行がクルーズラインの需要を打ち砕く前から、マイナスのキャッシュフロー問題の歴史がありました。 2018会計年度と2019会計年度では、同社は8四半期のうち4四半期でマイナスのキャッシュフローを報告しました。 その期間の最悪の四半期は2018年度第1四半期で、フリーキャッシュフローは-7億9,610万ドルでした。

しかし、同社は2020年度にキャッシュインフローが枯渇し、フリーキャッシュフローが大幅にマイナスに転じた。 2020年度第1四半期のフリーキャッシュフローは-11億ドルでしたが、第2四半期には2倍以上の-24億ドルになりました。 2020年度第3四半期に縮小しましたが、それでもマイナス10億ドルでした。 プラス面として、同社は、クルーズ事業を徐々に再開することで、事業からのキャッシュフローが順次改善すると予想していると述べています。ただし、アナリストは現在、2020年度第4四半期に-13億ドル、2020年度通年に-58億ドルのフリーキャッシュフローを予想しており、これは5年間で過去最悪の年間業績です。