オランダのチューリップ球根市場のバブルの定義

オランダのチューリップ球根市場のバブルは何でしたか？

「チューリップマニア」としても知られるオランダのチューリップ球根市場バブルは、これまでで最も有名な市場バブルとクラッシュの1つでした。 オランダでは、1600年代初頭から中期にかけて、憶測がチューリップの球根の価値を極端に高めたときに発生しました。 市場の高さで、最も希少なチューリップの球根は、平均的な人の年俸の6倍もの値段で取引されました。

今日、チューリップマニアは、過度の貪欲と憶測がもたらす可能性のある落とし穴のたとえとして機能します。

オランダのチューリップ球根市場のバブルの歴史

チューリップは1500年代半ばに最初に西ヨーロッパに到着し、母国のトルコからの輸入品であるため、スパイスやオリエンタルラグと同じ異国情緒を持っていました。 大陸に自生する他の花のようには見えませんでした。 チューリップが裕福な人々の庭に運命づけられた贅沢なアイテムになったのは当然のことです。 [チューリップ]のコレクションがない幸運な人。」裕福な後、オランダ社会の商人の中産階級（ 当時、ヨーロッパの他の場所ではそのような発展した形で存在していませんでした）彼らのより裕福な隣人をエミュレートしようとし、また要求しました チューリップ。 当初は高価だったという理由で購入したステータスアイテムでした。 しかし同時に、チューリップは慎重に栽培しないと「移植することはほとんどできず、生き続けることさえできない」ということで悪名高いほど壊れやすいことが知られていました。 1600年代初頭、チューリップの専門栽培者は、地元で花を育てて生産する技術を磨き始め、今日まで続いている繁栄する事業部門を確立しました。

スミソニアン誌によると、オランダ人は、チューリップが母球根で育った種子や芽から育つ可能性があることを学びました。 種子から成長した球根は開花するまでに7年から12年かかりますが、球根自体は翌年に開花する可能性があります。 「壊れた球根」は、モザイクウイルス株から進化した単一の単色ではなく、縞模様の多色パターンを持つチューリップの一種でした。 この変化は、希少な「壊れた球根」チューリップの需要を増大させる触媒であり、それが最終的に高い市場価格につながったのです。

1634年、チューリップマニアはオランダを席巻しました。 「オランダ人の間で[チューリップの球根]を所有することへの怒りは非常に大きかったので、国の通常の産業は無視されました、そして 人口は、その最低の残骸にさえ、チューリップ取引に乗り出しました。」単一の球根は4,000またはさえ価値があるかもしれません 5,500 

フローリン -1630年代のフローリンは重量と品質が不確かな金貨であったため、正確に作成するのは困難です。 今日の価値のドルでの見積もりですが、マッカイは私たちにいくつかの参照点を与えます：とりわけ、 4 tuns ビールのコストは32フローリンです。 これは約1,008ガロンのビール、つまり65樽のビールです。 クアーズライトの樽の価格は約90ドルなので、4トンのビールは約4,850ドル、1フローリンは約150ドルです。 つまり、最高のチューリップは今日のお金で750,000ドル以上の費用がかかります（ただし、多くの球根は50,000ドルから150,000ドルの範囲で取引されています）。 1636年までに、チューリップ貿易の需要が非常に大きかったため、販売用の通常のマートが アムステルダム証券取引所、ロッテルダム、ハーレム、その他の町で。

プロのトレーダー（「ストックジョバー」）が行動に加わったのはその時であり、誰もがこれらの珍しい球根のいくつかを所有するだけでお金を稼いでいるように見えました。 確かに、当時は価格が上がることしかできなかったようでした。 「チューリップへの情熱は永遠に続くだろう」と。 人々はレバレッジでチューリップを購入し始めました-彼らが買うことができるより多くを買うためにマージンのあるデリバティブ契約を使用しました。 しかし、それが始まるとすぐに、自信は打ち砕かれました。 1637年の終わりまでに、価格は下落し始め、決して振り返ることはありませんでした。 この急激な減少の大部分は、人々が球根を利益のために売却したときにローンを返済することを望んで、クレジットで球根を購入したという事実によって引き起こされました。 しかし、価格が下落し始めると、保有者は清算を余儀なくされました-電球を任意の価格で販売し、その過程で破産を宣言しました。 「数ヶ月前に、土地に貧困のようなものがあることを疑うようになった何百人もの人々 突然、誰も買わない球根を数個所有していることに気づきました。」 彼らは支払いました。 1638年までに、チューリップの球根の価格は、それらが来たところから戻っていました。

バブルバースト

1637年の終わりまでに、バブルは崩壊しました。 買い手は、球根について以前に合意された高価格を支払うことができず、市場が崩壊したと発表しました。 それは国の経済にとって壊滅的な出来事ではありませんでしたが、それは社会的期待を損なうものでした。 このイベントは、信頼と人々の支払い意欲と能力に基づいて構築された関係を破壊しました。

