金融市場が非対称情報をどのように示すか

金融市場の展示 非対称情報 関係する2つの当事者の一方が他方よりも多くの情報を持っているため、より多くの情報に基づいた決定を下すことができるトランザクション。

エコノミストは、非対称情報は市場の失敗につながると言います。 つまり、 供給と需要の法則 商品やサービスの価格設定を規制するものは歪められています。

2007〜2008年のサブプライムローン危機は、情報の非対称性が市場を歪め、市場の失敗を引き起こす可能性がある典型的な例でした。

非対称情報を理解する

金融市場における非対称情報は、買い手または売り手のいずれかが投資の過去、現在、または将来のパフォーマンスに関するより多くの情報を持っている場合はいつでも発生する可能性があります。 一方の当事者は情報に基づいた決定を下すことができますが、もう一方の当事者はできません。

買い手は資産が低価格であることを知っているかもしれませんし、売り手はそれが低価格であることを知っているかもしれません。 いずれの場合も、一方の当事者は、他方の当事者を犠牲にして取引から利益を得る機会があります。

サブプライムメルトダウンと非対称情報

2007年から2008年のサブプライム住宅ローン危機は、非対称情報の影響を説明する教科書として役立つ可能性があります。 危機の背後にある商品は、住宅ローン担保証券でした。 銀行は住宅ローンを消費者に拡大し、それを第三者に売却していました。 それらのサードパーティはそれらをまとめてパッケージ化し、投資家に販売しました。 有価証券は高品質と評価され、そのように売却されました。

しかし、これらの商品に含まれる個々の住宅ローンの多くまたはほとんどは、彼らの手段を超えたバブル価格の住宅を購入する借り手にまで拡大されていました。 価格が停滞したとき、借り手は行き詰まり、住宅ローンの二次買い手も行き詰まりました。

この複雑なプロセスのどの段階でも誰も宿題をしなかった場合を除いて、売り手は最終買い手がしなかった情報を持っていました。 つまり、彼らは危険な住宅ローンが質の高い債務として転嫁されていることを知っていました。 彼らは非対称の情報から利益を得ていました。

非対称情報の他の例

非対称情報 借り手が実際の財政状態に関する否定的な情報を開示しなかった場合、借り手と貸し手が関与するあらゆる状況で発生する可能性があります。 または、借り手は、失業や予期しない費用などの最悪のシナリオを単に予測できない可能性があります。

これが無担保ローンが非常に高額になる理由です。 貸し手は借り手の信用履歴と給与レベルを確認できますが、不運を予見することはできません。 貸し手は、情報の不一致を補うためにリスクプレミアムを請求します。

リスクを無視する

非対称情報を研究するエコノミストは、そのような状況が取引の一方の当事者にモラルハザードをもたらす可能性があることを示唆しています。 このようなモラルハザードは、売り手または買い手が、実際の、しかし開示されていないリスクが取引に関与していることを知っているか、合理的に疑う場合に発生する可能性があります。

例として、これらのモーゲージ担保証券の売却をもう一度考えてみましょう。 売り手は宿題をした可能性があるため、一流の投資としてパッケージ化された低品質の住宅ローンを販売していることを知っています。 あるいは、住宅価格の差し迫った崩壊の早期警告の兆候を見たかもしれません。

購入者は同じ情報を持っていましたか？ もしそうなら、彼らはおそらく同じゴミ箱のゲームに従事していて、終わりが来る前に利益で証券を転売することを期待していました。