資産配分と資金管理のためのケリー基準

投資家は、分散投資の重要性と、各株式やセクターにどれだけの資金を投入すべきかについてよく耳にします。これらはすべて、に適用できる質問です。資金管理 Kelly Criterionなどのシステム。これは、お金を効果的に管理するために使用できる多くの割り当て手法の1つです。このシステムは、ケリー戦略、ケリーフォーミュラ、またはケリーベットとも呼ばれます。

この記事では、このシステムがどのように機能するか、そして投資家がどのように数式を使用して資産配分とお金の管理。

重要なポイント

Kelly Criterionは、投資家やギャンブラーが各投資や賭けに割り当てる必要のあるお金の割合を計算するのに役立つ数式です。
ケリー基準は、ベル研究所の研究者であるジョン・ケリーによって作成されました。ジョン・ケリーは、長距離電話の信号ノイズを分析するための公式を最初に開発しました。
ケリーの方程式が生み出すパーセンテージは、投資家がとるべきポジションのサイズを表しており、それによってポートフォリオの多様化と資金管理に役立ちます。

ケリー基準の歴史

AT＆Tのベル研究所で働いていたジョン・ケリーは、もともとケリー基準 AT＆Tの長距離電話信号ノイズの問題を支援します。その後まもなく、この方法は1956年に「情報レートの新しい解釈」として公開されました。

しかし、ギャンブルコミュニティはその風に乗って、最適なものとしての可能性を認識しましたベッティングシステム競馬で。これにより、ギャンブラーは長期的にバンクロールのサイズを最大化することができました。今日、多くの人々がそれをギャンブルや投資のための一般的なお金の管理システムとして使用しています。

ケリー基準戦略は、バークシャーハサウェイを含む大規模投資家の間で人気があることが知られています。ウォーレンバフェットチャーリー・マンガーと伝説の債券トレーダー、ビル・グロス。

ケリー基準の基本

ケリー基準には2つの基本的な要素があります。 1つ目は、勝率または特定の取引が正の金額を返す確率です。 2番目は勝ち負け率. この比率は、正の取引金額の合計を負の取引金額の合計で割ったものです。

次に、これら2つの要素がケリーの方程式に組み込まれます。

$\begin{matrix} K。 % = W。 - \frac{(1. - W。)}{NS。} \\ どこ： \\ K。 % = ケリーのパーセンテージ。 \\ W。 = 勝率。 \\ NS。 = 勝ち負けの比率。 \end{matrix}$

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\ begin {aligned}＆K \％= W- \ frac {\ left（1-W \ right）} {R} \\ \ textbf {where：} \\＆K \％= \ text {ケリーのパーセンテージ} \ \＆W = \ text {勝率} \\＆R = \ text {勝ち/負け率} \\ \ end {aligned} どこ：K%=W−NS(1−W)K%=ケリーのパーセンテージW=勝率NS=勝ち負けの比率

方程式の出力K％は、ケリーパーセンテージであり、さまざまな実際のアプリケーションがあります。ギャンブラーは、ケリー基準を使用して、賭けのサイズを最適化することができます。投資家はそれを使用して、ポートフォリオのどれだけを各投資に割り当てるかを決定できます。

使用する

投資家は、次の簡単な手順に従って、ケリーのシステムを使用できます。

過去50〜60回の取引にアクセスします。あなたは単にあなたに尋ねることによってこれを行うことができますブローカまたは、すべての取引を請求した場合は、最近の納税申告書を確認してください。あなたが開発された取引システムを持つより高度なトレーダーなら、単にバックテストシステムとそれらの結果を取ります。ただし、ケリー基準では、過去に取引したのと同じ方法で取引することを前提としています。
「W」（勝率）を計算します。これを行うには、正の金額を返した取引の数を取引の総数（正と負の両方）で割ります。この数値は、1に近づくにつれて優れています。 0.50を超える数値が適切です。
「R」（勝ち負けの比率）を計算します。これを行うには、平均ゲイン負の取引の平均損失による正の取引の。平均利益が平均損失よりも大きい場合は、1より大きい数にする必要があります。負けトレードの数が少ない限り、1未満の結果は管理可能です。
上記のケリーの方程式にこれらの数値を入力します。
方程式が返すケリーのパーセンテージを記録します。

結果の解釈

方程式が生成するパーセンテージ（1未満の数値）は、取る必要のあるポジションのサイズを表します。たとえば、ケリーのパーセンテージが0.05の場合、ポートフォリオ内の各株式で5％のポジションを取る必要があります。このシステムは、本質的に、あなたがどれだけすべきかをあなたに知らせます多様化.

ただし、システムにはいくつかの常識が必要です。ケリーのパーセンテージが何を示しているかに関係なく、覚えておくべき1つのルールは、1つの株式に資本の20％から25％を超えないようにすることです。これ以上割り当てると、はるかに多くのことが発生します投資リスクほとんどの人が取っているべきよりも。

ケリー基準は効果的ですか？

このシステムは純粋数学に基づいています。ただし、元々電話用に開発されたこの数学が、株式市場またはギャンブルアリーナ。

純粋数学に基づいて特定のアカウントのシミュレートされた成長を示すことにより、エクイティチャートはこのシステムの有効性を示すことができます。言い換えれば、2つの変数を正しく入力する必要があり、投資家がそのようなパフォーマンスを維持できると想定する必要があります。

なぜ誰もがお金を稼いでいないのですか？

完璧な資金管理システムはありません。このシステムはあなたがするのに役立ちますポートフォリオを多様化する効率的ですが、できないことがたくさんあります。それはあなたのために勝ち株を選ぶことも突然予測することもできません市場の暴落（それは打撃を軽くすることができますが）。市場には常に一定量の「運」またはランダム性があり、それがリターンを変える可能性があります。

結論

お金の管理はあなたが常に壮大な利益を上げることを保証することはできませんが、それはあなたが効率的な分散を通してあなたの損失を制限しそしてあなたの利益を最大化するのを助けることができます。 Kelly Criterionは、多様化を支援するために使用できる多くのモデルの1つです。