ETFの手数料が投資信託の手数料よりも低いのはなぜですか？

上場投資信託（ETF）を購入する投資家に請求される手数料は、通常、投資信託に請求される手数料よりも低くなります。 しかし、ミューチュアルファンドプロバイダーが投資家のドルをめぐってETFとの激しい競争に対応しているため、ギャップは縮まりつつあります。

• 2020年半ばに発表されたモーニングスターリサーチの最新の調査によると、ETFの平均費用比率は2019年に0.45％でした。 （NS 経費率 は、管理手数料、経費の手数料、および12b-1の手数料を含むファンドの総費用です。 これは、運用資産全体のパーセンテージとして表されます。）
• 積極的に運用されているファンドの平均コストは0.66％でした。 パッシブファンドの場合、0.13％でした。
• いずれの場合も、これらの数値は前年度からのコスト削減を表しています。

実際、モーニングスターは、投資信託とETFの両方の投資家の平均コストが過去20年間で半分に削減されたことを発見しました。

ミューチュアルファンド

費用比率はすべての投資信託目論見書で報告されており、会社のウェブサイトのリストで見つけることができます。 これは重要な番号ですが、重要な番号だけではありません。

投資信託の投資家に発生する可能性のあるコストは、いくつかのカテゴリに分類されます。 すべてのファンドがこれらの料金のすべてを持っているわけではありません：

• ファンドの売買決定を行う人々を補償する管理手数料。
• 12b-1の料金。これは、会社がマーケティング費用と、場合によっては従業員のボーナスを支払うために使用します。 これらは投資家の資産の1％を超えることはできません。
• "その他の費用。"
• アカウント料金。特定のレベルを下回るアカウントにのみ適用される場合があります。

上記の料金はすべて、毎年差し引かれる定期的な料金です。

さらに、株式の売買や別のファンドへの譲渡など、投資家が開始する多くのアクションに手数料がかかる場合があります。

株式の購入手数料は、いわゆる「ロード料金「株式を売却するブローカーまたはエージェントに支払われます。 これは1回限りの請求であり、通常は投資額の約5％です。 （法定最大値は8.5％です。）

この特に人気のない手数料は、何千もの「無負荷」ファンドがファンド会社またはそのパートナー会社から直接購入できるため、簡単に回避できます。

アクティブvs。 パッシブ運用ファンド

アクティブ運用のミューチュアルファンドは、パッシブファンドよりも手数料が高くなります。 パッシブファンドの0.13％に対して、アクティブ運用ファンドの平均費用比率は0.66％であることを忘れないでください。 そして、それはそれらが非常に異なって管理され、それらの目的が異なっているからです：

• 積極的に運用されているファンドには、株式の売買に専念するマネージャーまたはそのチームがいます。 彼らの目標は、特定のベンチマークインデックスのパフォーマンスを打ち負かすことです。
• パッシブ運用のファンドは、特定のベンチマークインデックスを模倣するように設定されています。 投資の決定は行われません。 唯一の売買は、インデックスの変更を反映するために行われます。 この場合、述べられている目標は通常、ベンチマークと一致することです。

能動的に運用されているファンドと受動的なファンドのどちらが実際にパフォーマンスが優れているかは議論の余地があります。 市場に出回っている両方の膨大な数を考えると、それは簡単な質問ではありません。

ただし、多くのパッシブ運用ファンドは、特にアクティブ運用のコストが高いため、多くのアクティブ運用ファンドのリターンを上回っていると言っても過言ではありません。

ETF

上場投資信託にもコストがかかりますが、それを調べる唯一の方法は、ファンドの費用比率を調べることです。 ファンド管理コストは彼らの声明に反映されていません。 それらは毎日差し引かれます ファンドの純資産価値から。

低料金

それにもかかわらず、管理 ETFの管理コスト 低いです。

ほとんどはパッシブ運用のファンドです。 そして、それらは常に「無負荷」です。 つまり、手数料は設定されていません。証券会社を通じてETFに投資するには8ドルから10ドルかかる可能性があります。 一部のオンラインブローカーは、限られた数のETF取引に対してゼロを請求します。

これらすべてが、投資家のコスト削減につながります。

12b-1料金なし

投資信託とは異なり、ETFは年間12b-1の手数料を請求しません。 これらの料金は、投資信託が株主に渡す広告、マーケティング、および配布のコストです。 それらは、ブローカーや投資家へのファンドのマーケティングで発生した費用をカバーします。 本質的に、各投資信託の株主は、新しい株主を獲得するためにファンド会社に支払います。

市場ベースの取引

ETFが管理費と運用費を抑えるもう1つの方法は、市場ベースの取引を使用することです。 ETFは株式や債券などの公開市場で売買されるため、ある投資家から別の投資家への株式の売却はファンド自体に影響を与えません。

しかし、投資信託の株主が株式を売却するとき、彼らはファンドから直接それらを償還します。 それはしばしばファンドが償還をカバーするためにいくつかの資産を売ることを要求します。 ファンドがポートフォリオの一部を売却すると、 キャピタルゲインの分配 すべての株主に。

最終結果：投資信託の株主は、これらの分配に対して所得税を支払うことになります。 また、ファンド会社は取引の処理に時間を費やし、運営費を増加させています。

ETFの株式の売却は、ファンドが保有する株式を清算する必要がないため、費用が少なくて済みます。

現物での作成と償還

かつては大規模な機関投資家や証券会社しか利用できませんでしたが、ETFは現在、現物での作成と償還の慣行を使用してコストを抑えています。 このプロセスを使用して、投資家はファンドのポートフォリオに一致する株式のコレクションまたはバスケットを同等の数のETF株式と交換することができます。

現物償還とは、投資家が株式を売却するのではなく、同等の株式バスケットと交換することで株式を償還できることを意味します。 流通市場、ファンドは株式を作成または償還するために有価証券を売買する必要がないため、ファンドが負担する事務処理および運用費用がさらに削減されます。