M＆A取引が失敗する主な理由

中古車を購入するシナリオを考えてみましょう。いくつかの試乗を行い、外観と内部を注意深く調べ、訓練を受けた整備士の支援を受けることができます。 すべてにもかかわらず 適当な注意、中古車の現実は、それが良い買い物であろうとレモンであろうと、あなたがそれを購入してしばらく乗った後にのみ明らかになります。

M＆A取引も同様の課題に従います。 目に見える財務数値、潜在的な適合性の仮定に基づいて既存のビジネスを調査し、M＆Aアドバイザー（専門家）からの助言支援を活用することができます。 しかし、現実は取引が完了し、ビジネスを前進させなければならないときにのみ明らかになります。

M＆A取引の幅広い目的は2つあります。

• 新製品、市場、顧客の獲得による成長。
• 取引の戦略的可能性に基づく収益性の向上。

目的の焦点を失い、適切な管理を行った具体的な計画を立てることができず、必要な統合プロセスを確立できないと、M＆A取引が失敗する可能性があります。 FTプレス 本 「何十年にもわたって実施された多くの調査研究は、失敗の割合が少なくとも50パーセントであることを明確に示しています」と述べています。

M＆A取引が失敗する理由

限定的な所有者の関与

中規模から大規模の取引では、さまざまなサービスに高コストでM＆Aアドバイザーを任命することがほぼ必須です。 しかし、彼らが高額の料金を受け取ったという理由だけですべてを彼らに任せることは、失敗につながる明らかな兆候です。 取引が完了するまで、アドバイザーの役割は通常限られています。 その後、新しいエンティティは所有者の責任です。

所有者は最初から関与する必要があり、むしろ自分で取引を推進および構築し、アドバイザーに支援の役割を任せる必要があります。 とりわけ、固有のメリットは、所有者にとっての途方もない知識獲得体験であり、これは生涯にわたるメリットになります。

誤評価

紙の上で見栄えのする数と資産は、取引が完了した後の本当の勝利要因ではないかもしれません。 の失敗したケース バンクオブアメリカによるカントリーワイドの買収 典型的な例です。

不十分な統合プロセス

M＆A契約の主な課題は、合併後の統合です。 注意深い評価は、特定するのに役立ちます 主要な従業員、重要なプロジェクトと製品、デリケートなプロセスと問題、影響を与えるボトルネックなど。 これらの特定された重要な領域を使用して、明確な統合のための効率的なプロセスを設計し、コンサルティング、自動化、さらには十分に検討されているアウトソーシングオプションを支援する必要があります。

文化的統合の問題

ダイムラークライスラーの事例は、文化的および統合の問題に内在する課題の研究です。 この要因は、グローバルなM＆A取引でも非常に明白であり、適切な戦略を考案して、決定の厳しい強力な統合を行う必要があります。 文化の違いを脇に置いたり、地域/地元の企業がそれぞれのユニットを運営できるようにし、明確な目標と戦略を立てる 儲かる。

必要な容量が大きい

拡張を目的とした取引では、現在の企業がより大規模なビジネスを統合および構築する能力を評価する必要があります。 既存の会社のリソースはすでに完全にまたは過剰に使用されており、取引を成功させるための将来の帯域幅が残っていませんか？

必要に応じて、必要なギャップを埋めるために専用のリソース（自分自身を含む）を割り当てましたか？ 将来特定される可能性のある未知の課題に必要な時間、労力、およびお金を考慮しましたか？

高い回収コスト

ダイムラー・クライスラーの訴訟も、予想された統合の試みに向けて高額の費用をかけましたが、それは成功しませんでした。 統合の潜在的なコストと課題を超えることができる正しい戦略で帯域幅とリソースを準備しておくことは、助けになったかもしれません。 今後数年間に広がる困難な統合への今日の投資は、長期的には回復するのが難しいかもしれません。

交渉エラー

M＆Aの実行においても、買収に対して過大な支払いを行うケース（高いアドバイザリーフィーを伴う）が横行しており、経済的損失、ひいては失敗につながります。

外部要因

Bank of America / Countrywideの失敗は、金融セクター全体の崩壊によるものでもありました。 住宅ローン会社 最悪のヒットです。 外的要因は完全に制御できない可能性があり、そのような状況での最善のアプローチは楽しみにすることです 事業を完全に閉鎖したり、同様の努力をしたりするなど、さらなる損失を削減します。 決定。

代替案の評価

競合他社を凌駕することを目的として拡大するために購入するのではなく、販売ターゲットになり、より良いリターンで終了して何か新しいことを始めることを検討する価値はありますか？ 従来の考えを保持するのではなく、より有益であることが証明される可能性のある極端なオプションを検討するのに役立ちます。

代替案

M＆A取引の50％以上が失敗しているため、さらなる損失を回避するために、バックアップ計画をタイムリーに（損失の有無にかかわらず）解除することを常にお勧めします。 上記の例は失敗しましたが、実行されたようです 合併解除 はやくて。

結論

合併や買収の取引による潜在的な利益を望んでいる企業（大小）は、取引の成功を100％保証することはできません。 M＆A取引の大部分は、上記の要因により失敗に終わります。 事業主、アドバイザー、および関連する参加者は、起こりうる落とし穴に注意する必要があります。