負の金利環境の定義

マイナス金利環境とは？

名目上の場合、負の金利環境が存在します 一晩の金利 特定の経済特区でゼロパーセントを下回っています。 これは、銀行や他の金融機関が 超過準備 正の利息収入を受け取るのではなく、中央銀行に保管されます。

NS 負の金利政策 （NIRP）は型破りです 金融政策 名目上のツール 目標金利 理論上の下限であるゼロパーセントを下回る負の値で設定されます。

マイナス金利環境を理解する

負の金利の推進力は 経済成長を刺激する 保証された損失を経験するのではなく、過剰な準備金を貸し出すか投資するよう銀行に奨励することによって。 理論によれば、金利がゼロを下回ると、銀行、企業、家計は、貯蓄する代わりにお金を使うことで経済を刺激するでしょう。 マイナス金利環境は、銀行がより多くのローンを組むこと、世帯がより多くの商品を購入すること、そして企業が銀行に預金する代わりに追加の現金を投資することを奨励すると考えられています。

大量の現物現金を送金して保管することはロジスティック的に困難で費用がかかるため、一部の銀行は預金に負の利子を支払っても大丈夫です。 ただし、金利が十分にマイナスに設定されている場合は、保管コストを超え始めます。

負の金利環境は、ローンを延長する代わりに現金を保持することで銀行にペナルティを課すことを目的としています。 彼らは、少なくとも理論的には、企業や家計がローンを組むのをより安くし、より多くの借り入れを奨励し、より多くの現金を経済に送り込むべきです。

マイナス金利環境のリスク

マイナス金利環境に関連するいくつかのリスクがあります。 銀行が貯蓄に対して家計にペナルティを課す場合、それは必ずしも個人消費者がより多くの現金を使うことを奨励しないかもしれません。 代わりに、彼らは家で現金を蓄えるかもしれません。 負の金利環境を設けることは、キャッシュランを刺激することさえあり、貯蓄のために負の金利を支払うことを避けるために、家計が銀行から現金を引き出すきっかけとなる可能性があります。

キャッシュランを避けたい銀行は、家計貯蓄者の比較的少ない預金に負の金利を適用することを控えることができます。 代わりに、彼らはによって保持されている大きな残高に負の金利を適用します 年金基金、投資会社、およびその他の法人顧客。 これにより、企業の貯蓄者は、キャッシュランの悪影響から銀行と経済を保護しながら、より良いリターンを提供する債券やその他の手段に投資することができます。

負の金利環境の例

スイス政府は 事実上の負の金利体制 1970年代初頭に 通貨高 世界の他の地域でインフレから逃れる投資家のため。

負の金利環境の最近の例には、 欧州中央銀行 （ECB）、2014年に金利をゼロ以下に下げました。 1年半後の2016年、 日本銀行 また、負の金利を採用しました。 スウェーデン、デンマーク、スイスの中央銀行も、2009年から2012年にかけてマイナス金利に切り替えました。

これらの国々は、負の金利を使用して、自国の経済へのホットマネーの流入を食い止め、外資がこれらの経済に流入する際の為替レートの管理を維持しました。

特別な考慮事項

中央銀行は、これらの国々で停止するために負の金利環境を作り出しました デフレ、彼らが恐れているのは、すぐに制御不能になり、通貨を切り下げ、それ以降に行われた経済発展を狂わせる可能性があることです。 大不況. しかし、マイナス金利は今のところ小さいです。

中央銀行は、マイナス金利を生み出す慣行のため、マイナス金利をゼロよりもはるかに低くすることをためらっています。 金利環境は最近まで始まっていませんでした。ECBはそのような金融機関を創設した最初の主要な金融機関です。 環境。 ECBは、銀行に0.4％の利息を請求して一晩現金を保持します。 日本銀行は一晩現金を保持するために0.10％の利息を請求し、スイス中央銀行は現金を保持するために0.75％の利息を請求します。