容積生産支払い（VPP）

生産量の支払いとは何ですか？

Volumetric Production Payment（VPP）は、石油またはガスの所有者が関与する一種の構造化投資です。 その分野に関連する特定の生産量に対してお金を売ったり借りたりする利子または 財産。 投資家または貸し手は、記載された毎月を受け取ります クォータ –多くの場合、生の出力で、VPPの購入者によって販売されます–または、特定のプロパティで達成された月間生産の指定された割合。

購入者には、投資銀行、ヘッジファンド、エネルギー会社、保険会社が含まれます。

生産量の支払いを理解する

VPP構造は、輸出前融資（PFX）パッケージの一部として構築される場合があります。 PFXは、金融機関が購入者からの注文の証明された量に基づいて借り手に資金を進めるときに発生します。 借り手、この場合は石油生産者は、通常、石油とガスを生産して供給するために資金を必要とします。 その後、VPPは、PFX契約に基づく借入金の返済に使用されます。 VPPから生成されたキャッシュフローは、他の債権者よりも先にPFXを返済するために使用されるため、PFXの信用の質は他の貸付よりも優れている傾向があります。

VPPの購入者は、最終製品の実際の生産に時間や資本を提供する必要はありません。 ただし、これらのタイプの利息の多くの投資家は、 デリバティブ コモディティリスクから保護するため、またはその他の方法で期待利益を固定するための市場。

VPP取引により、売り手は物件の一部を現金化しながら、物件の完全な所有権を保持できます。 設備投資. たとえば、油田の価値の一部を「キャッシュアウト」するこの機能により、生産者は資本のアップグレードや株式の買い戻しに投資することができます。 石油とガスの利子の所有者が特定の量の生産物を売る場合、それに対して借りる代わりに、このお金は他の負債を返済するために使用することができます。

VPP取引の詳細

VPP取引は通常、一定の期間が経過した後、または商品の指定された総量が配達された後に期限切れになるように設定されます。 VPPの利息は 営業外資産、ロイヤルティ支払いまたはローン返済システムに似ています。 ロイヤルティ支払い構造の下で、生産者が特定の月（または何でも）の供給割り当てを満たせない場合 スケジュールが使用されます）、満たされていない部分は次のサイクルで補われます、以下同様にバイヤーが作られるまで続きます 財政的に全体。 ローン返済構造では、支払いを怠った場合はデフォルトと見なされます。