MGM の収益: MGM に何が起こったのか

どうしたの

MGMは2020会計年度第4四半期の調整後1株当たり損失を報告したが、これはアナリストの予想よりわずかに大きかった。 収益は予想を下回り、前年同期の総収益の半分以下に減少した。 MGMのラスベガス・ストリップの客室稼働率は予想を大幅に下回った。 アナリストらは、同社のラスベガス不動産の稼働率が第3四半期と第2四半期に比べて連続的に改善すると予想していた。 むしろ、その率は最近の歴史の中で最低レベルに低下した。

MGMは、パンデミックの最中でも事業の長期的な回復に引き続き自信を示しているが、オンラインギャンブル事業であるBetMGMの好調な業績にも言及した。 CEO兼社長のビル・ホーンバックル氏は、「BetMGMは2020年を通じて新たな7州での立ち上げに成功し、大幅な市場シェアを獲得した」と述べた。

(以下は、2021 年 2 月 8 日に公開された Investopedia のオリジナルの収益プレビューです。)

何を探すべきか

MGM リゾーツ インターナショナル (MGM）は、世界的なリゾートおよびカジノ運営会社であり、近年の歴史の中で最も困難な年の一つを乗り越えようとしています。 新型コロナウイルス感染症の世界的大流行のさなか、同社の収益は急減し、損失の増大と大規模な人員削減につながった。

投資家は、MGMが2021年2月10日に2020会計年度第4四半期の決算を発表する際に、パンデミックによる財務的ダメージを抑えることができるかどうかに注目している。アナリストらは同社が４四半期連続の調整後１株当たり損失を報告すると予想している。 売上高も4四半期連続で減少する見通しだ。

投資家はまた、通常同社の収益の大部分を生み出すラスベガス・ストリップ沿いのMGMの不動産の客室稼働率にも注目するだろう。 この重要な指標は、リゾートの客室のうち、料金を払ったゲストがどのくらいの割合を占めているかを示します。 アナリストらは、ラスベガス・ストリップの客室稼働率は前年同期と比べて劇的に低下するものの、第2四半期の最低点からは上昇すると予想している。

MGMの株価は過去1年間、市場全体に遅れをとっていた。 2020年2月下旬から3月下旬にかけてコロナウイルスによって引き起こされた市場暴落の際、同株は他の市場よりも大幅に下落した。 市場との業績差を徐々に縮め、2020年10月末の前回決算報告以来大幅な利益を上げている。 ＭＧＭ株の過去１２カ月間のトータルリターンは６．６％で、Ｓ＆Ｐ５００種のトータルリターンの１６．６％を大きく下回っている。

MGMは2020会計年度第3四半期に売上高が前年同期比66.0％減少したため、調整後1株当たり1.08ドルの損失を計上した。 調整後1株当たり損失は3四半期連続となり、売上高は減少した。同社は同四半期中、パンデミックの影響で一時帰休していた1万8,000人の従業員を解雇する計画を示した。明るい面としては、MGM は四半期プレスリリースで、今年初めのパンデミック関連の閉鎖を受けて、2020 年 9 月 30 日時点ですべての施設が営業していると述べました。

今年の最低点は、MGM がパンデミックによる完全な財務的影響を初めて感じた第 2 四半期でした。 MGMは調整後1株当たり1.59ドルの損失を報告したが、売上高は91.0％減のわずか2億8,980万ドルとなった。 これに対し、同社は2019会計年度の各四半期で31億ドル以上の収益を上げた。当四半期中に一部の施設が再開し始めたにもかかわらず、MGM の施設の多くは閉鎖されたままでした。

アナリストは、2020年度第4四半期も引き続き収益と収益の改善が続くと予想していますが、依然として前年の水準を下回っています。 売上高は前年同期比で50.0％減少する見込みで、調整後の1株当たり損失は4期連続となる。 アナリストらは、2020年度通期について、売上高が59.2％減少し、調整後1株当たり4.06ドルの損失となると予想しており、いずれの指標においても過去5年以上で最悪の業績となる。

MGM の主要な指標
2020年第4四半期予想（年度）	2019年第4四半期（年度）	2018年第4四半期（年度）
調整後一株当たり利益 ($)	-0.89	0.08	-0.03
収益 ($B)	1.6	3.2	3.1
ラスベガス ストリップの客室稼働率 (%)	49.0	89.0	89.0

ソース： 可視アルファ

前述したように、投資家はMGMのラスベガス・ストリップ物件の客室稼働率にも注目しているだろう。 同社はベラージオ、MGM グランド、ルクソール、マンダレイ ベイ、ザ ミラージュ、エクスカリバーを含む 13 のリゾート施設をラスベガスに所有しています。MGM のラスベガスの不動産は通常、同社の収益の大部分を占めていますが、2020 会計年度第 3 四半期の収益は他の米国の不動産が生み出した収益を下回りました。客室占有率は、有料ゲストが占有しているリゾートの客室の割合を示す指標です。 パンデミック関連の渡航制限、リゾートの閉鎖、屋内退避措置がMGMに与えた悪影響 仕事。

パンデミック以前は、MGM のラスベガス ストリップ施設の年間客室稼働率は、過去 3 年間でいずれも 91.0% でした。 稼働率が2017年度第4四半期の85.0%を下回ったのは、2017年度第1四半期から2020年度第1四半期までのたった1四半期だけです。 しかし、2020年度第2四半期には、MGMのストリップ不動産の稼働率は過去3年間の年率の半分以下に低下し、43.0％となった。 第 3 四半期にはこの率は 44.0% とわずかに改善しました。 アナリストは、2020年度第4四半期の稼働率は49.0%、年間では年率50.5%になると予想しています。MGMの客室稼働率は、新型コロナウイルス感染症ワクチンの展開に伴い徐々に改善するとみられるが、稼働率がどれだけ早く歴史的な高水準に戻るかは不透明だ。