逆数の法則の定義

逆数の法則とは何ですか？

逆数の法則は、個人投資家をから保護するために設計された規制を指します 利益相反 これは、特定の証券会社と投資信託のコラボレーションから生じる可能性があります。 ルールはによって作成されました 金融業界規制当局 （FINRA）。

どれでも 証券会社 規則に違反していることが判明した投資信託会社は罰金を科される場合があります。

逆数の法則のしくみ

すべての金融専門家は、クライアントのニーズを自分の経済的利益よりも優先する倫理に縛られています。 そのため、彼らは専門的に行動し、投資家に有益なアドバイスを提供することが期待されています。 ここで、逆数の法則が機能します。 1973年にFINRAによって最初に採用されたこの規則は、証券会社と ミューチュアルファンド それは、彼らにとってではなく、彼らにとって相互に有益である可能性があります。 投資家.

たとえば、証券会社は、確立された関係を持つ投資信託会社に顧客を誘導し、それによって 売上高. ミューチュアルファンドは、順番に、 取引 証券会社を通じて生成する 手数料. この場合、証券会社と投資信託の両方がクライアントを利用しており、彼ら自身の経済的利益のみを考えています。 このような状況は、財務倫理の重大な違反です。

その定義では、FINRAは、規制と矛盾する特定の状況を明確にすることを目的としたシナリオのリストも提供しています。 これらの状況のいくつかには、ディーラーによる要求、またはプライマリによるオファーまたは契約が含まれます 引受人:

• ファンドの売却に関連する一定額の仲介手数料に関連する場合 株式 ディーラーによる
• ディーラーの売上の一部を賄うためにビジネスが使用される場合

上記のように、政府機関の規則に違反していることが判明した企業やファンド会社は、政府機関に支払わなければならない罰金（多くの場合、数百万ドルに上る）に直面する可能性があります。 違反者は、追加の罰則に直面する場合もあります。

特別な考慮事項

前述のように、FINRAは1973年にルールを作成しました。 当局のウェブサイトによると、規則は「メンバーが執行命令を求めることを禁じた 投資会社の株式の売却に基づくポートフォリオ取引の 作成した。

FINRAは、1981年に規則を修正し、「特定の制限を条件として、メンバーがの販売に関連して仲介手数料を求めたり付与したりすることを禁止しないことを指定しました。 投資会社 株式の売却を選択の要因として検討するという開示された方針に従う投資会社の株式を会員が売却することを禁止していないこと。 ブローカーディーラー 実行する ポートフォリオ 最高の実行を条件とする取引。」

逆数の法則施行の例

2008年、FINRAは、2年前にAmerican FundDistributorsに対して500万ドルの罰金を科したと発表しました。 ファンド会社が元の決定を全国審議会に上訴した後、証券会社は立つだろう、FINRAの訴え 体。

NACは、9,800万ドルを超える仲介手数料をほぼ50に振り向けることにより、AFDが規則に違反しているという決定を支持しました。 証券 2001年から2003年の間に投資信託を売却した企業：

AFDは、29のミューチュアルファンドのファミリーであるAmericanFundsの主要な引受会社およびディストリビューターです。 NACは、AFDによるヒアリングパネルの決定に対する上訴の決定において、AFDが特定の金額または割合の方向性を調整したと結論付けました。 他の証券会社への仲介手数料は、それらの会社がアメリカンファンドの株式を売却することを条件としており、FINRAの「完全な」違反です。 逆数の法則。

NACはまた、ファンド会社の「販売を条件とする仲介の方向性に関する要求と取り決めは、 「逆数の法則」は、「小売企業が投資会社の株式をそこからの手数料の受領に基づいて推奨する原因となる可能性のある利益相反を抑制することです。 投資会社。"