インフレとGDPの重要性

投資家は条件を聞く可能性があります インフレーション と 国内総生産 （GDP）ほぼ毎日。 彼らはしばしば、外科医が手術前に患者のカルテを研究するので、これらの測定基準を研究しなければならないと感じさせられます。

ほとんどの投資家は、インフレとGDPが何を意味し、それらがどのように相互作用するかについて何らかの概念を持っていますが、 世界は、米国経済がどれだけ成長するべきか、またはどれだけのインフレが NS 金融市場 処理するために、何をすべきかを知るのは難しいかもしれません。

個人投資家は、不必要なデータが多すぎることなく、意思決定を支援するレベルの理解を見つける必要があります。 インフレとGDPが市場、経済、ポートフォリオにとって何を意味するのかを調べてください。

基本的な用語

インフレーション

インフレは、 マネーサプライ またはの増加 価格レベル. インフレについて聞くと、一部の物と比較して物価が上昇していると聞いています。 基準. マネーサプライが増加した場合、これは通常、より高い価格レベルで現れます—それは単に時間の問題です。 この議論のために、コアによって測定されたインフレを考慮します 消費者物価指数 （CPI）は、米国の金融市場で使用されるインフレの標準的な測定値です。 より重要なのは、 コアインフレ. コアCPIは、食品とエネルギーをその公式から除外しています。これらの商品は、残りのCPIよりも価格の変動性が高いためです。

国内総生産（GDP）

米国の国内総生産（GDP）は、米国経済の総生産高を表しています。 投資家に報告されているように、GDPの数値はすでにインフレに合わせて調整されていることを覚えておくことが重要です。 言い換えれば、GDPが前年より6％高いと計算されたが、インフレが 同じ期間に2％と測定された場合、GDP成長率は4％として報告されます。つまり、 限目。



インフレとGDPの関係

インフレと経済生産（GDP）の関係 とても繊細なダンスのように演じます。 にとって 株式市場 投資家にとって、GDPの年間成長は不可欠です。 全体的な経済生産高が低下している場合、または単に安定している場合、ほとんどの企業は利益を増やすことができません（これが株式パフォーマンスの主な推進力です）。 ただし、GDPの成長が大きすぎると、 インフレ。これは、私たちのお金（および将来の企業利益）を減らすことによって株式市場の利益を損なう 貴重。 今日のほとんどのエコノミストは、年間2.5〜3.5％のGDP成長率が、マイナスを引き起こすことなく安全に維持できる最大の成長率であることに同意しています。 副作用. しかし、これらの数字はどこから来ているのでしょうか？ その質問に答えるには、新しい変数を持ってくる必要があります。 失業率、場に。

調査によると、過去20年間で、2.5％を超える年間GDP成長により、2.5％を超えるすべてのパーセンテージポイントで失業率が0.5％低下しました。1つの石で2羽の鳥を殺すのに最適な方法のように聞こえます。失業率を下げながら、全体的な成長を促進します。 しかし残念ながら、この前向きな関係は、雇用が非常に少なくなるか、それに近づくと崩壊し始めます 完全雇用. 極端に低い失業率は、ほぼ完全雇用で運営されている経済が2つの重要なことを引き起こすため、価値があるよりも費用がかかることが証明されています。

1. 総需要 商品やサービスは供給よりも早く増加し、価格が上昇します。
2. タイトな結果として、企業は賃金を引き上げる必要があります 労働市場. この増加は通常、会社が利益を最大化することを目指しているため、より高い価格の形で消費者に伝えられます。

時間の経過とともに、GDPの成長はインフレを引き起こします。 インフレをチェックしないままにすると、次のように変化するリスクがあります。 ハイパーインフレーション. このプロセスが実施されると、すぐに自己補強型のフィードバックループになる可能性があります。 これは、インフレが増加している世界では、将来的に価値が低下することを知っているため、人々はより多くのお金を使うようになるためです。 これにより、GDPがさらに増加し​​ます。 短期、さらなる値上げをもたらします。 また、インフレの影響は直線的ではありません。 言い換えれば、10％のインフレは5％のインフレの2倍以上の害があります。 これらはほとんどの教訓です 先進国 経験を通して学んだ; 米国では、30年ほど前に戻るだけで、長期にわたる高インフレを見つけることができます。 潜在的な能力が低下したため、高い失業率と生産の喪失という苦痛な時期を経験することで改善されました アイドル。

インフレはどのくらいですか？

では、「多すぎる」インフレはどれくらいですか？ この質問をすることで、別の大きな議論が明らかになります。ある人は、米国だけでなく世界中で次のように主張しました。 中央銀行家 経済学者も同様です。 先進国はインフレ率を0％、つまり物価を安定させることを目指すべきだと主張する人もいます。 しかし、一般的なコンセンサスは、少しのインフレは実際には良いことであるということです。

