経済的付加価値（EVA）の定義と公式

経済的付加価値（EVA）とは何ですか？

経済的付加価値（EVA）は、企業の 財務実績 営業利益から資本コストを差し引いて計算された残余資産に基づいており、現金主義で税金を調整しています。 EVAは、 経済的利益、企業の真の経済的利益を獲得しようとするため。 この措置は、元々Stern Stewart＆Coとして法人化された経営コンサルティング会社Stern ValueManagementによって考案されました。

経済的付加価値（EVA）を理解する

EVAは、 利益率 （RoR）会社の資本コストを超えています。 基本的に、それは会社がそれに投資された資金から生み出す価値を測定するために使用されます。 企業のEVAがマイナスの場合、その企業は事業に投資された資金から価値を生み出していないことを意味します。 逆に、正のEVAは、企業が投資した資金から価値を生み出していることを示します。

EVAの計算式は次のとおりです。

EVA = NOPAT-（投資資本* WACC）

どこ：

• NOPAT =税引後純営業利益
• 投資資本 =債務+キャピタルリース+共有者の資本
• WACC =加重平均資本コスト

特別な考慮事項

EVAの式は、企業のEVAには、NOPAT、投資額、およびWACCの3つの主要な要素があることを示しています。 NOPATは手動で計算できますが、通常は 公開会社の 財務。

投資された資本は、会社または特定のプロジェクトに資金を提供するために使用される金額です。 WACCは、企業が投資家に支払うと予想する平均収益率です。 重みは、企業の各財源の割合として導き出されます。 資本構成. WACCも計算できますが、通常は提供されます。

EVAの投資資本に使用される方程式は、通常、総資産から流動負債を差し引いたものです。この2つの数字は、企業の貸借対照表で簡単に見つかります。 この場合、EVAの修正された式はNOPAT-（総資産-流動負債）* WACCです。

EVAの目標は、特定のプロジェクトまたは企業に資本を投資するコストを定量化し、それが適切な投資と見なされるのに十分な現金を生み出すかどうかを評価することです。 正のEVAは、プロジェクトが必要な最小収益を超える収益を生み出していることを示します。 Stern Value Managementが指摘しているように、「1983年に、企業が生み出す価値を測定するための経済的付加価値指標を開発しました。」

EVAの長所と短所

EVAは、企業が富を生み出し、 株主したがって、企業の資本コストを超えるパフォーマンスが必要です。

パフォーマンス指標としてのEVAは非常に便利です。 計算は、企業が富を生み出した方法と場所を示しています。 バランスシート アイテム。 これにより、管理者は管理上の決定を行う際に資産と費用を認識する必要があります。

ただし、EVAの計算は 投資資本 安定した、または成熟した資産の豊富な企業に最適です。 を持っている会社 無形資産テクノロジービジネスなどは、EVA評価の候補として適切ではない場合があります。