金利感応度の定義

金利感度とは何ですか？

金利感応度は、債券の価格の尺度です。 資産 金利環境の変化により変動します。 感度の高い証券は、感度の低い証券よりも価格変動が大きくなります。

投資家が販売する可能性のある債券またはその他の債券商品を選択する際には、この種の感応度を考慮に入れる必要があります。 流通市場. 金利感応度は、売りだけでなく買いにも影響します。

金利感応度のしくみ

債券と金利は逆相関しています。 したがって、金利が上昇すると、債券の価格は下落する傾向があります。 債券の計算に適用される場合、金利感応度は資産の 間隔. これは、金利が債券ポートフォリオにどのように影響するかを判断する1つの方法です。 債券または債券ファンドのデュレーションが長いほど、金利の変化に対する債券または債券ファンドの感度が高くなります。

債券の期間は、投資家に潜在的な金利変動に対する感応度のアイデアを与えます。 デュレーションは、クーポンの支払いや満期などの多重結合の特性が計算に含まれるため、金利感応度の良い尺度です。

一般に、資産の満期が長いほど、資産は金利の変化に対してより敏感になります。 金利の変化は債券と 固定収入 結果として生じる価格変動が証券の全体的な利回りに影響を与えるため、トレーダー。 期間の概念を理解している投資家は、債券を免除することができます ポートフォリオ 短期金利の変化に。

金利感応度の種類

債券証券の金利感応度を決定するために広く使用されている4つの期間測定があります。 マコーレーデュレーション、変更されたデュレーション、有効なデュレーション、およびキーレートデュレーション。 マコーレーデュレーションを計算するには、満期までの時間、残りのキャッシュフロー、必要な利回り、キャッシュフローの支払い、額面価格、債券価格など、特定の指標を知る必要があります。

NS 変更された期間 マコーレーデュレーションの修正された計算であり、 満期までの利回り （YTM）。 これは、歩留まりのパーセンテージポイントの変化ごとに期間がどの程度変化するかを決定します。

NS 有効期間 オプションが埋め込まれた債券のデュレーションを計算するために使用されます。 金利が瞬時に1％上昇した場合の、債券のおおよその価格下落を決定します。 NS キーレートデュレーション イールドカーブの特定の満期における債券または債券ポートフォリオのデュレーションを決定します。

金利感応度の例

金利感応度を決定するために広く使用されている指標の1つは、実効デュレーションです。 たとえば、債券ミューチュアルファンドが100の債券を保有し、平均デュレーションが9年、平均デュレーションが11年であるとします。 したがって、金利が瞬時に1.0％上昇した場合、債券ファンドはそのデュレーションに基づいてその価値の11％を失うと予想されます。

同様に、トレーダーは満期が6か月の特定の社債を見ることができます。 2.5の期間。 金利が0.5％下がると、トレーダーは債券の価格が 1.25%.