投資信託の現金レベルの定義

投資信託の現金レベルとは何ですか？

投資信託の現金レベルは、現金または現金同等物で保有されている投資信託の総資産の割合です。 投資信託の現金レベルは、投資信託の流動性を管理する上で重要な側面です。 多くの ミューチュアルファンド 取引や株式の日々の償還を処理するために、ポートフォリオの約5％を現金および同等物で保管してください。

投資信託の現金レベルの仕組み

担保ポジションを必要とする可能性のあるデリバティブまたはその他の商品を積極的に使用し、他の取引タイプの現金レベルを上げるファンドは、より高いレベルの現金を保有する可能性があります。

2016年まで、ミューチュアルファンドの現金レベルを対象とした規制はほとんどなく、ミューチュアルファンドマネージャーは自由に現金保有を管理することができました。 2016年には、 証券取引委員会 （SEC）はいくつかを発行しました 新しい規則と規制 投資信託の流動性管理に関する。

これらの新しい規則および規制は、2018年12月に発効します。 彼らの目的は、流動性を高め、株式の購入と償還を求める投資家により大きなサポートを提供することです。

特別な考慮事項

一般的に、投資信託は、その裁量でキャッシュポジションを管理する柔軟性を持っています。 多くの場合、これらのキャッシュポジションは市場投機家によって追跡され、市場の見通しに基づいて調整されます。

現金レベルは通常、持ち株の内訳に記載されているか、短期準備金として開示される場合があります。 現金に加えて、現金レベルには、次のような現金同等物も含まれます。 金融市場 同じものを提供しながら約2％の収益を得ることができる投資 流動性 現金として。

投資家にとって、現金水準は、幅広い市場に対する集合的な恐怖感や楽観的な見方を示している可能性があります。 たとえば、投資信託の総現金レベルが10％を超える場合、これは、ファンドマネージャーが一般的に市場に対して弱気であり、新規購入を控えていることを示します。 一方、3％から8％の範囲の現金レベルは、一般的に

強気 利用可能なほとんどの現金が市場で機能するようになっているので、スタンス。

ファンドがより高いレベルの現金を保有することを選択する他の理由もあるかもしれません。 一部のファンドは、新しい機会が提示されたときに新しい証券に最適な投資を行うために手元に現金を保持している場合があります。 他のファンドは、分配金の支払いを確実にするために高水準の現金を保持する場合があります。 全体的な現金レベルは、さまざまな理由から、ファンドの運用戦略の重要な部分になる可能性があります。

投資信託の現金レベルの要件

SECの投資信託流動性イニシアチブは、 1940年の投資会社法. 規則22e-4は、書面による流動性リスク管理プログラムを開発するために登録資金を要求します。 このプログラムの一部では、ファンドが純資産の15％以上を非流動的な投資に投資しないようにする必要があります。

その他の変更および修正は、 ファイリングとスイング価格設定手順 ファンドの。 提出の新しい要件には、新しいフォームN-LIQUID、フォームN-CENの新しい要件、フォームN-PORTの新しい要件、およびフォームN-1Aの修正が含まれます。 スイング価格設定に関する新しい法律により、ファンド会社は購入と償還の純資産価値を調整できるようになります。 これらの変更は、規則22c-1の修正および規則S-Xの修正に概説されています。

全体として、SECは投資家にとって投資信託の購入と償還を容易にすることを目指しています。 その結果、新しい規制は、流動性リスク管理プログラム、非流動性ポジション、および現金ポジションのより多くの報告に対する要件を追加します。