住宅建設ETFはこれまでのところ好調だったが、亀裂が出てきている可能性がある

住宅建設業者ETFは今年、新築住宅需要のおかげでアウトパフォームしているが、住宅ローン金利の上昇と建設の減少により変曲点に達した可能性がある。

住宅建設業者ETFにとって節目となる年になるかもしれない

先月、 上場投資信託（ETF） SPDR S&P ホームビルダーズ ETF など、住宅建設業者のパフォーマンスを追跡するもの (XHB)、インベスコ建築建設ETF (PKB)、iシェアーズ米国住宅建設ETF(ITB）—すべて約5％下落しました。

これは、それまでの今年の残りの期間とは大きく異なります。 ITBは年初から約28％上昇しており、XHBとPKBはそれぞれ26％、22％高で取引されている。 7月のピーク時には、ITBは年初から47％以上上昇し、XHBとPKBはそれぞれ約40％上昇した。

DRのような住宅建設会社の株 ホートン（DHI)、KB ホーム (KBH)、レナー(レン）は、一部の住宅建設業者ETFのポートフォリオに大きく組み込まれており、米国の住宅市場の回復力によって後押しされました。

新築住宅の販売 今年はブームになりました パンデミック初期に記録的な低金利の住宅ローンを固定していた住宅所有者が売却に消極的であるため、販売用の中古住宅の在庫が限られている。

新築住宅が占める割合 全住宅販売額のほぼ3分の1 Redfinによると、6月に終了する四半期では、第2四半期の記録を達成し、昨年の第1四半期に記録した過去最高の34.5%をわずかに下回る水準となった。

それで、何が変わったのでしょうか？

最近の経済データで明らかなように、さまざまな要因が重なり、住宅市場は変曲点に達した可能性があります。

建設は遅れている：米国 住宅着工 先月は2020年6月以来の安値まで下落した。 一方、新築住宅販売も7月の73万9,000戸から67万5,000戸と予想外に減少し、予想の70万戸には大きく届かなかった。

理論的には、住宅供給不足により価格が高騰し、住宅建設業者にとって新築住宅でそのギャップを埋める絶好の機会となった。 しかし 連邦準備金のインフレ反対キャンペーンにより金利が上昇し、 住宅ローンが支払えない そして建設会社にも損害を与えます。

が保証する 30 年の住宅ローンの平均金利 フレディマック 先週は7.19％まで上昇し、2月の6.1％未満から上昇した。 FRBの利上げで消費者ローンの借り入れコストが高騰する前の2022年初め以来、金利は2倍以上に上昇している。

例えば、KB ホームの最新四半期の粗利益率は、住宅ローン金利と建設コストの上昇を部分的に反映して、前年同期から 5.2 ポイント減少しました。

「前年比の利益率は主に、住宅市場に合わせた価格下落とその他の譲歩によるものです」 特に住宅ローン金利の上昇環境、建設コストの上昇、住宅構成の変化などの状況 配達されました」 最高財務責任者 (CFO) ジェフ・カミンスキー氏は同社の最新の決算会見でこう語った。