構造化された再パッケージ化された資産担保信託証券（STRATS）の定義

構造化された再パッケージ化された資産担保信託証券（STRATS）とは何ですか？

構造化された再パッケージ化された資産担保信託証券（STRATS）は、信託の利息に基づいて保有者に収入の流れを支払うデリバティブ商品です。 資産担保証券 （ABS）および関連するデリバティブ商品。

構造化された再パッケージ化された資産担保信託証券（STRATS）を理解する

ストラクチャード・リパッケージド・アセット・バック・トラスト・セキュリティーズ（STRATS）は、2005年にワコビア銀行によって開発されました。 STRATSを購入する投資家は、技術的に株式を購入します。 信頼、資本証券とデリバティブ商品に対する信託の利息の組み合わせに基づいて投資家に収入を支払います。 名前の複雑さは、基礎となる製品の複雑さを示しています。

仕組商品は、伝統的な証券への投資と デリバティブ 投資家が従来の証券だけに投資するよりもカスタマイズされた投資リスクとリターンのセットを生成するためのコンポーネント。 ストラクチャード商品を好む投資家は、一般的に、従来の金融商品では簡単に満たすことができない非常に具体的なニーズを持っています。

再梱包された製品 投資会社が既存の資産または証券を別の形式で転売できるようにします。 STRATSの場合、信託は資産担保証券（ABS）を再パッケージ化します。これは、原資産に裏打ちされた債券または手形で構成されます。 担保. 次に、信託はそれらの証券をデリバティブ、通常は 金利スワップ セキュリティコンポーネントの金利リスクをヘッジするために使用されます。 信託は、2つの要素から得られる収入の流れに基づいて投資家への支払いを行います。

ウェルズファーゴの物議を醸すSTRATS問題

2012年には、 金融業界規制当局 （FINRA）は、値が急激に低下した一連の変動金利STRATSに関して投資家に推奨したため、Wells FargoAdvisorsに罰金を科しました。 問題のSTRATSは、JPモルガンチェースが発行した信託優先証券と、証券の金利変動へのエクスポージャーをヘッジするために設計された金利スワップの組み合わせに関するものでした。

STRATSシリーズの目論見書には、次の場合に大幅な損失についての警告が含まれていましたが JPモルガンは早期に証券を償還し、銀行は保守的なものとして製品を販売したとされている 投資。 ウェルズファーゴがJPモルガンのペイオフの一部を保持した後、 JPモルガンがカウンターパーティを兼ねた金利スワップでは、投資家は彼らの 株式。

ウェルズ・ファーゴは、製品の目論見書には投資家に対する十分な警告が含まれていると主張しましたが、FINRAは、同社が製品に内在するリスクについてブローカーを訓練しなかったと判断しました。 一部の専門家は、ウェルズ・ファーゴがリスクについての警告をより目立たせるべきだったと主張しました 目論見書. このようなネガティブな驚きを避けるために、個人投資家は常に投資商品を調査して確実にする必要があります 彼らはすべての要素を理解し、投資を行う前に目論見書を注意深く読みます。