スミソニアンによれば、オランダのカルヴァン主義者たちは、チューリップ主導の消費ブームが社会の衰退につながるのではないかと心配して、経済的破滅の誇張されたシーンを描いた。 彼らは、そのような大きな富は不敬虔であり、その信念は今日まで残っていると主張しました。

極端な購入の実際の例

チューリップへの執着—「チューリップマニア「—何世代にもわたって人々の想像力を捉え、小説を含むいくつかの本の主題となっています。 チューリップフィーバー デボラモガッハによる。 人気のある伝説によると、チューリップの流行は1630年代にオランダ社会のあらゆるレベルを支配しました。 スコットランドのジャーナリスト、チャールズ・マッケイ、1841年の有名な本 並外れて人気のある妄想と群衆の狂気の回顧録は、「最も貧しい煙突掃除人に最も裕福な商人がチューリップの争いに飛び込み、球根を高価格で購入し、さらに多くの価格で販売した」と書いています。

オランダの投機家はこれらの球根に信じられないほどの金額を費やしましたが、花を咲かせたのは1週間だけでした。多くの企業は、チューリップの取引を唯一の目的として設立されました。 しかし、貿易は1630年代後半にその熱のピッチに達しました。

1600年代には、ユーロの使用に先立って、オランダの通貨がギルダーでした。 バブルの高さで、チューリップは約10,000ギルダーで売られました。 1630年代には、10,000ギルダーの価格は、アムステルダム大運河の邸宅の価値とほぼ同じでした。

オランダのチューリップマニアは本当に存在しましたか？

1841年に、著者チャールズマッケイは彼の古典的な分析を発表しました。 並外れて人気のある妄想と群衆の狂気。 他の現象の中でも、マッカイ（オランダに住んだことも訪れたこともない）は、資産価格のバブル、つまりミシシッピ計画、南海バブル、1600年代のチューリップマニアを記録しています。 それが資産バブルのパラダイムとして普及したのは、この主題に関するマッケイの短い章を通してです。

マッカイは、特に希少性と美しさを備えた人気の球根が、 今日のドル-しかし実際には、マニアがこれまでのように広まったという証拠はほとんどありません。 報告。 1980年代の政治経済学者ピーター・ガーバーは、チューリップマニアに関する学術論文を発表しました。 最初に、彼はチューリップが彼らの隕石の上昇において一人ではないことに注意します：「少量の... ユリの球根は最近100万ギルダー（1987年の為替レートで48万ドル）で販売されました」と述べ、現代の世界でも花は非常に高い価格を要求できることを示しています。 また、チューリップ栽培のタイミングにより、需要圧力と供給の間に常に数年の遅れがありました。 通常の状態では、将来の消費は1年以上前に契約されていたため、これは問題ではありませんでした。 1630年代の価格上昇は非常に急速に起こり、球根がその年にすでに植えられた後、生産者は価格に応じて生産を増やす機会がなかったでしょう。

エコノミストのアール・トンプソンは、この種の生産の遅れと、栽培者がチューリップを販売するための法的契約を結んだという事実のために、実際に決定しました。 オランダ政府によって厳格に施行された後日（先物契約と同様）、サプライヤーがすべてを満足させることができなかったという単純な事実のために価格が上昇しました 要求する。 確かに、新しいチューリップ球根の実際の売上高は、期間を通じて通常のレベルにとどまりました。 したがって、トンプソンは、「マニア」は契約上の義務に埋め込まれた要求に対する合理的な対応であると結論付けました。 トンプソン氏は、契約に存在する特定のペイオフに関するデータを使用して、「チューリップ球根の契約価格は、合理的な経済モデルが指示するものに密接に関係している... 「チューリップマニア」の前、最中、後のチューリップの契約価格は、「市場の効率性」の顕著な例を示しているようです。 チューリップの生産は以前の需要に合わせて上昇していましたが、それまでにすでに衰退していたため、市場に供給過剰が生じ、さらに落ち込んでいました。 価格。

歴史家のアン・ゴールドガーもチューリップ・マニアについて書いていて、トンプソンに同意し、その「泡立ち」に疑問を投げかけています。 ゴールドガーは主張する チューリップマニアは経済的または投機的なバブルを構成していなかったかもしれませんが、それでも他の人にとってはオランダ人にとってトラウマでした 理由。 「金融危機の影響はごくわずかでしたが、チューリップマニアのショックは甚大でした。」 実際、彼女は続けて「チューリップ バブル」はまったくマニアではありませんでした（ただし、非常にまれな球根に非常に高い価格を支払った人もいれば、多くのお金を失った人もいます。 良い）。 代わりに、その話は道徳的な教訓として公の言説に組み込まれました、その貪欲は悪く、価格を追いかけることは危険である可能性があります。 それは道徳と市場についての寓話になり、上がるものは下がらなければならないことを思い出させるために呼び出されます。 さらに、教会はこの物語を貪欲と貪欲の罪に対する警告としてとらえました-それは文化的なたとえ話だけでなく、宗教的なものにもなりました 謝罪.