レバレッジドETF：もっと良いこと？ または多すぎる？

良いことより良いことは何ですか？ もっと良いこと。 私たちが好きなものをもっと欲しがるのは当然です。 そして投資家はETFが好きです。

ETFとは何ですか？

ETF、または 上場投資信託、で取引される証券です 両替. これは、株式、債券、商品、またはその他の投資タイプで構成される可能性のある資産のコレクションです。 基礎となるものを追跡する可能性があります 索引 S＆P 500や特定のセクターや業界のように、または完全にカスタマイズされている場合があります。 ETFの潜在的なタイプはほぼ無限です。

レバレッジドETF

ETFは、多様化、低コスト、税効率を提供します。 これらの魅力的な機能を考えると、投資家はそれらを受け入れるために急いでいます。 しかし、投資家は受け入れるべきです レバレッジETF? 答えは投資家によって異なりますが、定義上、 てこの作用 より高いリスクを伴います。

ETFのリターンは、ETFが追跡している証券のリターンと一致するように設計されています。 たとえば、 SPDR S＆P 500 ETF と同じリターンを提供します S＆P500インデックス. NS レバレッジ ETFは、オプションまたは債務を使用して、原資産の日々の価格変動を増幅しようとしています。 ほとんどのレバレッジETFの比率は通常2：1または3：1です。 たとえば、ProShares Ultra S＆P 500 ETFは、S＆P500のリターンを2倍にしようとしています。 したがって、S＆P 500が5％を返す場合、ProShares Ultra S＆P 500 ETFは10％を返すはずです。

レバレッジドETFは長くても短くてもかまいません。 レバレッジされた短いETFは、原資産指数の価格が下がったときに投資家にお金を稼ぐ機会を提供します。 たとえば、Direxion Daily S＆P 500 Bear 3x Sharesは、S＆P 500の3倍の逆パフォーマンスを提供します。S＆P500が10％減少した場合、投資家へのリターンは30％の利益になります。

キャッチとは何ですか？

これらの潜在的なリターンサウンドと同じくらい魅力的ですが、落とし穴があります。

レバレッジは両刃の剣です。上向きのリターンを高めることができますが、下向きの損失を悪化させる可能性もあります。 S＆P 500がダウンした場合、ProShares Ultra S＆P 500ETFは2倍ダウンします。

しかし、それだけが問題ではありません。

レバレッジETFのリターンは、 毎日 基礎。 一定のエクスポージャーを維持するために、毎日の終わりに、原証券の価格変動を考慮してレバレッジを調整する必要があります。 これは、原資産に対して同じ倍数（2倍または3倍）を維持するために、一部のオプションを購入または売却する必要がある場合があることを意味します。 その結果、レバレッジされたETFは、長期間にわたって原資産のパフォーマンスを完全に追跡できない場合があります。 このため、レバレッジETFは、バイアンドホールド投資家よりも短期的な賭けをしようとしているトレーダーに適しています。

アウトパフォーマンスの可能性

それにもかかわらず、投資家は潜在的な可能性に魅了される可能性があります アウトパフォーマンス レバレッジETFはトレンド市場で提供されます。 がない場合 ボラティリティ、レバレッジされたETFが期待収益を上回る可能性があります。 この理由は、毎日の必要性に関連しています リバランス 上記の。 レバレッジETFは基本的に、1日の終わりに時価評価され、翌日は白紙の状態になります。

時間の経過とともに、毎日の結果 化合物 トレンド市場では、これにより、レバレッジファンドは上昇市場ではその比率を上回り、下降市場ではその比率を下回ります。 たとえば、インデックスが開始レベル100から10日間1日5％増加した場合、累積リターンは63％になります。 2倍のレバレッジETFの期待収益率は126％ですが、複利を考えると、実際の収益率は159％になります。

同じインデックスが10日間1日5％減少した場合、インデックスの期待収益は40％の損失、2倍レバレッジインデックスの80％の損失になります。 ただし、複利のため、レバレッジドインデックスのリターンは実際には65％の損失になります。

ボラティリティリスク

一部の投資家はこれらの可能なリターンに興味をそそられるかもしれませんが、市場は通常不安定です。 そして、レバレッジされたETFが急速な損失への近道を提供できるのは、不安定な市場です。

同じ10日間で、インデックスが5％上昇し、その後5％低下するという連続した日数が発生した場合、市場への累積リターンは1％の損失になります。 しかし、2％の期待損失を返すのではなく、レバレッジETFは5％の損失をもたらします。

市場が日々どの方向に進むかを予測することは非常に困難であり、何日も続くことは言うまでもなく、そのような予測を必要とする戦略はリスクが高くなります。 これについて考える別の方法は、オプションは通常、有効期限のある短期取引証券であるということです。 したがって、投資家は、レバレッジのオプションを使用する戦略を、本質的に短期的でリスクの高いものと見なす必要があります。

レバレッジドETFのコスト

レバレッジと複利の危険性が一時停止するのに十分でない場合、投資家はレバレッジされたETFがより高いことに注意する必要があります 管理手数料 レバレッジなしのETFよりも取引コストがかかります。 多くのレバレッジETFの管理手数料は通常1％以上です。 たとえば、ProShares Ultra S＆P 500 ETFの管理手数料は0.90％ですが、SPDR S＆P 500 ETFの手数料はわずか0.0945％です。 コストが高くなるのは、オプションのプレミアムと、レバレッジまたは証拠金の購入のために債務に使用される利息コストによるものです。 料金が高いほど、パフォーマンスの低下が大きくなります。

レバレッジドETFは、リスク許容度の高いトレーダーに、市場での短期的な動きに賭ける手段を提供します。 しかし、関連するリスクとコストを考えると、一般的な投資家は明確に舵取りしたほうがよいでしょう。