派生製品会社（DPC）

デリバティブ商品会社とはどういう意味ですか？

デリバティブ商品会社は、 カウンターパーティ 金融デリバティブ取引に。 デリバティブ商品会社は、販売するデリバティブ商品を作成することがよくあります。 既存のデリバティブ商品であるか、デリバティブの他の2つの当事者間の仲介者である 取引。 デリバティブ商品会社は、「ストラクチャードDPC」または「クレジットデリバティブ商品会社（CDPC）」と呼ばれることもあります。

Derivative Product Company（DPC）を理解する

デリバティブ商品会社は通常、 子会社 証券会社または銀行によって作成されました。 これらのエンティティは慎重に構成され、特定のリスク管理戦略に従って実行され、 トリプル-信用格付け 最小限の資本で。 これらの企業は、主にクレジットデフォルトスワップなどのクレジットデリバティブに関与していますが、金利、通貨、株式デリバティブ市場でも取引を行う場合があります。 派生製品会社は、主に ヘッジ 通貨変動、金利変動、契約不履行、その他の貸付リスクなどのリスク。

派生製品会社の創設

派生製品会社は1990年代に設立されました。 多くの点で、それはドレクセルバーナムランバートの爆縮と破産でした。 マイケル・ミルケン、それは金融機関を彼らのデリバティブ帳簿にある信用リスクに目覚めさせました。 1990年に会社が倒産したとき、カウンターパーティのエクスポージャーの規模と数を見て、企業はデリバティブの帳簿を処理するために格付け指向のDPCを作成しました。 金融機関は、これらの子会社が親会社よりも高い信用格付けを持つように特別に設計したため、 いかなる取引においても、事業体が担保の差し入れを要求する可能性が低いため、資本が少ない機能。 トリプルA。 要するに、DPCは、これらの機関がカウンターパーティとして、多くの場合親会社の顧客とデリバティブ取引を行うためのより安全な場所を提供しました。

派生製品会社の仕組み

デリバティブ商品会社は通常、定量的モデルを使用して、引き受けている信用リスクを管理し、必要な資本を日々割り当てています。 より広範な市場リスクは通常、親会社とミラー取引を行い、デリバティブ商品会社に信用リスクを残すことによってヘッジされます。 もちろん、この信用リスクは、全体的なエクスポージャーとDPCの格付けの両方を維持することを目的とした既存のモデルとガイドラインの範囲内で慎重に管理されています。

この高度に構造化された環境でも、DPCが損傷する可能性があります。 DPCの信用格付けに大きな影響を与えるものはすべて、会社の清算をトリガーします。このフェーズでは、 会社は新しい契約を引き受けず、会社に残されたエクスポージャーとタイムラインを見て、独自の目的を計画し始めます 本。 これは、金融危機がエスカレートした2008年に発生しました。これは、DPCのリスク管理がはるかに優れていることを実際に示しています。 外部のDPCに関与している他の車両によってひどく焦げた親会社のいくつかよりも堅牢です。