タームオークションファシリティ（TAF）の定義

タームオークションファシリティとは何ですか？

タームオークションファシリティ（TAF）は、連邦準備制度が増加するために使用した金融政策でした 流動性 アメリカ合衆国で。 クレジット市場. TAFは、2007年の金融危機に続いて始まりました。 それは連邦準備制度が担保に裏打ちされた短期ローンの設定された金額を競売にかけることを可能にしました 預託機関 地元の準備銀行によって健全な財政状態にあると判断された機関（貯蓄銀行、商業銀行、貯蓄貸付組合、信用組合）。 ファシリティは、財政難の時期に貸付機関への圧力を和らげました。

タームオークションファシリティ（TAF）を理解する

連邦準備制度のプレスリリースによると、TAFは「短期資金調達市場における圧力の高まり」に対処するという明確な目的で実施されました。 理事会 2007年に。

参加者は、オーバーナイトインデックスに設定された最低入札額で、準備銀行を通じてTAFファンドに入札します。 スワップレート ローンの満期に関連します。 これらのオークションにより、金融機関は以下のレートで資金を借りることができました。 割引率.

タームオークションファシリティが出現した理由

タームオークションファシリティ（TAF）は、 連邦準備制度 2007年12月17日、2007年に対応して サブプライム 市場に流動性の問題を引き起こした危機。

銀行の資金調達市場、特にターム資金調達市場は、 2007年の金融危機. 金融機関の将来が危機に瀕していたため、投資家は最短期間を超えて満期を迎えることをためらっていました。 連邦準備制度は、金融機関が利用できる流動性の量を増やすことを試みました。 割引期間.

しかし、多くの銀行は、それが制度的弱さの兆候であると恐れて、割引ウィンドウで借りることはありませんでした。 連邦準備制度は、資金需要の高まりに対応するために、2007年12月にTAFを設立しました。

このプログラムの下で、連邦準備制度は、健全な財政状態にある預金取扱機関に28日間のローンを競売にかけ、その後84日間のローンを競売にかけました。 TAFは、無担保銀行の資金調達市場がストレスにさらされていた時期に、流動性の分配を促進するのに役立ちました。 連邦準備制度の主要な信用プログラムの下で借りる資格のある預金取扱機関は、TAFに参加することができます。

タームオークションファシリティの仕組み

TAFの下で提供されたすべてのローンは完全に 担保付き. 資金はオークションを通じて割り当てられました。 参加している預金取扱機関は、事前に指定された限度額までの資金額を指定して入札を行いました。 入札はまた、預金取扱機関が資金に対して喜んで支払うであろう金利を指定しました。 資金は、提供された最高金利から始まり、すべての資金が割り当てられるか、すべての入札が満たされるまで割り当てられました。 すべての借入機関は同じ金利を支払いました。これは、入札に関連する金利であり、完全に オークションに参加するか、入札総額が提供された資金の額を下回った場合は、最低レート 入札されました。

TAFは、連邦準備法のセクション10Bに基づいて付与された連邦準備制度の標準割引ウィンドウ貸付機関の下で作成されました。 オークションはニューヨーク連邦準備銀行によって管理され、12の連邦準備銀行を通じて融資が行われました。

TAF貸付。

この施設は2007年12月12日に最初に発表され、最終的なTAFオークションは2010年3月8日に開催され、そのオークションの下でクレジットが延長され、2010年4月8日に満期になりました。 ファシリティの下で行われたすべてのローンは、ファシリティの条件に従って、利子付きで全額返済されました。

2007年にTAFを実施する動きは、カナダ銀行、イングランド銀行、欧州中央銀行などの他の中央銀行と連携して行われました。 合計で、FRBはTAFの下で416の銀行に3.8兆ドルを貸し出しました。