インプライドボラティリティとボラティリティスキューの関係は何ですか？

NS ボラティリティスキュー 同じ有効期限のオプションの行使価格の範囲にわたってグラフ化されたオプションのインプライドボラティリティの形状を指します。 結果として得られる形状は、多くの場合、スキューまたは 笑顔ここで、資金からさらに離れたオプションのインプライドボラティリティ値は、原資産の価格に近い行使価格のものよりも高くなります。

インプライドボラティリティ

インプライドボラティリティ オプションの原資産の推定ボラティリティです。 これはオプションの価格から導き出され、次のような多くのオプション価格設定モデルの入力の1つです。 ブラックショールズモデル. ただし、インプライドボラティリティを直接観察することはできません。 むしろ、それは、公式から取り消されなければならないオプション価格設定モデルの1つの要素です。 インプライドボラティリティが高いほど、オプション価格が高くなります。

インプライドボラティリティは、基本的に、原契約の将来のボラティリティに関する市場の信念を上下両方で示しています。 方向の予測は提供しません。 ただし、原資産の価格が下がると、インプライドボラティリティの値は上がります。 弱気市場は、上昇傾向にある市場よりも大きなリスクを伴うと考えられています。

VIX

トレーダーは一般的に、安いボラティリティを購入しながら、高いボラティリティを売りたいと考えています。 特定のオプション戦略は純粋なボラティリティプレイであり、資産の方向性ではなく、ボラティリティの変化から利益を得ようとします。 実際、インプライドボラティリティを追跡する金融契約さえあります。

NS ボラティリティインデックス （VIX）は先物契約です シカゴオプション取引所 （CBOE）30日間のボラティリティへの期待を示しています。 VIXは、S＆P500インデックスのオプションのインプライドボラティリティ値を使用して計算されます。それはしばしば恐怖指数と呼ばれます。 VIXは市場の低迷時に上昇し、市場のボラティリティが高くなります。

スキューの種類

ボラティリティスキューにはさまざまな種類があります。 最も一般的な2つのタイプのスキューは、順方向スキューと逆方向スキューです。

リバーススキューのあるオプションの場合、インプライドボラティリティは、オプションストライクが高い場合よりもオプションストライクが低い場合の方が高くなります。 このタイプのスキューは、S＆P500インデックスなどのインデックスオプションによく見られます。 この偏りの主な理由は、たとえそれが遠い可能性であったとしても、市場で大幅な価格下落の可能性がある市場価格である。 これは、他の方法では、お金からさらにオプションに値付けされない可能性があります。

フォワードスキューのあるオプションの場合、インプライドボラティリティの値は行使価格チェーンに沿ったより高いポイントで上昇します。 オプションストライクが低い場合、インプライドボラティリティは低くなりますが、ストライク価格が高い場合は高くなります。 これはよくあることです 商品市場 ある種の供給の減少により、大幅な価格上昇の可能性が高い場合。

たとえば、特定の商品の供給は、天候の問題によって劇的に影響を受ける可能性があります。 悪天候は価格の急激な上昇を引き起こす可能性があります。 市場価格はこの可能性を示しており、これはインプライドボラティリティレベルに反映されています。