香港インターバンクオファーレート（HIBOR）

香港インターバンクオファーレート（HIBOR）とは何ですか？

略語HIBORで知られる香港インターバンクオファーレートがベンチマークです 金利、香港市場内の銀行間での貸付について、香港ドルで記載されています。 HIBORは 参照レート アジア経済に直接的または間接的に参加する貸し手と借り手のために。 2020年12月の時点で、HIBORから香港オーバーナイトインデックスアベレージ（HONIA）に移行する計画が実施されていました。

香港インターバンクオファーレート（HIBOR）を理解する

銀行業界は、資金と通貨の送金、および管理のために銀行間市場を使用しています 流動性. 香港の銀行が、引き出しが短期の現金準備を使い果たしそうな段階に近づいている場合、 その銀行は香港の銀行間市場に参入し、香港の銀行間取引レートでお金を借ります （HIBOR）。 ローンの期間は一晩から1年まで異なります。 英国版、 ロンドン銀行間取引金利 （LIBOR）は、HIBORに似ています。

料金は毎日現地時間の午前11時に発表されます。 これは、香港銀行協会（HKAB）によって決定された20の銀行の寄稿見積もりから導き出されています。 HKABは、 中央銀行 香港のために。 最高の3つの寄与値と最低の3つの寄与値は破棄され、残りの14の寄与が計算に残ります。

HIBORの主な機能は、アジア市場における債務商品のベンチマーク参照レートとして機能することです。 この機能は、政府と 社債、住宅ローン、および デリバティブ、他の多くの金融商品の中でも、通貨や金利スワップなど。 たとえば、 金利スワップ どちらも香港ドルで発行された債券を保有する、信用格付けの高い2つのカウンターパーティが関与する場合、HIBORに一定の割合を加えた金額で見積もられる可能性があります。

別の例では、香港ドル建て 変動利付債 （FRN）、またはフローター。HIBORに加えて年間35ベーシスポイント（0.35％）のマージンに基づいてクーポンを支払います。 この場合、使用されるHIBORレートは、1年間のHIBORに35ベーシスポイントのスプレッドを加えたものです。 毎年、 クーポンレート 現在のホンコンドルの1年間のHIBORに、所定のスプレッドを加えたものに一致するようにリセットされます。

たとえば、年初の1年間のHIBORが4％の場合、債券はその4.35％を返します。 値あたり 年末に。 スプレッドは通常、債務を発行する機関の信用力に応じて増減します。

HIBORへの批判

1997年のアジア通貨危機以来、懸念 ボラティリティ そして流動性でさえ、HIBORの価値が 基準 質問されます。 世界的なベンチマークであるLIBORでさえ、特に2012年のLIBOR修正スキャンダル以来、窮地に立たされています。 2020年12月の時点で、2023年までにLIBORシステムを段階的に廃止し、次のような他のベンチマークに置き換える計画が実施されていました。 スターリングオーバーナイトインデックス平均 （ソニア）。SONIAは、貢献銀行からの実際のビッドとオファーに基づいており、示されたレベルではありません。 後者は、寄稿銀行が資本ポジションを隠したり強化したりする場合、操作の対象となります。

実際、2013年に市がこの主要金利の操作の可能性について調査を拡大したとき、HIBOR市場はスキャンダルを起こしました。 HIBORの修正メカニズムは最終的には健全であると判断されましたが、他にも同様の問題が発生しています。 銀行間市場、代替品を見つける傾向が進んでいます。

LIBORは世界的に認められた標準であるため、代替プッシュはLIBORを中心としています。 アメリカ。 連邦準備金 を導入しました 一晩の資金調達率を確保 （SOFR）、米国財務省の金融調査局と協力して作成された新しい参照レート。