記録的な高値の晴れた夏の後、投資家は大幅な利益の削減に備える

米中貿易戦争の激化に伴う今日の大規模な急落によって浮き彫りになった8月の市場の下降気流は CFRAのストラテジストであるSamStovallによると、今後数か月でさらに混乱が始まる可能性が高いとのことです。 報告。 株式投資家は、歴史的に見られてきた期間、自分自身を支える必要があります トータルリターン Stovall氏によると、多くの資産クラスでは、8月と9月に蒸発または急落します。 確かに、企業収益の弱体化、経済の減速、そしてエスカレートする長引く米中貿易紛争は、その歴史的な下降トレンドを悪化させる可能性があります。

「市場は伝統的に困難な2か月の期間に入り、複数の資産クラスが平均して最も弱い前進または完全な下落を記録しました」とStovallは書いています。 「[H]歴史は、S＆P 500だけでなく、他のさまざまな資産クラスについても、今月は期待外れのリターンをもたらす可能性があることを思い起こさせます。」

投資家にとっての意味

1970年以来、8月と9月は、さまざまな時期で最悪の月の1つでした。 市場指数. 平均して、S＆P 500は、8月のトータルリターンがわずか0.1％、9月のトータルリターンが-0.6％を記録しています。 同じ期間に、ナスダック総合指数は両方の月でそれぞれ0.3％と-0.5％を記録し、MSCI-EM指数はそれぞれ-1.8％と-0.3％を記録しました。

この傾向に反して、S＆P GSCIインデックス、商品先物インデックス、およびバークレイズ総合債券インデックスは、1970年以来8月に力強い上昇を示しました。 Stovallによると、両方のインデックスで、8月は月間で最も強い利益を上げた月でした。

歴史は一般的に市場側にありませんが、現在の弱さは、連邦準備制度理事会が先週の水曜日に金利を25ベーシスポイント引き下げる決定を発表した後に始まりました。 利下げは非常に期待されており、市場の回復を後押しすることが期待されていましたが、FRBの将来に関するコメント 金融政策 認識されなかった ハト派 足りる。

トランプ政権が課す発表により、市場は別の大きな打撃を受けました 関税 残りの3000億ドル相当の中国からの輸入とその後の中国 切り下げ それらの関税の影響を相殺するために人民元の。

S＆P 1500は、大型、中型、小型株を含む幅広い市場指数であり、8月の最初の2日間は下落し、11セクターのうち9セクターが下落しました。 エネルギー、金融、産業が急落を主導しました。 さらに、S＆P 1500の146のサブ産業の83％が、コンピューターと電子小売、多様な化学薬品、石油とガスの掘削に牽引されて価格が下落しました。 月曜日の大規模な売り切りは、その月のこれらの減少を加速させるでしょう。

今後の展望

確かに、ストーバルはクライアントに「どこかに強気市場が常にあるので、すべてが失われるわけではない」ことを思い出させます。 彼は注意します S＆P 1500には、彼の選択基準の5つを満たす9つのサブ産業があり、さらなる利益を意味します。 先に。 市場が8月にこれまでに行われた主要な下降を続けている場合、その楽観主義は投資家にとってわずかな慰めになるかもしれません。