重み付けされていないインデックスの定義と例

加重されていないインデックスとは何ですか？

加重されていないインデックスは、インデックス内で同じ加重の証券で構成されます。 同等の金額が各インデックスコンポーネントに投資されます。 加重されていない株価指数の場合、1つの株式のパフォーマンスがインデックス全体のパフォーマンスに劇的な影響を与えることはありません。

これはとは異なります 加重 インデックス。通常、一部の株式に基づいて、他の株式よりも高いパーセンテージのウェイトが与えられます。 時価総額.

加重されていないインデックスを理解する

ほとんどのインデックスは時価総額に基づいているため、加重されていないインデックスはまれです。これにより、時価総額が大きい企業には、時価総額が低い企業よりも高いインデックス加重が与えられます。

加重されていない株価指数の中で最も目立つのは、広く使用されている加重されていないバージョンのS＆P 500等加重指数（EWI）です。 S＆P500インデックス. S＆P 500 EWIには、時価総額加重S＆P 500インデックスと同じ構成要素が含まれていますが、500社のそれぞれに0.2％の固定パーセンテージ加重が割り当てられています。

インデックスファンドとETFへの影響

パッシブファンドマネージャーは構築します インデックスファンド また 上場投資信託 （ETF）加重インデックスであるS＆P500インデックスなどの主要なインデックスに基づいています。ほとんどの場合、時価総額加重指数で投資手段を模倣することを選択します。つまり、購入する必要があります。 インデックスに一致するように値が上昇している株式の多く、または減少している株式のより多くを販売 価値。 これにより、次のような循環的な状況が発生する可能性があります。 勢い 株式の価値の増加が株式のより多くの購入につながり、それが価格の上昇圧力に加わる場合。 逆もまた逆です。

一方、加重されていないインデックスで構成されたインデックスファンドまたはETFは、インデックスのコンポーネント間で均等に配分されます。 S＆P 500等重量指数の場合、ファンドマネージャーは定期的に投資額のバランスを取り直して、それぞれが合計の0.2％になるようにします。



非加重または加重の方が良いですか？

あるタイプのインデックスが必ずしも別のタイプよりも優れているとは限りません。単に異なるものを示しているだけです。 加重インデックスは通常、時価総額ごとのパフォーマンスを示しますが、加重されていないインデックスは、インデックスのコンポーネント全体の加重されていないパフォーマンスを反映します。

加重インデックスの落とし穴の1つは、リターンが主に最も重く加重されたコンポーネントに基づいており、小さいコンポーネントのリターンが隠されているか、ほとんど効果がない可能性があることです。 これは、たとえば、S＆P 500のほとんどの株式が、インデックスにもかかわらず実際に下落していることを意味する可能性があります。 重量が最も大きい株が上昇しているのに対し、重量が最も少ない株のほとんどが上昇しているため、 落下。

この議論の裏側は、中小企業が行き来することであり、したがって、はるかに大規模な大企業ほど重要視されるべきではありません。 株主 ベース。

加重されていない、または等しい加重指数は、株式のプール全体がどのように機能しているかを反映しています。 これは、加重インデックスの中で最も加重の多い株式に投資していない投資家、またはほとんどの株式が上昇または下降しているかどうかに関心がある投資家にとって、より良いインデックスになる可能性があります。 加重されていないインデックスは、加重されたインデックスよりもこれを表示するのに適しています。

パフォーマンスの観点から、加重されていないインデックスが加重されたインデックスよりも優れている場合もあれば、その逆の場合もあります。 追跡または模倣するのに適したインデックスを決定するときは、パフォーマンスを確認し、 ボラティリティ どちらがより良いオプションであるかを評価するために両方の。

加重および非加重の実際の例

NS ナスダック100指数 ナスダック取引所に上場している最大の企業の100社です。 これは時価総額に基づく加重インデックスですが、インデックスは個々の株式が持つことができるウェイトの量を制限します。

NS ナスダック100等重量指数 100個のコンポーネントのそれぞれに1％の等しい重みが割り当てられています。

時間の経過とともに、加重は収益に劇的な影響を与える可能性があります。 次のグラフは、ナスダック100EWIを次のように示しています。 キャンドル ピンクの線としてナスダック100。

2006年から2019年の間に、ナスダック100はEWIの対応物より70％多く戻ってきました。 大きいキャップ 株式は加重指数のリターンを高める傾向がありました。 これは常に当てはまるとは限りません。 インデックスによっては、重み付けされていないバージョンが重み付けされたバージョンよりもパフォーマンスが優れている場合があります。

チャートの下部に沿って 相関係数、ほとんどの場合、2つのインデックスは1の値に近く、高度に相関していることを示しています。 しかし、時折、2つのインデックス 発散 または同じ方向に移動しない場合があります。 これらは、インデックスの重み付け方法が他のインデックスと比較してパフォーマンスに影響を与える期間です。