REITとマスターリミテッドパートナーシップの違いは何ですか？

不動産投資信託 （REIT）と マスターリミテッドパートナーシップ （MLP）はどちらも、米国連邦税法の下ではパススルーエンティティと見なされます。 ほとんどの企業収益は2回課税されます。1回は収益が計上されるとき、もう1回は配当として分配されるときです。 ただし、REITとMLPのパススルーステータスにより、収益は企業レベルで課税されないため、この二重課税を回避できます。 それらは同様の税務上の扱いを受けますが、REITとMLPのビジネス特性はいくつかの点で異なります。

さまざまなセクターのREITとMLP

最も顕著な違いは、REITが広く考えられていることです 金融セクターへの投資、ほとんどのMLPは、エネルギーおよび天然資源セクターで見られます。 REITは、住宅ローンの場合と同様に、債務の持ち株会社として機能し、利息収入を得ることができます。 REIT、または不動産の管理に積極的に関与し、家賃（エクイティ）から収益を生み出す REIT）。 いくつかの注目すべき例外を除いて、MLP構造は主に、中流のエネルギー資産を所有および運用している企業によって使用されています。 これらは、パイプラインを介して石油とガスを輸送するために請求する料金から収益を得る古典的な有料道路事業です。 （関連資料については、「5種類のREITとその投資方法.")

配布要件

配布要件は、REITとMLPでも異なります。 REITは、特別税のステータスと引き換えに、収益の90％を株主への配当の形で支払わなければなりません。 MLPは、経営陣が達成するように奨励されている特定の配当率を目標としていますが、特定の割合を分配する必要はありません。

ディストリビューション また、受信側でも異なる方法で処理されます。 REITの分配には他の配当と同様に投資家の納税義務が伴いますが、MLPの分配には多くの場合非課税です。 このため、MLPは個人年金口座（IRA）にとって理想的な投資ではありません。 （関連資料については、「Roth IRAでマスターリミテッドパートナーシップ（MLP）を所有できますか？")

レバレッジと法的構造

REITは債券市場へのアクセスが深いため、通常はより多くの投資を行っています。 てこの作用 MLPより。 格付け機関のフィッチは、REITは5〜6倍のレバレッジをかけているのに対し、MLPは3.5〜4.5の範囲で運用されていると推定しています。 法的構造の観点から、ほとんどのREITは上場親会社を持っていますが、MLPはパートナーシップとして分類されています。 MLPへの投資家は「ユニット保有者」と呼ばれ、パートナーシップのあり方には参加しません。 管理されている（これはゼネラルパートナーの責任であり、パブリックとしてリストされている場合とされていない場合があります エクイティ）。

これらの違いがあっても、REITとMLPはどちらも同じ目標で運営されています。つまり、苦労して稼いだ資本を株主に還元し、税金による政府への送金を減らすことです。 それでも、これらの利回りビークルへの投資を検討する際には、デューデリジェンスが特に重要です。 分配は収益ではなくキャッシュフローに大きく依存するため、 株価収益率（P / E）. 投資家はまた、株価のボラティリティを引き起こす可能性のある時折の二次提供に満足している必要があります。