インフレを支持するこの議論の背後にある最大の理由は、賃金の場合です。 健全な経済では、市場勢力は、企業が実質賃金、またはインフレ後の賃金を引き下げることを要求する場合があります。 理論的な世界では、4％のインフレを伴う1年間の2％の賃金上昇は、ゼロインフレの期間における2％の賃金低下と同じ正味の効果を労働者にもたらします。 しかし、現実の世界では、 名目 （実際のドル）労働者はいつでも賃金引き下げを受け入れることを拒否する傾向があるため、賃金引き下げはめったに起こりません。これが、今日のほとんどのエコノミスト（米国の金融政策を担当するエコノミストを含む）の主な理由です。 年間約1％から2％の少量のインフレは、 経済。

連邦準備制度と金融政策

米国は基本的に、過度のインフレを伴わない安定した成長の道に向けて経済を導くのに役立つ2つの武器を武器に持っています。 金融政策 と 財政政策. 財政政策は、課税および連邦予算政策の形で政府からもたらされます。 財政政策は特定の場合に経済成長を促進するのに非常に効果的ですが、ほとんどの市場は ウォッチャーは、経済を安定した成長に保つための重労働のほとんどを行うために金融政策に目を向けています パターン。 米国では、 連邦準備制度理事会の公開市場委員会 （FOMC）は、経済で循環している金額を増減するためのあらゆる行動として定義される金融政策の実施を担当しています。 削られた、それは 連邦準備金 （FED）は、お金を手に入れるのを容易にしたり困難にしたりすることができ、それによって経済を活性化するための支出を奨励し、資本へのアクセスを制限します。 成長率 持続不可能なレベルと見なされるレベルに達しつつあります。

彼が引退する前に、 アラン・グリーンスパン 地球上で最も強力な人物であるとよく言われました。 この印象はどこから来たのですか？ おそらくそれは、連邦準備制度理事会の議長としてのグリーンスパン氏の役割によるものでした（2020年には、この役割は 現在ジェローム・パウエルが占領している）は、彼に「特別な」力、主に フェデラルファンド金利. 「フェデラルファンド」レートは、お金がの間で手を変えることができる底堅いレートです。 金融機関 米国では。 フェデラルファンド金利の変更の影響を処理するには時間がかかりますが（または 割引率）経済全体を通じて、必要に応じて全体的なマネーサプライを調整するのに非常に効果的であることが証明されています。

年に数回テーブルの周りに座っているFOMCの男性と女性の小グループに、世界最大の経済の進路を変えるように頼むことは難しい注文です。 これは、太平洋を横切ってテキサスサイズの船を操縦しようとするようなものです。それは可能ですが、この船の舵は、周囲の水への影響を最小限に抑えるために小さくする必要があります。 小さな反対の圧力をかけるか、必要なときに少しの圧力を解放することによってのみ、FRBは安定への最も安全で最も費用のかからない道に沿って経済を冷静に導くことができます 成長. FRBが最も注意深く見守っている経済の3つの分野は、GDP、失業、インフレです。 彼らが扱う必要のあるデータのほとんどは古いデータであるため、 トレンド はとても重要です。 最高の状態で、FRBは常に時代の先を行くことを望んでおり、今日の周りを操縦できるように、明日は何が近づいているかを予測しています。

GDPとインフレの計算

GDPとインフレを計算する方法については、公開されたときにそれらをどうするかについての議論と同じくらい多くの議論があります。 アナリストとエコノミストは同様に、GDPの数値を分解し始めることがよくあります。 割引 特に当時の市場でのポジションに合っている場合は、インフレ率がある程度上昇します。 考慮に入れたら 快楽的調整 「品質の向上」、再重み付け、および 季節性 調整、因数分解、平滑化、または処理されていないものはあまり残っていません 加重 何らかの形で。 それでも、使用されている方法論があり、それに根本的な変更が加えられていない限り、私たちは見ることができます 変化率 CPI（インフレで測定）で、一貫したベースから比較していることを知っています。

投資家への影響

インフレに注意を払うことが最も重要です 固定収入 今日のお金が将来どのくらいの価値を持つかを決定するために、将来の収入の流れをインフレによって割り引く必要があるため、投資家。株式投資家にとって、インフレは、現実であろうと予想であろうと、最高の投資を生み出すことを期待して、株式市場に投資するリスクの増大に取り組む動機となります。 実際の収益率. 実質リターン（私たちの株式市場の議論はすべて、この究極の指標に絞り込まれなければなりません）は 投資収益率 手数料、税金、インフレ、その他すべての後に残されたもの 摩擦 費用が考慮されます。 インフレが中程度である限り、株式市場は債券と比較してこれに最高のチャンスを提供し、 現金.

インフレとGDPの数値を次のように単純にとることが最も役立つ場合があります。 額面価格 特に投資家として私たちの注意を必要とするものが他にもたくさんあるので、先に進みます。 ただし、投資収益の可能性を適切な視点に置くことができるように、数値の背後にある基礎となる理論に時々自分自身を再暴露することは価値があります。