投資における硬化とはどういう意味ですか？

硬化とは何ですか？

硬化は、証券価格が上昇している取引条件への参照であり、 ボラティリティ 特定の金融市場で衰退しています。 市場が硬化しているという評価は、いくつかの状況で適用できますが、市場を参照するときに最も一般的に使用されます。 商品先物.

硬化という用語は、保険および銀行業界でも、より厳しい期間を指すために使用できます。 引受 または貸付基準。

硬化のしくみ

コモディティ取引では、ボラティリティが比較的低い時期に価格が着実に上昇している場合、市場は「硬化」していると言われます。 多くのトレーダーにとって、硬化している市場は、そのような時の市場の明らかに穏やかで予測可能な性質のために、取引のための理想的な条件を提示します。

もちろん、商品価格の大きな変動を推測したいトレーダーにとって、市場の強化は 結果として生じるボラティリティの低下により、これらの大きな動きが実現する可能性が低くなる可能性があるため、マイナスの兆候です。 これは、の所有者にとって特に損害を与える可能性があります オプション契約 それらの商品に対して設定され、その価値は一般的にそれらのボラティリティの変動時に低下します 原資産 減少します。

投機家がボラティリティに与える影響

一般的に信じられているのは、 投機家 コモディティ先物市場への参入は、先物契約の価格変動性の増加につながりました。 それどころか、一部の研究者は、先物トレーダーの流入、および 流動性 それらが市場にもたらすことは、先物価格に安定化または強化効果をもたらします。

これらの研究者は、先物市場は価格変動のためではなく、 てこの作用 先物トレーダーが利用できます。 例として、

株式証拠金要件 一般的には約50％ですが、先物契約では5％から10％のマージンが一般的です。 このような状況では、価格のわずかな変動でさえ、レバレッジの高い先物ポジションの所有者に多大な影響を与える可能性があります。

特別な考慮事項

保険および銀行業界で適用される場合、硬化という用語は異なる意味を持ちます。 これらの業界では、強化は一般的に、より厳格な引受または貸付基準の期間を指すために使用されます。 これらの期間は、次のような経済的ショックの後に発生することがよくあります。 信用収縮 中に発生した 2007-2008年の金融危機.

楽観的など、関係する金融機関によるリスクの高い決定に応じて、より厳格な引受または貸付慣行が実施される場合があります。 デリバティブ契約 2007年から2008年の金融危機の前にアメリカの銀行と保険会社が締結したサブプライムローン契約。 この金融危機の余波で、金融会社はより保守的な立場で貸付と引受の基準をリセットすることに熱心でした。

リスクの高いものからより保守的なものへの金融機関間の感情のこの逆転は助けることができますが 不適切な保険契約やリスクの高いローンの発生率を減らすことは、それを困難にする可能性もあります にとって 信用できる 信用または保険を確保するためのカウンターパーティ。 財政の「硬化」のこれらの時期に、消費者と市場参加者は同様に、承認基準が不必要に面倒になっていると不平を言うことがよくあります。