ECBは新興市場を押しつぶしたばかり

木曜日のハト派の声明と 欧州中央銀行（ECB） と 新興市場（EM） 少し間接的に見えるかもしれませんが、ECBの発表がEM通貨に与えた影響は劇的でした。 EM政府が下落を阻止できない限り、木曜日の動きは北米の株式にも大きな影響を与える可能性があります。 木曜日に デイリーマーケット解説ウェブキャスト、私たちのアナリストは、この関係が存在する理由と、それが米国の株式にどのように影響するかを説明しました。

新興市場はドル高に翻弄されており、ECBは問題を解決していません

ECBは次のように発表しました 量的緩和 今年で終了しますが、長期的には非常に低い料金を維持する予定です。 私は長い声明を要約していますが、それらは重要なポイントでした。 市場はすぐに反応し、水曜日の終値と比較してユーロは対ドルで1.75％下落しました。 これについて考える別の方法は、ドル 得られた ユーロに対して1.75％の価値。

ドルの価値が上昇し、他に何も変わらないと仮定した場合、EM通貨が下落することは間違いありません。 日常的には、これは通常問題ではありませんが、これは現在大きな問題です。 EM通貨市場は数ヶ月間混乱しており、トルコ、ブラジル、アルゼンチンなどで売り手がパニックに陥っています。 価格をさらに下げる準備ができています。 ECBの驚くほどハト派の声明によって市場がショックを受けたとき、これらの売り手は過去2週間にわたって幾分静かだった後、再び現れました。

急速に下落する通貨によって引き起こされる可能性のある多くの問題があります。 たとえば、EMエコノミーでは、企業が米ドルで借り入れるのが一般的です。 それは彼らが常にますます高価になっているドルで彼らの利子と元本の支払いをしなければならないことを意味します。 アルゼンチンペソを例にとってみましょう。木曜日の減少を含めると、ペソは年初から42％減少しています。 企業の借り手は、1月の2倍近くの利息を支払っています。

EM経済内の企業に加えて、大規模な多国籍企業は、EM市場が下落しているときに、国際事業の収益性が低いために苦しむ傾向があります。 米国株に焦点を当てている投資家にとって、これは、スモールキャピタル（主に国内に焦点を当てている）がS＆P500の大企業を引き続き上回っていると予想されることを意味します。

総資産で最大の新興市場株式ETFは、バンガードFTSE新興市場ETF（

VWO）、iシェアーズコアMSCIEmerging Markets ETF（IEMG）およびiシェアーズMSCIエマージングマーケットETF（EEM).